Фондовый рынок КНР, его биржи и индексы

Макарова, А. Д. Фондовый рынок КНР, его биржи и индексы / А. Д. Макарова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2016. — № 28 (132). — С. 484-486. — URL: https://moluch.ru/archive/132/37016/ (дата обращения: 06.06.2022).

В данной статье приводится обзор фондового рынка КНР, его истории и современного состояния. Описываются Шанхайская, Шэньчжэньская и Гонконгская биржи и их индексы. Проводится анализ кризиса фондового рынка КНР 2015 года.

Ключевые слова: фондовый рынок КНР, фондовые биржи КНР, индексы фондовых бирж КНР

Фондовый рынок КНР зародился с открытием в Шанхае первой фондовой биржи в 1914 г. Позднее, по примеру Шанхайской были созданы биржи в Пекине и Тяньцзине. На данных биржах в основном осуществлялись торги по государственным облигациям. Однако в 1949 году все фондовые биржи закрыли после прихода к власти Коммунистической партии Китая. Тем не менее, в первой половине 1980-х годов по причине острой нехватки средств, правительство КНР произвело выпуск облигаций, что стало началом возрождения рынка ценных бумаг в Китае. После, эмиссия ценных бумаг стала достаточно распространенной практикой привлечения денежных средств.

Полноценное функционирование китайского фондового рынка началось лишь с повторным открытием в декабре 1990 г. Шанхайской фондовой биржи. Через полгода, в июле 1991 г., была открыта фондовая биржа в Шэньчжэне — наиболее успешной специальной экономической зоне КНР. Гонконгская фондовая биржа была основана еще в апреле 1986 года, однако Гонконг официально перешел к Китаю лишь в 1997 году. С этого времени развитие рынка ценных бумаг Китая пошло довольно быстрыми темпами.

У фондового рынка КНР есть интересные особенности. Если во всех странах рост акций обозначается зеленым цветом, а падение — красным, то в КНР это происходит наоборот. Тиккеры в Китае также имеют особенность — они отображаются в цифровом виде (6-значные числа), причем с цифры «6» начинается тиккер для шанхайского рынка, а с «0» — для Шэньчжэня; тремя цифрами обозначаются тиккеры для акций, котирующихся в Гонконге [1].

Китай — коммунистическое государство, имеющее рыночную экономику, поэтому роль регулирующих органов на рынках в стране очень велика. Так, значительную регулирующую силу на рынке имеют: в материковом Китае — Служба по надзору за фондовыми рынками (www.csrc.gov.cn), а в Гонконге — Hong Kong Monetary Authority (www.info.gov. hk/hkma) [2]. Формулирует и проводит в жизнь монетарную политику Народный банк Китая, основанный в 1948 г. В соответствии с Законом КНР «О Народном банке Китая» на него возложены функции по регулированию денежного обращения и кредита. Процентные ставки, установленные банком, всегда кратны 9, а в остальном мире они кратны 25-ти [4].

Основные сведения офондовых биржах КНР, 2015 год

Основные показатели

Шанхайская ФБ

Шэньчжэньская ФБ

Гонконгская ФБ

Дата начала работы

Рыночная капитализация в пересчете на доллары США (трлн.)

Обозначение биржевого индекса

SZSE Component Index

Количество компаний в листинге

Источники: [6], [7], [8].

Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи и сегодня определяют лицо китайского рынка ценных бумаг. Торги на Шанхайской фондовой бирже ней ведутся в электронном виде, но при этом на самой бирже имеется большой торговый зал с большим количеством электронных терминалов. Свои заявки инвестор отправляет через терминал, который расположен как в торговом зале, так и в определенных точках Шанхая. Шанхайская фондовая биржа по своей операционной способности является одной из наиболее мощных в мире, поскольку ее торговая система позволяет производить до 16 тыс. транзакций в секунду [5]. Одна из главных ее особенностей то, что биржа имеет «ограничители», позволяющие контролировать спекулятивные колебания цен на рынке. Для успешного ведения торговли цены не должны колебаться более чем на 10 %.

