Содержание

Инвестиции в основной капитал — что это, источники финансирования

Инвестиции в основной капитал связаны с приобретением нового оборудования, ремонтом и модернизацией технических механизмов, что в итоге приводит к росту объема производства и увеличению прибыли в средне- и долгосрочной перспективе. Обычно подобные вложения не дают быстрой отдачи, однако они обеспечивают стабильную прибыль на протяжении нескольких лет и даже десятилетий.

Понятие и виды инвестиций в основной капитал

В упрощенном смысле это понятие означает весь объем вложений в основной капитал, который также называют основными средствами. Имеются в виду объекты физического капитала, которые постоянно, длительно участвуют в производстве материальных предметов.

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

Структура капитала представлена в основном такими объектами:

станки;
здания;
технические и производственные сооружения;
машины, приборы;
транспортные средства любого назначения (автомобили, поезда, самолеты, специальный транспорт и многое другое);
рабочие инструменты;
скот (в значении основы производства сельскохозяйственной продукции);
механизмы;
приборы;
конвейерная линия и т.п.

Среди материальных объектов можно привести такие примеры, как печки для производства хлеба, здание производственного цеха, металлопрокатные станки, ткацкие станки для производства полотен тканей, корова, которая дает молоко, автомобиль, транспортирующий это молоко, и многое другое. Стоимость таких объектов многократно переносится в цену товара. Это означает, что потребитель, всякий раз, совершая покупку товара, оплачивает в том числе и издержки на:

покупку оборудования;
его техническое обслуживание, текущие работы;
модернизацию, приобретение новых станков.

Среди основного капитала в основном встречаются материальные объекты, однако в ряде случаев к основным фондам можно причислить и нематериальные ценности – авторские права, товарные знаки, патенты на изобретение.

Они также «участвуют» в производстве и закладываются в его стоимость. Например, изобретатель запатентовал новую технологию изготовления полупроводниковых материалов.

После этого компания по производству микроэлектроники купила технологию и начала изготавливать детали, обеспечивающие гаджетам наибольшую производительность.

Структура вложений в основные фонды определяется различными критериями.

Можно классифицировать такие инвестиции по уже описанному признаку на 2 группы:

вложения в материальные объекты (оборудование, здания, машины и многое другое);
инвестиции в нематериальные активы (покупка патентов, авторских прав, товарных знаков).

Также можно классифицировать капиталовложения в зависимости от сферы:

сельское хозяйство;
промышленность;
строительство жилых и нежилых объектов;
транспорт;
коммуникации и связь;
финансовая деятельность;
здравоохранение;
образование и др.

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

Подобная классификация имеет значение не только с теоретической, но и с практической точки зрения. Инвестору всегда важно понимать, в какую именно сферу следует вкладывать средства в данный момент. При финансировании тех или иных предприятий учитывают объем ожидаемой прибыли, этапы работы компании, сроки получения дохода и время окупаемости проекта.

В расчетах обязательно анализируют текущую рыночную конъюнктуру и прогнозируют развитие ситуации в ближайшие годы. Например, если ожидается увеличение объемов строительства, значит, есть смысл вкладывать в эту сферу, а также в производство строительных материалов, приобретение специального оборудования и транспортных средств для его перевозки.

Источники вклада в основной капитал

Каждая производственная компания заинтересована в привлечении партнеров, которые могут обеспечить оптимальный объем инвестиций в основной капитал.

Поэтому руководство предприятия или другие ответственные лица должны постоянно следить за возможностями для получения новых инвестиций. Для этого нужно знать обо всех возможных источниках капиталовложений.

На практике их удобно объединять в 2 группы – внутренние и внешние.

Внутренние источники

Это наиболее доступные источники финансирования, объем которых определить достаточно просто как на текущий момент, так и в среднесрочной перспективе. К ним относятся:

Коммерческая прибыль предприятия. Как правило, чистая выручка снова вкладывается в производство, т.е. по сути происходит процесс реинвестирования за счет положительного баланса средств на счетах компании. Другая модель экономической политики компании – сбережение средств – применяется в случае неблагоприятной конъюнктуры, когда сделанные вложения рискуют не окупиться.
Амортизационные отчисления – имеются в виду средства, которые постоянно аккумулирует руководство предприятия в счет содержания и ремонта оборудования. Любой механизм подвержен изнашиванию и старению (физическому и моральному). Поэтому в цене товара всегда закладываются издержки на его амортизацию (износ). Эти средства, скапливаясь, составляют отдельный источник финансирования будущих инвестиций.

Внутренние источники отличаются своей доступностью – руководство может распоряжаться ими по своему усмотрению, не прибегая к займам под проценты и другим менее выгодным мерам. Однако очень часто без дополнительного финансирования обойтись невозможно, поэтому полезно знать и о внешних источниках средств для совершения вложений.

Внешние источники

Это менее доступные источники, которые отличаются большими объемами:

кредиты, займы у банков, организаций и частных лиц;
привлечение иностранных инвестиций;
размещение акций и облигаций;
бюджетные дотации (как из федерального, так и из местных бюджетов);
безвозмездные отчисления частных и юридических лиц в рамках благотворительной деятельности.

С подобными источниками нужно работать как можно более осторожно, поскольку невозврат займов, просрочки по кредитам приводят к негативным последствиям для компании и могут повлечь даже ее банкротство.