Шэньчжэньская фондовая биржа особых отличий от Шанхайской фондовой биржи не имеет, за исключением торгуемых на ней инструментов, в связи с запретом в Китае кросс-листинга, т. е. котировки ц. б. на нескольких биржах одновременно. Ее торговая система осуществляет до 20 млн. сделок в день, что немного опережает Шанхайскую фондовую биржу [3].

Гонконгская фондовая биржа, в отличие от Шэньчжэньской и Шанхайской фондовых бирж формально является открытой для иностранных инвесторов с 2008 года. Торги на бирже проходят под контролем Комиссии по эмиссионным и производным ценным бумагам Гонконга, а допущенные компании строго подчиняются регламентируемым им правилам. В свою очередь, Комиссия поддерживает постоянную связь с брокерами, предоставляя им информацию о происходящих на рынке событиях и способствуя принятию правильных решений [3].

Важным событием для фондового рынка Китая стало открытие внебиржевой электронной торговой платформы для инновационных растущих компаний, созданной на базе Шэньчжэньской фондовой биржи и получившей название ChiNext. Данный рынок во многом по строен по принципу американской биржи NASDAQ и фактически является ее аналогом. Начало торгов на ChiNext состоялось 1 ноября 2009 г.

Основная цель создания подобной торговой системы привлечение венчурного капитала посредством фондового рынка для финансирования вновь созданных инновационных компаний, нуждающихся в значительном объеме стартового капитала. В отличие от основных биржевых рынков Шанхая и Шэньчжэня, на ChiNext для получения листинга к эмитентам предъявляются менее строгие требования к их финансовому состоянию.

В настоящее время, фондовый рынок КНР отходит от кризиса, случившегося летом 2015 и продолжающегося по сей день. С ноября 2014 г. по июнь 2015 г. наблюдался значительный рост (более чем в два раза) фондовых индексов на биржах Китая. Так, индекс Shanghai Composite Шанхайской фондовой биржи поднялся с 2506,86 (17 ноября 2014 г.) до 5045,69 (8 июня 2015 г.). Т. е. прибавка составила 30 % с начала года -это семилетний максимум. В годовом выражении рост индекса превысил 120 %. Агрессивный рост китайского рынка, наблюдаемый в течение нескольких лет, прервался резким падением в июне 2015 г. после значительного «перегрева экономики». К этому привело «надувание пузыря» фондового рынка из-за огромных инвестиций в акции, темп которых превысил темпы экономического роста и прибыли компаний.

На рисунке 1 показана динамика индекса CSI на последние 52 недели, которая отлично иллюстрирует процесс «надувания» пузыря и процесс его «прорыва». Как видно, пика роста пузырь достиг в июне 2015, после чего он лопнул и значение индекса стало стремительно снижаться на протяжении июля, августа и сентября. Ближе к декабрю индекса немного подрос и снова упал, достигнув годовой минимум в феврале 2016 года. На данный момент, небольшой рост значения индекса сменяется пропорциональным падением, что указывает на дальнейшую продолжительность кризиса фондового рынка КНР [9].

Рис. 1. Динамика индекса CSI за последние 52 недели

Причина возникновения кризиса в том, что одной из основных особенностей фондового рынка КНР является то, что большую долю его участников занимают частные инвесторы — простые жители, не всегда обладающие финансовой грамотностью. В связи с чем фондовый рынок уязвим к всевозможным манипуляциям, так как сделки зачастую носят рискованный, экономически не обоснованный и спекулятивный характер, а решения могут приниматься под воздействием рыночных слухов.

Как результат, фондовый рынок Китая имеет самовосстанавливающийся механизм формирования кризиса. Как только рынок начинает свой рост под воздействием различных макроэкономических факторов, множество частных инвесторов раздувают его до пороговых показателей, что в итоге служит причиной образования пузыря. Проблема в том, что прорыв данного пузыря неизбежен, так как биржевые котировки не соответствуют реальности и многократно превышают экономически обоснованные показатели [3].

Кризис 2015 года усугубился тем, что органы власти Китая начали вводить менее жесткую политику регулирования рынка ценных бумаг. А именно, были легализованы так называемые маржинальные сделки, т. е. торговля «с плечом», дающая частным инвесторам возможность осуществлять сделки на заемные средства, полученные от брокера, что значительно повышает как масштабы, так и риски торговли. Также, притоку избыточных денежных средств поспособствовали фонды взаимных инвестиций, паевые инвестиционные фонды и peer-to-peer (взаимное) кредитование физических лиц [2].

Таким образом, можно сделать вывод о том, что фондовый рынок КНР имеет множество уникальных особенностей и сильно отличается от аналогичных рынков других стран. Однако, несмотря на текущее нестабильное состояние и сравнительно малые объемы сделок, фондовый рынок Китая стремительно развивается и в перспективе способен занять лидирующие позиции в мире.

1. Вахрушин И. В. Рынок ценных бумаг КНР: состояние, развитие, перспективы: Дисс. … канд. экон. наук: 08.00.10. — М., 2009.
2. Бризицкая А. В. Лю Вэйцы Анализ кризиса на фондовом рынке Китая в 2015 году// Актуальные проблемы менеджмента и экономики в России и за рубежом.-2016.-№ 3.-С. 134–137.
3. Вахрушин И. В. Фондовый рынок КНР и кризис // Азия и Африка сегодня. — 2010. — № 9. — С. 36–41.
4. Правила листинга и официальная информация Гонконгской фондовой биржи [Электронный ресурс]. — Режим доступа. — URL: http://www.hkex.com.hk/eng/index.htm
5. Официальный сайт Комиссии по регулированию китайских ценных бумаг [Электронный ресурс] — Режим доступа: http://www.csrc.gov.cn/pub/csrc_en//marketdata/security/monthly/
6. Официальный сайт Гонконгской фондовой биржи [Электронный ресурс] — Режим доступа: http://www.hkex.com.hk/
7. Официальный сайт Шэньчжэньской фондовой биржи [Электронный ресурс] — Режим доступа: http://www.szse.cn/main/en/
8. Официальный сайт Шанхайской фондовой биржи [Электронный ресурс] — Режим доступа: http://english.sse.com.cn/
9. Информационный портал для инвесторов [Электронный ресурс] — Режим доступа: http://www.investing.com

Основные термины (генерируются автоматически): фондовый рынок КНР, Шанхайская фондовая биржа, CSI, китай, фондовая биржа, биржа, Гонконг, рынок, фондовый рынок, фондовый рынок Китая.

Особенности фондового рынка Китая

Фондовые рынки Китая являются одними из крупнейших в мире, их общая рыночная капитализация в 2020 году достигла 79 трлн юаней ( 12,2 трлн $ ). Они рассматриваются как важнейший инструмент стимулирования экономического роста страны, в частности для финансирования быстрорастущего высокотехнологичного сектора КНР.

Хотя торги на фондовых рынках Китая традиционно закрыты для иностранцев, в последние пару десятилетий ограничения постепенно ослаблялись. Правда, в первую очередь реформы были направлены на то, чтобы облегчить компаниям из КНР выход на фондовые биржи. Были запущены новые программы, чтобы «заманить» некоторые из наиболее желанных корпораций Китая, зарегистрированных за рубежом, обратно в страну.

Обзор фондовых рынков материкового Китая

В этой статье я расскажу о фондовых биржах материкового Китая, о том, как классифицируются различные акции и какие возможности предоставлены нерезидентам для участия в этом стремительно растущем рынке капитала.