Куда инвестировать

Вложение в оборудование практически всегда гарантирует получение прибыли при условии, что оно будет применяться надлежащим образом и в полном объеме, без существенных простоев. Отдача средств от инвестирования происходит не сразу по ряду причин:

Стоимость станков, механизмов достаточно большая, поэтому требуется большое время для выхода на уровень рентабельности.
Налаживание товарных связей, процесс выхода на рынок также сопряжен с определенным временем и другими трудностями.
Возможно возникновение непредвиденных обстоятельств (поломки оборудования, падение платежеспособного спроса и т.п.).

Поэтому перед принятием решения о вложениях инвестор должен тщательно проанализировать несколько аспектов:

Сфера вложений, вид основного капитала и конкретное предприятие (или несколько компаний).
Объемы вложений на каждом этапе – первоначально, по полугодиям, месяцам, годам или другим временным периодам.
Определение времени, когда проект выйдет на этап окупаемости, т.е. станет экономически рентабельным.
Расчет дохода и чистой прибыли на разных этапах развития предприятия.
Анализ рыночной конъюнктуры в отрасли, прогноз рисков, разработка сценариев действий при наступлении того или иного неблагоприятного обстоятельства.

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

Особенности учета

Для определения конкретной сферы инвестирования используют собственные расчеты, а также статистику и экспертные материалы аналитиков, которые предоставляются как в открытых источниках, так и на платной основе.

В связи с этим участники рынка часто задаются вопросом о том, что такое инвестиции в основной капитал для статистики, т.е. как именно вложения отражаются в статистических расчетах. В РФ подобной работой занимается Росстат, который с недавнего времени подчиняется Министерству экономического развития (МЭР).

Инвестиции в основной капитал в России подсчитываются на основе сложных методик, по результатам исследований составляется справочник, который выходит ежегодно. Он представляет собой статистический сборник, который содержит большой массив данных:

Макроэкономические показатели развития.
Динамика по данным прямых инвестиций.

Эффективность вложений

Оценка эффективности определяется не только по полученной прибыли. В расчетах обычно используются сложные методики, которые одновременно учитывают несколько факторов.

Аналитики используют несколько статистических показателей:

Ожидаемый и предельный срок окупаемости.
Чистый доход на разных этапах развития предприятия.
Норма доходности.

Оценка происходит в несколько этапов:

Анализ исходных источников финансирования – внутренних и внешних.
Прогнозирование получения прибыли по конкретным этапам развития проекта.
Анализ макроэкономических показателей (ключевая ставка, инфляция, уровень безработицы и др.).
Анализ факторов риска.
Определение основных критериев, по которым оценивается эффективность работы компании и сделанных вложений.

Основные отличия между инвестированием в оборотный и основной капитал

Под оборотным капиталом понимаются ресурсы, которые постоянно тратятся для процесса производства, т.е.

эта часть капитала, используемая в повседневной деятельности, в каждом производственном цикле (от обработки сырья до получения готовой продукции). Это сырье, рабочая сила и другие виды ресурсов.

Таким образом, если основной капитал используется в производственном процессе постоянно, то оборотный – разово.

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

Инвестор может совершать вложения как в тот, так и в другой вид капитала. При этом важно сразу предвидеть практические отличия между такими видами инвестиций:

Вложения в оборотные средства окупаются намного быстрее, потому что их стоимость сразу закладывается в единицу продукции. В то же время вложения в основные фонды выходят на уровень рентабельности намного медленнее за счет высокой стоимости оборудования, зданий, транспортных средств и т.п.
Еще одно отличие – объемы инвестиций. Поскольку основные фонды стоят дорого, то и вкладывать в них могут только средние и крупные инвесторы. Однако и прибыль от таких инвестиций в перспективе гораздо более привлекательна.
Также полезно знать, что риски инвестиций в основной капитал больше, чем в оборотный. Дело в том, что объем вложений гораздо больше, поэтому и возможностей распределить риски – меньше.

Поэтому вкладывать большие суммы в производственные механизмы и другие виды основных фондов можно только после тщательного анализа ситуации. Тогда инвестор может рассчитывать на получение стабильного дохода на протяжении нескольких лет и даже десятилетий.

Отзывы, комментарии и обсуждения

Что такое инвестиции в основной капитал?

Инвестиции в основной капитал — это комплекс расходов, которые направлены на выполнение строительных работ, расширение, реконструкцию и восстановление основных фондов, что приводит к увеличению первоначальной цены объектов.

Сюда же можно отнести расходы на покупку нового оборудования, машин, выращивание новых насаждение и так далее. Целью инвестиций в основной капитал (ИОК) является увеличение прибыли и развитие бизнеса.

При этом с 2001 года налог на добавленную стоимость при подобных вложениях не учитывается.

В чем сущность?

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

В процессе производства (вне зависимости от его направления) компания расходует разные ресурсы, в результате чего рынок получает новую продукцию. Потребляемые ресурсы могут иметь различный характер — деньги, а также нематериальные и материальные активы. Упомянутые выше факторы обеспечиваются основным капиталом. Вот почему своевременные инвестиции в этот сектор важны для поддержания предприятия «на плаву» и повышения его конкурентоспособности.

Кроме того, ИОК обеспечивают более гибкое регулирование ценовой политики в отношении выпускаемого товара, рост дохода и обновление производства.