Начну, пожалуй, с одной особенности. На дисплеях китайских бирж отображения цен на акции красным цветом означает, что котировка выросла, а не снизилась, как это происходит в других странах. То есть, следует привыкнуть к тому, что на биржах Китая — зеленый цвет означает снижение.

В настоящее время на материковой части Китая существуют следующие независимые фондовые рынки:

— Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE);

— Шанхайская фондовая биржа (SSE);

— недавно было объявлено о создании третьей фондовой биржи в Пекине.

Шанхайская фондовая биржа (SSE)

SSE стала первой современной фондовой биржей, открытой в Китае. Торги ценными бумагами здесь начались в 1990 году. В настоящее время площадка выросла и стала крупнейшей фондовой биржей в Азии и третьей по величине в мире по рыночной капитализации. На сентябрь 2021 года оборот достиг 7,8 трлн $ . Здесь торгуются A-акции и B-акции, облигации, фонды и производные финансовые инструменты.

В Шанхайской фондовой бирже есть две торговые площадки:

• Главная;
• площадка для научно-технических инноваций, более известная, как «Звездный рынок».

На Главной площадке представлены крупные, хорошо зарекомендовавшие себя китайские компании, на ней торгуются акции категории А и категории В.

«Звездный рынок», как следует из названия, в значительной степени ориентирован на небольшие инновационные технологические компании, особенно те, которые занимаются стратегически важными областями, такими как биофармацевтика, технологии 5G, полупроводники и новая энергетика. В настоящее время на «Звездном рынке» зарегистрировано 340 эмитентов.

SSE управляется как некоммерческая организация Китайским советом по регулированию ценных бумаг (CSRC). Компании, чьи активы размещены в SSE, обязаны представлять годовой аудиторский отчет, а также квартальные отчеты, которые могут не подвергаться аудиторской проверке.

Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE)

Это фондовая биржа, функционирующая в Шэньчжэне (провинция Гуандун, юг Китая). Запущенная вскоре после SSE, SZSE стала седьмой по обороту в мире биржей, с рыночной капитализацией порядка 5,7 трлн $ . Здесь в обороте находятся акции категории А и В, фонды, облигации и опционы.

Шэньчжэньская фондовая биржа имеет две торговые площадки:

• Основную;
• площадку Growth Enterprise Market (GEM), известную как ChiNext.

Запущенная в 2009 году, площадка ChiNext отражает рынок Shanghai STAR, ориентируясь на небольшие стартапы, особенно в высокотехнологичных и развивающихся отраслях. С 2020 года на ChiNext разрешено регистрироваться даже убыточным компаниям.

NEEQ и предстоящая Пекинская фондовая биржа

2 сентября 2021 года председатель КНР Си Цзиньпин объявил о создании в Пекине новой фондовой биржи для малых и средних предприятий (МСП). Новый совет директоров должен будет сосредоточиться на компаниях, ориентированных на инновации, как способе стимулирования стратегических развивающихся и высокотехнологичных отраслей, а также для обеспечения МСП столь необходимым вливанием капитала.

Пекинская фондовая биржа (BSE) будет на 100 % контролироваться Национальной биржей акций и котировок (NEEQ). В основном, она рассматривается как своего рода система начального уровня для небольших компаний, позволяющая привлечь капитал, прежде чем юридические лица смогут зарегистрироваться на SSE, SZSE или за рубежом.

К концу 2020 года в NEEQ числилось 8187 МСП, привлекших в общей сложности 5,3 млрд $ за год. Доступ к акциям малого и среднего бизнеса NEEQ в настоящее время предоставляется либо китайским инвесторам, либо нерезидентам, Квалифицированным Иностранным институциональным инвесторам (QFII).

Обзор китайских классов акций и ценных бумаг

Фондовый рынок Китая предлагает множество различных финансовых продуктов. Активы юрлиц разделены на различные «классы» по следующим критериям:

— доступность ценных бумаг.

А-акции

Это номинированные в юанях активы компаний, зарегистрированных на «материке» и котирующихся на одной из фондовых бирж КНР. Ранее в A-акции разрешалось инвестировать лишь гражданам Китая, но постепенно это ограничение было устранено.

A-акции размещены на биржах Шанхая и Шэньчжэня. У электронного гиганта Midea Group, Fosun Pharma и Промышленно-коммерческого банка Китая (ICBC) есть акции, размещенные на внутренних фондовых биржах.

B-акции

Это акции, выпущенные юрлицами, которые зарегистрированы в Китае и котируются на биржах «материка». B-акции номинированы в юанях, но торгуются в $ на Шанхайской фондовой бирже и в гонконгских долларах (HKD) в Шэньчжэне.

B-акции доступны китайским и иностранным инвесторам, имеющим счета в валюте. Примерами компаний с B-акциями являются Hainan Airlines и гигант недвижимости Vanke, которые котируются на SSE и SZSE соответственно.

H-акции

Это активы, выпущенные китайскими юридическими лицами и котирующиеся на зарубежной бирже, чаще всего в Гонконге. H-акции номинированы в гонконгских долларах, инвестирование в них разрешено иностранцам.

N-акций

Это акции компаний, зарегистрированных за пределами материковой части Китая и котирующихся на зарубежных фондовых биржах, чаще всего в США (Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Nasdaq и NYSE Market).

Несмотря на то, что эмитенты N-акций зарегистрированы за пределами материковой части КНР, эмитенты N-акций должны получать большую часть своих доходов в Китае.

Примеры компаний с N-акциями:

— они зарегистрированы на Каймановых островах и котируются на NYSE и Nasdaq соответственно.

Акции с красными фишками

« Красные фишки » — это акции, выпущенные компаниями, зарегистрированными за пределами материковой части Китая и размещенные на Гонконгской фондовой бирже (HKEX). Компании с красными фишками, как правило, контролируются китайским правительством, но ведут большую часть своего бизнеса за пределами Китая. Большинство компаний с красными фишками зарегистрировано в Гонконге.

Они номинированы и торгуются в гонконгских долларах и полностью доступны иностранным инвесторам. Примером компании с красными фишками является гигант электроники Lenovo, который частично принадлежит правительству Китая и зарегистрирован в Гонконге.

Депозитарные расписки

Китайские компании, желающие привлечь инвесторов на зарубежных фондовых биржах, также могут сделать это путем выпуска депозитарных расписок (DRs). DRS технически не являются акциями, скорее, это сертификат, выданный банком, представляющим акции иностранной компании.

Для выпуска DRs часть акций компании, котирующихся на зарубежной фондовой бирже, передается банку-хранителю. Банк может выдавать эти сертификаты инвесторам на внутреннем фондовом рынке.

Наиболее распространенными DR являются ценные бумаги, называемые:

• Американскими депозитарными расписками (ADR);
• Глобальными депозитарными расписками (GDR).

Китайские эмитенты могут размещать ADR в США и GDR на других международных фондовых биржах, таких как Лондонская (LSE).

Зарубежные компании могут выпустить китайские депозитарные расписки (CDRS). Эта система была запущена для привлечения зарегистрированных за рубежом китайских компаний.

Биржевые фонды (ETF)

Это фонды, отслеживающие или различные биржевые индикаторы, или активы, или товар. Они торгуются так же, как акции. ETF позволяют инвесторам вкладывать средства в целом на рыночный или секторальный индикатор, а не на конкретную компанию.

Как иностранным инвесторам получить доступ к фондовым рынкам Китая?

Иностранные инвесторы могут участвовать в обороте китайских активов, которые котируются на зарубежных площадках, в соответствии с правилами каждой фондовой биржи. B-акциями и ETF можно торговать как через внутренние, так и через зарубежные брокерские счета. Многие брокерские конторы в Гонконге предлагают акции категории B, а многие иностранные банки и брокерские конторы предлагают китайские ETF.