В глобальном плане под ИОК понимаются:

Расходы на модернизацию и возведение различных объектов, приобретение машин, инвентаря и техники, которая классифицируется с позиции внеоборотных средств.
Вложения в биологические ресурсы.
Инвестиции в объекты интеллектуальной собственности.

ИОК могут осуществляться за счет личных или кредитных средств, а также денег, которые поступили в компанию в пределах соглашений мены, долевого участия и других.

Основные виды ИОК

Сегодня существует несколько видов инвестиций в основной капитал, которые разделяются по секторам финансовых вложений:

Строительство.
Сельское, рыбное и лесное хозяйство.
Промышленность.
Ресторанный и отельный бизнес.
Торговая сфера.
Транспорт и связь.
Ремонт автомобилей и бытовых устройств.
Сделки, связанные с объектами недвижимости.
Обучение.
Сектор государственного управления.
Коммунальные и индивидуальные услуги.
Спорт и культура.
Финансовая деятельность.

Во всех рассмотренных направлениях можно четко проследить основной капитал, объем которого может меняться в зависимости от параметров эффективности.

Состав и структура

При рассмотрении ИОК, как правило, понимаются затраты на покупку, возведение или установку основных фондов в производственной сфере. В основе решения, касающегося начала инвестиционной деятельности, лежит стратегия компании или форс-мажорные обстоятельства, связанные с поломкой оборудования, пожаром, затоплением или другими ситуациями.

В состав инвестиционной стратегии включается политика будущих вложений, подразумевающая выбор наиболее перспективных направлений для инвестирования на ближайшие годы.

Политика представляет собой набор принципов и правил, в том числе касающихся ИОК.

В ней учитывается фонд развития, процесс обновления основных средств, источники инвестирования, виды инвестиций налоговая политика и другие моменты.

Структура ИОК разделяется по видам основных фондов. Наибольший объем денежных вложений направляется на сферу строительства (около 60%), а остальные — на покупку готовых зданий (сооружений), приобретение оборудования, автомобилей и прочих материальных ценностей, необходимых для деятельности предприятия.

К инвестициям в основной капитал не относится:

Приобретение основных фондов, которые раньше были на балансе других компаний.
Расходы на покупку недвижимости в многоквартирных домах (речь идет о жилой недвижимости).
Затраты на приобретение наделов земли, а также различных объектов природопользования.
Оформление арендных соглашений, приобретение лицензии, а также маркетинговых связей. Последние относятся к активам непроизводственного характера.

Источники финансирования

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

Отдельного внимания заслуживают акции предприятия (если они имеются). Наличие ценных бумаг играет ключевую роль во многих случаях, как для отдельных предприятий, так и для экономики страны в целом. Что касается отчислений, они поступают в виде банковских займов от частных лиц или компаний, инвестиций из-за границы, а также формируются за счет бюджетных средств.

Инвесторы часто возлагают надежду на индекс инвестиций в основной капитал. Чаще всего именно он воспринимается как основной параметр, сигнализирующий об эффективности вложений и перспективах для инвестора. Но стоит учесть, что на результат инвестиций влияет и ряд других параметров:

Текущая политика государственных органов власти.
Прогнозы, которые предоставляют инвесторы.
Качество и удобство налоговых реформ для людей.
Благоприятность финансовой среды для привлечения средств со стороны.

Если рассматривать конкретные регионы страны или отдельно взятые компании, тогда на объем ИОК может влиять:

Правильность применения ресурсов, которые участвуют в обороте.
Эффективность проектов, направленных на инвестирование средств.
Уровень конкурентоспособности товара.

В случае, когда правительство или компания осуществляют непродуманные вложения, объем ОИК снижается к минимуму. При этом инфляция показывает, как перемещаются привлеченные и личные средства.

Источники формирования средств условно делятся на следующие категории:

Для собственных средств компании это амортизационные отчисления и доход.
Для привлеченных денег — кредиты, оформленные в банке, вложения из-за рубежа, кредиты у других компаний, внебюджетные деньги, бюджетные средства и другие источники.

Направления ИОК

Одним из важных факторов инвестиционной политики предприятия является распределение вложений по направлениям. Сегодня можно выделить несколько перспективных и популярных среди компаний вариантов:

Долгосрочные вложения в капстроительство различных объектов, относящихся к производственным фондам. Сюда же можно отнести объекты социального и культурного назначения. Такой тип инвестиций, как правило, находит отражение в учете под видом объектов незаконченного строительства.
Вложения в основные средства. Здесь речь идет об инвестициях, которые до конца финансового года должны быть завершены вводом сооружений (зданий) в состав основных средств. Один из ключевых моментов касается ввода объектов в эксплуатацию, который производится на основании актов приемки и сдачи, а также специального назначения.
Вложения в ценные бумаги, такие как облигации, векселя банков, акции. К этой же категории относятся долгосрочные займы, в которых кредитодателем является другое предприятие.
Инвестиции в активы нематериального характера. К этой категории относятся вложения неденежного характера, не имеющие материального вида. Перенос стоимости на конечный товар производится плавно и в течение долгого времени. Важно, чтобы нематериальные активы имели правильное документальное оформление, корректно идентифицировались и несли в себе экономическую выгоду.

Рассмотренные выше направления ИОК являются стандартными и получили наибольшую популярность у компаний различных размеров. В свою очередь, руководители должны контролировать оставшуюся часть внеоборотных активов после каждого очередного вложения средств. Важно, чтобы объем инвестиций не превышал размер долгосрочных обязательств и своего капитала.

Особенности учета

Законодательная власть отдельное внимание уделяет правильности учета вложений в основной капитал, который числится на балансе компании. Как только этот капитал создан и нашел отражение в учете, он попадает под юрисдикцию приказа под номером 91н Минфина РФ. Если основные средства еще не поставлены на учет, бухгалтер компании берет во внимание другой документ — Приказ №94н.

Упомянутая бумага вводит в действие счет «08», подразумевающий инвестиции во внеоборотные активы. Он применяется в компаниях для отражения вложений в роли объекта учета. После того, как инвестиции приводят к появлению или покупке основного средства, учет ведется уже на другом счете — 01 (Основные средства).

На восьмом счете могут отражаться расходы, которые производятся с применением разных источников — за счет кредитных, личных или бюджетных средств. Здесь же показываются затраты на модернизацию и поддержание производственных мощностей компании на высоком уровне, а также покупку оборудования машин и других объектов.

Организация, которая ведет учет вложений в основные средства, вправе открыть к «восьмому» счету несколько субсчетов, где будет учитываться покупка, строительство и другие действия.

При этом счет 08 можно отнести к активным, ведь в нем по дебету прописываются инвестиции в оборотный капитал, а по кредиту списываются расходы компании во время использования активов.

Конечная информация находит отражение в отчетности в конце года.

Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по источникам финансирования

Маслакова Д. О. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по источникам финансирования [Текст] // Экономическая наука и практика: материалы VII Междунар. науч. конф. (г. Краснодар, февраль 2019 г.). — Краснодар: Новация, 2019. — С. 35-37. — URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/323/14785/ (дата обращения: 22.07.2019).

Перед регионами РФ стоит важнейшая задача увеличения объемов инвестиций за счет лучшего использования имеющихся источников финансирования и привлечения новых источников. Для этого в статье рассмотрена структура источников финансирования, дана оценка их состояния, динамики и прогнозирования на федеральном и региональном уровне.

Ключевые слова: инвестиции, регионы, источники финансирования, основной капитал.

Рассмотрение структуры источников финансирования, оценка их состояния, динамики и прогнозирования на федеральном и региональном уровне требует определения понятий «вид финансирования» и «источник финансирования».

Финансирование инвестиций в основной капитал предполагает наличие инвестора, выделяющего инвестиционные средства. В статье 4 Федерального закона от 25.02.

1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации» инвестор определен как субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий капитальные вложения на территории Российской Федерации с использованием собственных или привлеченных средств [1]. Отсюда финансирование может быть собственное и привлеченное.

Отметим, что доля собственного финансирования в общей сумме финансирования инвестиций имеет тенденцию к росту как в Российской Федерации в целом, так и в отдельных регионах (табл. 1).

Удельный вес объемов собственного финансирования восновной капитал вобщей сумме инвестиций в 2005–2016гг.,%

Федеральные округа	2005	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Российская Федерация	44,5	41,0	41,9	44,5	45,2	45,7	50,2	51,8
Центральный	38,2	39,4	42,0	46,9	44,1	44,6	47,8	52,0
Северо-Западный	42,9	28,9	30,2	22,4	40,6	43,6	48,2	50,6
Южный	47,6	33,5	44,5	43,9	34,7	32,5	34,8	38,5
Северо-Кавказский	22,4	21,8	27,4	26,1	28,7	30,8	38,0	36,9
Приволжский	49,9	46,3	47,8	48,6	50,4	52,9	57,7	60,8
Уральский	55,3	53,9	53,3	52,4	52,9	52,1	58,0	53,5
Сибирский	55,3	52,1	48,9	51,6	52,2	46,5	52,3	54,7
Дальневосточный	24,3	28,1	23,1	29,8	35,8	40,1	43,6	43,5

*Таблица сформирована по материалам статистического сборника «Регионы России» [6] (Приложение I)

В 2005–2016 гг. в целом по Российской Федерации и большинству федеральных округов наблюдалось увеличение доли собственных источников финансирования. В 2016 г.

на долю этих средств приходилось более 50 % в среднем в России, Центральном, Северо-Западном, Приволжском, Уральском и Сибирском федеральном округе. В трех федеральных округах — Южном, Северо-Кавказском, Дальневосточном — этот показатель находился на уровне 36,9–43,5 %.

В Ханты-мансийском автономном округе-Югра на долю собственных средств приходилось 90,5 %, Тюменской области -77,7 %, Томской области — 77,4 %.

Менее 30 % в суммарных источниках финансирования инвестиций в основной капитал собственные средства занимали в Смоленской, Астраханской области, республике Дагестан, Ингушетия, Кабардино-Балкарской, Чеченской республике, республике Северная Осетия, г. Севастополь.

В 2017 г. Федеральной службой государственной статистики Российской Федерации в 85 субъектах Российской Федерации проведено выборочное обследование инвестиционной активности организаций по состоянию на 10 октября.

Результаты опубликованы на официальном сайте Росстата [2].

Обследование осуществлялось на основе формы федерального статистического наблюдения № ИАП «Обследование инвестиционной активности организаций», утвержденной приказом Росстата от 04.09.2014г. № 548.