Запущенная программа Stock Connect значительно упростила участие иностранцев в работе фондового рынка Китая. Важно отметить, что это позволяет индивидуальным инвесторам вкладывать средства через местных брокеров.

Для иностранных индивидуальных инвесторов не существует требований к участию в программах Stock Connect, хотя китайские индивидуальные инвесторы, желающие участвовать в зарубежных фондовых биржах, должны соответствовать определенным критериям отбора.

Инвестируйте в акции с проверенным брокером . Заходите на страницу с новыми онлайн курсами . Спасибо за внимание, всегда ваш «Максимальный доход»

История фондового рынка Китая.

Растущее значение китайской экономики на международном уровне постепенно привлекает внимание международных СМИ. В частности, открытие китайского фондового рынка привлекло интерес международных инвесторов, которые рассматривали Китай как неиспользованную инвестиционную возможность.

Последние три десятилетия имели особое значение для развития финансовой системы Китая благодаря новым и более прозрачным правилам, устойчивому экономическому росту и растущей интеграции Китая в мировую экономику, что создало правильные условия для интернационализации Китайского фондового рынка. Но как современная финансовая система Китая стала такой, какая она есть сейчас?

Как инвестировать в китайские акции.

Китайская финансовая система прошла долгий путь от системы с одним банком при Мао до системы с четырьмя банками при Дэне. Сегодня банковский сектор Китая, который по-прежнему в значительной степени контролируется государством, насчитывает более 30 триллионов долларов в активах.

Современный китайский фондовый рынок был создан только в 1990 году, в первую очередь для приватизации государственных предприятий. До 2005 года около 30% акций находились в обращении, а остальные 70% принадлежали государству или предприятиям, поддерживаемым государством. Уже к 2006 году общая рыночная капитализация стала более 1 трлн. долларов! Фондовый рынок таким каким мы его знаем сейчас, зародился в Шанхае и Шэньчжэне в 1990 году.

Одна из основных целей этого «экспериментального фондового рынка» состояла в том, чтобы предоставить, как уже упоминалось, платформу, которая в первую очередь позволила бы китайским государственным предприятиям получать больше средств от частных субъектов.

IPO с китайской спецификой.

Прежде всего, одной из важнейших особенностей фондовых рынков является первичное публичное размещение акций (IPO). (IPO) – это процесс предложения акций частной или государственной корпорации общественности посредством новой эмиссии акций. Компании-эмитенту удается привлечь капитал от публичных инвесторов благодаря публичному выпуску акций. Узнайте про лучшие китайские акции для покупки.

Особенностью для китайского фондового рынка является выпуск 3 типов акций: тип A-акции, которые номинированы в китайских юанях и тип B-акции, в долларах США (USD) для иностранных инвесторов, и H-акции, в гонконгских долларах (HKD). Эти виды акций регулируются китайской комиссией по регулированию ценных бумаг Китая.

Китайские IPO по сравнению с мировыми IPO.

Как отмечал журнал Financial Times, до 2009 года Соединенные Штаты были ведущим эмитентом IPO по совокупной стоимости. Однако с тех пор Китай вместе с Шанхаем, Шэньчжэнем и Гонконгом стал ведущим эмитентом, получив 73 миллиарда долларов, что почти вдвое превышает сумму капитала, привлеченного на NASDAQ и Нью-Йоркской бирже (NYSE) вместе взятых.

Таким образом на Гонконгской бирже в 2011 году было привлечено 30,9 млрд. долларов, став лидирующим направлением, а Нью-Йоркская фондовая биржа привлекла 30,7 млрд. долларов.

Как на самом деле работают IPO в Китае и как инвестировать в китайские акции.