В выборку были включены 23,7 тыс. организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, обеспечению электрической энергией, газом и паром, кондиционированию воздуха, водоснабжению, водоотведению, организации сбора и утилизации отходов и ликвидацию загрязнений, а также в обрабатывающей промышленности.

В результате выборочного статистического наблюдения установлено, что основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2017 г. для 81 % организаций являлись, как и в предыдущие годы, собственные средства. В 2017 г. на долю собственных средств приходилось 51,3 % Общего объема инвестиций в основной капитал.

Из Федерального закона об инвестиционной деятельности следует, что субъект, непосредственно осуществляющий инвестиционную деятельность, может сам осуществлять функции инвестора, обратиться к внешним инвесторам и привлечь инвестиционные средства на условиях займа, а также привлечь средства из федерального бюджета, бюджета субъекта РФ или муниципального бюджета.

Таким образом в зависимости от инвестора и отношений, складывающихся между инвестором и субъектом, непосредственно осуществляющим инвестиционную деятельность, можно выделить три основных вида финансирования инвестиций в основной капитал: собственное, государственное (бюджетное) и заемное финансирование. Раскроем сущность каждого вида финансирования.

Собственное финансирование инвестиций осуществляется за счет собственных средств субъекта, осуществляющего инвестиционную деятельность, отсюда собственное финансирование инвестиций определим как финансовые отношения в рамках данного субъекта по поводу выделения и использования его собственных денежных средств на расширение и модернизацию производства, технологическое развитие, перевооружение, освоение новой продукции и услуг. Собственное финансирование осуществляется одним субъектом (осуществляющим инвестиционную деятельность), из одного источника — денежных средств этого субъекта.

Государственное финансирование инвестиций — это финансовые отношения между государством и субъектом, непосредственно осуществляющим инвестиционную деятельность, по поводу выделения и использования государственных средств (бюджетов и государственных внебюджетных фондов) на расширение производства, модернизацию экономики, технологическое развитие страны.
Заемное финансирование инвестиций — финансовые отношения между субъектами-кредиторами и субъектами, осуществляющими инвестиционную деятельность, по поводу выделения и использования средств кредитора на расширение производства, его модернизацию, технологическое развитие, перевооружение, освоение новой продукции и услуг.
При собственном финансировании используются собственные средства организации, осуществляющей капитальные затраты; заемном — средства привлекаются от внешних инвесторов из его кредитных ресурсов на условиях займа; государственном — привлекаются средства бюджетов или средства государственных внебюджетных фондов.

В табл. 2 отражена динамика структуры инвестиций в основной капитал по видам финансирования за 2015–2017 гг.

Структура инвестиций восновной капитал по видам финансирования вРоссийской Федерации в 2015–2017гг.

Виды финансирования	2015	2016	2017
Млрд руб.	%	Млрд руб.	%	Млрд руб.	%
Собственное	5271,1	50,2	5750,7	51,0	6290,7	51,3
Государственное	1950,0	18,6	1884,5	16,6	2027,9	16,5
Заемное	1550,9	14,8	1848,9	16.4	2033,0	16,6
Прочее	1724,6	16,4	1798,4	16,0	1910,6	15,6
Всего	10496,3	100,0	11282,5	100,0	12262,2	100,0

*Таблица сформирована по материалам официальной статистической отчетности «Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по источникам финансирования (Приложение II).

К собственному финансированию отнесены собственные средства, государственному — бюджетные средства и средства государственных внебюджетных фондов, заемному — кредиты банков и заемные средства других организаций.

Прочее финансирование — сумма инвестиций из-за рубежа, средств организаций и населения на долевое строительство.

Анализ данных табл. 2 свидетельствует о положительной тенденции инвестиций в основной капитал в целом и отдельным видам финансирования (собственному, государственному и заемному) при сокращении удельного веса прочего финансирования (с 16,4 % в 2015 г. до 15,6 % в 2017 г.). В суммарном объеме инвестиций преобладающую долю в 2015–2917 гг.

занимало собственное финансирования (свыше 50 %) при тенденции к росту как по объемам, так и удельному весу финансирования. Объемы государственного финансирования увеличиваются, но доля сокращается: в 2017 г. она составляла 16,5 % против 18,6 % в 2015 г. Растут объемы и заемного финансирования, увеличивается его доля: с 14,8 % в 2015 г.

до 16,6 % в 2017 г.

Можно выдвинуть гипотезу о положительной тенденции финансирования инвестиций и возможности сохранения данной тенденции в будущем.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ (последняя редакция)
Инвестиционная активность организаций в 2017 году -http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/nonfinancial/
Инвестиции: учебник для вузов/под ред. Л. И. Юзвович, С. А. Дегтярева, Е. Г. Князевой. — Екатеринбург: Изд-во Урал. Ун-та, 2016. — 543 с.
Марамыгин М. С. Заемные и привлеченные источники финансирования инвестиционного процесса в транзитивной экономике // Известия УрГЭУ. 2001. № 4.
Теоретические и практические аспекты государственного финансирования инвестиций: источник, формы, механизмы, инструменты / В. Н. Едронова, Д. О. Маслакова // Финансы и кредит. — 2018. — Т. 24, № 06 (21, 22, 23, 24). — с. 1304–1320.
Статистический сборник. Регионы России. Социально-экономические показатели 2017: Р32 Стат. Сб/Росстат.- М., 2017. – 1402 с., с. 618-633

Основные термины (генерируются автоматически): инвестиционная деятельность, основной капитал, Российская Федерация, средство, собственное финансирование, вид финансирования, субъект, повод выделения, заемное финансирование, прочее финансирование.

Ключевые слова:корпорация, источники финансирования, структура источников, внутреннее финансирование, внешнее финансирование, собственный капитал, заемный капитал, этапы развития корпорации, корпоративные облигации, эмиссия.

Финансирование за счет заемного капитала представляет собой инвестирование средств кредиторов на основе принципов срочности, платности и возвратности и подразделяется на долго- и краткосрочное. Краткосрочный заемный капитал направляется на финансирование…

В настоящее время финансирование Компании осуществляется за счет собственных средств, кредитных и привлеченных средств, а также средств, получаемых из государственного бюджета. В целом динамика и структура источников финансирования ОАО «РЖД»…

Проектное финансирование изначально предполагает в структуре инвестиций значительную долю заёмного капитала

В целом, стоимость проектного финансирования выше, чем стоимость корпоративного финансирования за счёт специфичности капитала, сложности и…

Как известно, использование заемного финансирования при определенных условиях повышает эффективность инвестирования собственных средств инвестора [1]. Данное обстоятельство обусловлено влиянием финансового рычага на доходность собственного капитала: если…

В настоящее время проектное финансирование в России является относительно новым видом финансирования инвестиционной деятельности, хотя довольно широко используется за рубежом, в основном в развивающихся странах, когда речь идет об очень крупных…

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал продолжают оставаться привлеченные средства.

Государственное финансирование предусматривает непосредственное выделение соответствующих денежных сумм хозяйствующим субъектам.

Основные термины (генерируются автоматически): заемный капитал, средство, внешнее финансирование, ряд мероприятий, платежный календарь, компания, эффективность использования, кредиторская задолженность, финансовая политика, финансовая устойчивость.

В статье рассмотрены актуальные проблемы финансирования инновационных проектов в Российской Федерации и дана сравнительная характеристика отечественных и зарубежных подходов к финансированию инноваций.

7.3 Инвестиции в основной капитал и их источники

Воспроизводство
основного капитала на предприятиях
может осуществляться либо за счет прямых
инвестиций, либо путем передачи объектов
основного капитала учредителями в счет
взносов в уставный капитал, либо при
безвозмездной передаче юридическими
и физическими лицами.
Основным
методом расширенного воспроизводства
основного капитала являются прямые
инвестиции (капитальные вложения).
Прямые
инвестиции представляют собой затраты
на создание новых объектов основного
капитала, расширение, реконструкцию и
техническое перевооружение действующих
объектов основного капитала.
К
новому строительству относятся затраты
по сооружению объектов на новых площадках.
Под
расширением понимается строительство
вторых и последующих очередей предприятия,
дополнительных производственных
комплексов и производств, а также
сооружение новых либо расширение
существующих цехов основного назначения.

Реконструкция
представляет собой полное или частичное
переоборудование и переустройство
предприятия с заменой морально устаревшего
и физически изношенного оборудования,
механизацией и автоматизацией
производства, устранением диспропорций
в технологических звеньях и вспомогательных
службах.

В результате реконструкции
достигаются увеличение объема производства
на базе новой, более современной
технологии, расширение ассортимента
или повышение качества продукции, ее
конкурентоспособности на рынке.
Реконструкция может осуществляться и
в целях изменения профиля предприятия,
и организации производства новой
продукции на имеющихся производственных
площадях.

Техническое
перевооружение включает комплекс
мероприятий (без расширения производственных
площадей) по повышению до современных
требований технического уровня отдельных
участков производства, агрегатов,
установок путем внедрения новой техники
и технологии, механизации и автоматизации
производственных процессов, модернизации
и замене устаревшего и физически
изношенного оборудования новым, более
производительным; устранению узких
мест, совершенствованию организации и
структуры производства.
Финансирование
прямых инвестиций осуществляется за
счет:
– собственных
финансовых ресурсов и внутрихозяйственных
резервов;
– заемных денежных
средств;
– привлеченных
денежных средств, получаемых от эмиссии
ценных бумаг, паевых и иных взносов
юридических и физических лиц;
– денежных
средств, поступающих в порядке
перераспределения из централизованных
инвестиционных фондов концернов,
ассоциаций и других объединений;
– средств
внебюджетных фондов;
– ассигнований
из бюджетов различных уровней,
предоставляемых на безвозвратной
основе;
– средств иностранных
инвесторов.
Основным
источником прямых инвестиций в основной
капитал продолжают оставаться собственные
средства предприятий (60–70%, а по отдельным
предприятиям и 100%).

Собственные
источники являются самыми надежными
из всех существующих источников
финансирования инвестиций. В идеале
каждой коммерческой организации
необходимо всегда стремиться к
самофинансированию. В этом случае не
возникает проблемы, где взять источники
финансирования, снижается риск
банкротства.

Имеются и другие положительные
стороны. В частности, самофинансирование
развития предприятия означает его
хорошее финансовое состояние, а также
имеет определенные преимущества перед
конкурентами, у которых такой возможности
нет.