Понимание того, как работает довольно запутанный китайский фондовый рынок, является фундаментальным, чтобы избежать фатальных оценочных суждений. Попытка познакомиться со своеобразной финансовой системой Китая заключается в том, чтобы избежать чрезмерного применения исследовательских парадигм, разработанных в США. Этот ошибочный подход проецирует на китайскую финансовую систему набор неподходящих норм и поведения, оказывающих медвежью услугу каждому потенциальному инвестору, обращающемуся на китайский фондовый рынок. Читайте про дивидендные акции китайских компаний.

Фактически, как отмечалось ранее в этой статье, существование разных типов акций, которые по-разному доступны для инвесторов, добавляет еще одну переменную в уравнение китайского лабиринтного фондового рынка.

Со своей стороны, китайские компании имеют доступ к ряду вариантов для потенциального включения и листинга, что делает Китай уникальным местом для инвестиций и корпоративного листинга. Китайские компании, зарегистрированные в материковом Китае, могут подать заявку на листинг любых трех видов акций A-акций, B-акций или H-акций на фондовой бирже Гонконга (SEHK).

У SSE и SZSE есть так же более крупные и зрелые компании, включая большинство государственных предприятий. На SZSE есть советы SME и ChiNext с более мягкими стандартами листинга, предназначенные для более мелких и более предпринимательских фирм, как указывали в своей статье Карпентер и Уайтлоу.

Шанхайская фондовая биржа.

Образование Шанхайской фондовой биржи стало результатом Нанкинского договора 1842 года, последовавшего за Первой опиумной войной, и других соглашений с участием китайского имперского правительства и колониальных держав того времени.

Эти соглашения сыграли ключевую роль в развитии внешней торговли и притоке иностранных инвесторов в Шанхай. В Шанхае торговля ценными бумагами зародилась в конце 1860 годах. Первые акции были запущены в 1866 году и к тому времени правовую базу для акционерных компаний, а также нескольких банков.

В 30-х годах 20 века Шанхай стал основным и главным финансовым центром в Восточной Азии, где могли вести торговлю не только местные инвестора, а также иностранные инвесторы, которые могли торговать государственными облигациями, акциями, долговыми обязательствами и фьючерсами.

В связи внезапной оккупацией японских войск в декабре 1941 года, работа Шанхайской фондовой биржи была приостановлена. И только к 1946 году Шанхайская фондовая биржа смогла возобновить свою деятельность, но в 1949 году вновь была закрыта по решению вновь созданного коммунистического правительства.

С приходом к власти Дэн Сяопина в 1978 году Китай стал открытым для внешнего мира. В 1980-е годы рынок ценных бумаг в Китае развивался в русле экономической реформы и открытости страны. 26 ноября 1990 года Шанхайская фондовая биржа была восстановлена, и операции начались через несколько недель, 19 декабря. Шанхайская фондовая биржа является 4-м крупнейшим фондовым рынком в мире по рыночной капитализации. Однако, в отличие от Гонконгской фондовой биржи, Шанхайская фондовая биржа еще не полностью открыта для иностранных инвесторов, поскольку на нее по-прежнему влияют решения правительства.

Фондовая биржа Гонконга.

Уникальная история Гонконга сыграла решающую роль в отделении города от других финансовых и экономических центров материкового Китая. Гонконг – особый административный район, официально известный как Особый административный район Гонконг Китайской Народной Республики, который находился под британским протекторатом с 1842 по 1997 год. Благодаря своей истории Гонконг развил финансовые институты, ориентированные на свободный рынок, поэтому вскоре он стал финансовым мостом между материковым Китаем и международными рынками.

Фондовая биржа Гонконга была официально создана в 1891 году, в тот же год, когда была основана Ассоциация биржевых маклеров в Гонконге. Автоматическое размещение заказов на бирже было введено в 1993 году, после чего в 1995 году была организована торговля опционами.