Основными собственными источниками
финансирования инвестиций в любой
коммерческой организации являются
чистая прибыль и амортизационные
отчисления.

Собственные
источники финансирования прямых
инвестиций в широком смысле подразделяются
на две группы – источники, получаемые
от результатов основной деятельности
предприятия и мобилизация внутренних
резервов.

Собственные
источники, получаемые в результате
основной деятельности предприятия,
включают амортизационные отчисления
и прибыль от основной деятельности.

Основной
целью предприятия в условиях рынка
является получение максимальной прибыли.

Прибыль от основной деятельности –
важный источник финансирования прямых
инвестиций предприятий, который увязывает
конечные финансовые результаты
деятельности и возможности по развитию.

Однако доля ее в источниках финансирования
в связи с нестабильным состоянием
реального сектора и его низкой
рентабельностью остается незначительной.

Прибыль
должна направляться на развитие
предприятия в том случае, если уровень
технического развития предприятия
низкий, что является тормозом для выпуска
конкурентоспособной продукции и
возможной причиной банкротства
предприятия. Распределение прибыли на
предприятии должно быть обосновано в
экономическом и социальном плане.

Использование
прибыли как источника финансирования
реальных инвестиций, направленных на
расширение, реконструкцию и техническое
перевооружение предприятия, имеет
положительный аспект для предприятия
и в том плане, что эта прибыль не облагается
налогом на прибыль по существующему
налоговому законодательству. Эта льгота
не может уменьшить фактическую сумму
налога на прибыль (рассчитанную до
вычета льгот) более чем на 50%. Но и в этом
случае предприятие получает существенную
льготу по налогу на прибыль.

Амортизационные
отчисления также являются главным
источником воспроизводства основных
фондов.

Амортизационные
отчисления призваны обеспечить не
только простое, но и в определенной мере
расширенное воспроизводство. В развитых
странах мира амортизационные отчисления
до 70–80% покрывают потребности предприятий
в инвестициях.

Преимущество
амортизационных отчислений как источника
инвестиций по сравнению с другими
заключается в том, что при любом финансовом
положении предприятия этот источник
имеет место и всегда остается в
распоряжении предприятия.
Мобилизация
внутренних резервов состоит в том, что
часть оборотных активов предприятия
изымается из основной деятельности
(так как эта деятельность может быть
замедлена в виду капитального строительства
или оборотный капитал оптимизируется)
и пускается на финансирование капитального
строительства.
Планирование
источников финансирования прямых
инвестиций осуществляется на основе
сметной стоимости строительства с
определения собственных средств,
которыми может располагать инвестор.
При
недостатке собственных источников
финансирования инвестиций предприятия
вынуждены прибегать к внешним
заимствованиям.
К
заемным денежным средствам относятся
долгосрочные кредиты банков, которые
могут предоставляться предприятиям:
– на
строительство, расширение, реконструкцию
и техническое перевооружение объектов
производственного и непроизводственного
назначения;
– на
приобретение движимого и недвижимого
имущества (машин, оборудования,
транспортных средств, здание и сооружений);
– на осуществление
природоохранных мероприятий.

Источником
финансирования воспроизводства основных
фондов являются также заемные средства
других предприятий. Предприятиям могут
предоставляться также займы индивидуальными
инвесторами (физическими лицами).

К
заемным источникам финансирования
капитальных инвестиций также относится
лизинг.

Лизинг – это вид предпринимательской
деятельности, направленной на
инвестирование временно свободных
денежных средств, когда по договору
финансовой аренды (лизинга) арендодатель
(лизингодатель) обязуется приобрести
в собственность обусловленное договором
имущество у продавца и предоставить
это имущество арендатору (лизингополучателю)
за плату во временное пользование для
предпринимательских целей. Лизинг
позволяет предприятиям снизить уровень
собственного капитала в источниках
финансирования инвестиций.

Сущность
лизинга состоит в следующем. Если
предприятие не имеет свободных средств
на покупку оборудования, оно может
обратиться в лизинговую компанию.

В
соответствии с заключенным договором
лизинговая компания полностью оплачивает
производителю (или владельцу) оборудования
его стоимость и сдает в аренду
предприятию-покупателю с правом выкупа
(при финансовом лизинге) в конце аренды.

Таким образом, предприятие получает
долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы,
которая постепенно погашается в
результате отнесения платежей по лизингу
на себестоимость продукции. Лизинг
позволяет предприятию получить
оборудование, начать его эксплуатацию,
не отвлекая средства от оборота.

В
рыночной экономике использование
лизинга составляет 25% — 30% от общей суммы
заемных средств. Принятие решения в
отношении лизинга базируется на
соотношении величины лизингового
платежа с платой за использование
долгосрочного кредита, возможностью
получения которого располагает
предприятие.

Основное
отличие между собственными и заемными
финансовыми ресурсами заключается в
том, что процентные платежи вычитаются
до налогов, т.е. включаются в валовые
издержки, в то время как дивиденды
выплачиваются из прибыли (таблица 6).
Данный эффект носит название эффекта
налоговой экономии. В качестве показателя
налоговой экономии выступает ставка
налога на прибыль.

Таблица
6 – Сравнение источников финансирования

Показатель	Финансирование собственными инструментами	Кредитное финансирование
Выручка от реализации (без НДС)	6 500 000	6 500 000
Себестоимость продукции (без НДС)	5 600 000	5 600 000
Оплата процентов	0	200 000
Валовая прибыль	900 000	700 000
Налог на прибыль (24%)	216 000	168 000
Дивиденды	200 000	0
Чистая прибыль	484 000	532 000

Из
таблицы 6 видно, что кредитное финансирование
более выгодно для предприятия, чем
финансирование с помощью собственных
финансовых средств. В то же время,
кредитное финансирование для предприятия
является более рисковым, так как проценты
за кредит и основную часть долга ему
нужно возвращать в любых условиях, вне
зависимости от успеха деятельности
предприятия.

Привлеченные
средства – источник финансирования
прямых инвестиций, получаемые предприятиями
на финансовом рынке.

Выпуск
ценных бумаг – облигаций, векселей и
их размещение на финансовом рынке
существенно расширяют возможности
предприятий по привлечению временно
свободных денежных средств предприятий,
организаций и граждан для инвестирования.

Средства
из федерального и региональных бюджетов
и из отраслевых и межотраслевых
внебюджетных фондов выделяются в
основном на финансирование федеральных,
региональных или отраслевых целевых
программ, реализация которых позволит
сконцентрировать финансовые ресурсы
на наиболее важных направлениях развития
отраслей хозяйства и социальной сферы.
Безвозмездное финансирование из этих
источников фактически превращается в
источник собственных средств.

Бюджетному
финансированию присущ ряд принципов:
получение максимального экономического
и социального эффекта при минимуме
затрат; целевой характер использования
бюджетных ресурсов; предоставление
бюджетных средств стройкам и подрядным
организациям по мере выполнения плана
и с учетом использования ранее выделенных
ассигнований.

Достижение
максимального эффекта при минимальных
затратах выражается в том, что бюджетные
средства должны предоставляться лишь
в том случае, если соответствующий
проект обеспечивает наибольшую
результативность.

Комплексная
оценка экономической эффективности
любого инвестиционного проекта, в
финансировании которого используются
средства федерального бюджета, выполняется
по системе различных критериев и
показателей эффективности, отражающей
интересы каждого участника.

Для
государства в качестве такого критерия
выступают макроэкономические показатели:
прирост валового и чистого национального
продукта, национального дохода; для
предприятия — размер увеличения прибыли;
для населения — размер снижения стоимости
квартир, различных услуг социального
характера.

Целевой
характер использования бюджетных
ресурсов заключается в том, что
финансирование конкретных строек и
объектов осуществляется после утверждения
бюджета на соответствующий год, тем
самым обеспечивается контроль за
расходованием ресурсов по ранее
определенным направлениям.

Финансирование
может носить возвратный и безвозвратный
характер. Возвратное финансирование,
как правило, ориентировано на коммерческий
эффект от осуществляемого инвестиционного
проекта. Безвозвратное финансирование
за счет средств федерального бюджета
осуществляется при включении данного
объекта строительства в утверждаемый
перечень строек и объектов для федеральных
государственных нужд.

Особенности
современной инвестиционной политики
в России – снижение доли финансирования
предпринимательских структур за счет
бюджетных средств и активизация самих
предприятий по изысканию инвестиционных
ресурсов, в том числе за счет инструментов
и институтов финансового рынка.

Привлечение
иностранных инвестиций обеспечивает
развитие международных экономических
связей и освоение передовых
научно-технических достижений, хотя в
принципе оно неспособно компенсировать
недостаток отечественных инвестиций.
Активизация иностранных инвесторов
возможна только вслед за активизацией
национальных инвесторов и предоставлением
иностранным инвесторам благоприятного
режима инвестирования.

Основной
формой участия иностранного капитала
в виде прямых инвестиций продолжает
оставаться создание на территории
России предприятий с иностранными
инвестициями.

Выбор
источников финансирования в основной
капитал должен решаться предприятиями
с учетом многих факторов: стоимости
привлекаемого капитала, эффективности
отдачи от него, соотношения собственного
и заемного капитала, определяющего
уровень финансовой независимости
предприятия, степени риска различных
источников финансирования, экономических
интересов инвесторов и кредиторов.

Инвестиции в основной капитал – что это, источники финансирования

Понятие и виды инвестиций в основной капитал

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования

Структура капитала представлена в основном такими объектами:

станки;
здания;
технические и производственные сооружения;
машины, приборы;
транспортные средства любого назначения (автомобили, поезда, самолеты, специальный транспорт и многое другое);
рабочие инструменты;
скот (в значении основы производства сельскохозяйственной продукции);
механизмы;
приборы;
конвейерная линия и т.п.

покупку оборудования;
его техническое обслуживание, текущие работы;
модернизацию, приобретение новых станков.

Структура вложений в основные фонды определяется различными критериями.

Можно классифицировать такие инвестиции по уже описанному признаку на 2 группы:

вложения в материальные объекты (оборудование, здания, машины и многое другое);
инвестиции в нематериальные активы (покупка патентов, авторских прав, товарных знаков).

Также можно классифицировать капиталовложения в зависимости от сферы:

сельское хозяйство;
промышленность;
строительство жилых и нежилых объектов;
транспорт;
коммуникации и связь;
финансовая деятельность;
здравоохранение;
образование и др.

Инвестиции в основной капитал - что это, источники финансирования