В 2000 году Гонконгская фондовая биржа объединилась с Гонконгской фьючерсной биржей и Гонконгской клиринговой компанией для образования публичной компании Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd. Из-за растущего доминирования электронной торговли физическая торговая площадка Гонконгской фондовой биржи была закрыта в 2017 году. По состоянию на март 2019 года Гонконгская фондовая биржа оценивается в 4,19 триллиона долларов, что делает ее шестой по величине фондовым рынком по рыночной капитализации. Советуем узнать про лучшие ETF на акции китайских компаний.

Шэньчжэньская фондовая биржа.

Фондовая биржа, которая, действует независимо в КНР, другая – Шанхайская является более крупной, и она расположена в районе Футянь города Шэньчжэнь. С рыночной капитализацией зарегистрированных на ней всех компаний составляет 2,3 трлн. долларов, что ставит её на 8-е по величине среди фондовых бирж в мире и 4-я по величине в Восточной Азии.

Наиболее впечатляюще то, что Шэньчжэньская фондовая биржа была основана 1 декабря 1990 года, что делает ее рост среди десяти ведущих фондовых бирж мира по рыночной капитализации еще более заметным. На SZSE проводятся торговые сессии четыре часа в день, пять дней в неделю с 9:30 до 11:30 и 13:00. – 3 вечера.

Ее продукты включают A-акции, B-акции, индексы, паевые инвестиционные фонды, продукты с фиксированным доходом и диверсифицированные производные финансовые продукты. SZSE поддерживает многоуровневую систему рынка капитала Китая с помощью трех советов: Main Board, SME Board (запущен в мае 2004 г.) и ChiNext Market (запущен в октябре 2009 г.).

Эволюция китайского фондового рынка и его интеграция с мировым рынком.

Несмотря на то, что фондовый рынок Китая является крупнейшим выросшим до 7 трлн долларов, из которых более 75% торгуются, паевые инвестиционные фонды и деривативы, все еще очень маленький и новый. Рынок паевых инвестиционных фондов начался в 1998 году, но до сих пор управляет только 500 миллиардами долларов. Напротив, ICI (2016) сообщает, что внутренние паевые инвестиционные фонды США имеют под управлением более 7 триллионов долларов, что составляет более 30% капитализации фондового рынка США.

Рынки производных финансовых инструментов находятся на еще более ранней стадии развития. Рынок фьючерсов на фондовые индексы открылся в 2010 году, а торговля опционами на индексы началась в 2015 году.

Как инвестировать в Китай, соблюдая китайское законодательство.

В то время как развитие фондовых рынков Китая за их почти 30-летнюю историю во многом определялось внутренними проблемами, глобальные инвесторы в настоящее время становятся все более влиятельными. ТОП акций китайских компаний – читайте тут.

Поскольку Китай сделал первые шаги в направлении ослабления контроля за капиталом, а китайские инвесторы рассматривали международные инвестиции как все более привлекательные, отчасти из-за опасений обесценения китайской валюты, отток капитала стал все более серьезной проблемой. Одним из способов устранения этого оттока было бы заменить его компенсирующим притоком от глобальных инвесторов, при этом фондовый рынок является естественным местом назначения. Присутствие опытных международных институциональных инвесторов может также повысить информативность цен и снизить стоимость капитала.

Китай находится на поворотном этапе своего развития, пытаясь перейти от управляемой государством экономики, ориентированной на инвестиции, к экономике, более ориентированной на рынок и потребление.

Он также находится на решающем этапе своего пути к интеграции в мировые финансовые рынки, о чем свидетельствуют дебаты по поводу потенциального включения китайских акций категории А в индексы глобального финансового провайдера MSCI.

Источник https://moluch.ru/archive/132/37016/

Источник https://maxdohod.info/investoru/fondovyj-rynok/osobennosti-fondovogo-rynka-kitaya.html

Источник https://invest-journal.ru/istorija-fondovogo-rynka-kitaja