Основы фондового рынка и инвестиций для начинающих от А до Я

Когда я только начинал, я не понимал, что такое облигации, фонды и акции, какой-то там ИИС с выбором налогообложения, что за технический и фундаментальный анализы, как диверсифицировать портфель и зачем нужен риск-менеджмент. В данной статье я объясню основные принципы инвестиций и фондового рынка, чтобы у вас была шпаргалка на все вопросы.

Есть Биржа на которой осуществляется торговля ценными бумагами, эдакий рынок с различными отделами. Но нас на него просто так не пустят, для этого необходим посредник — Брокер, который имеет лицензию и который покупает или продает активы беря за это комиссию. Мы подходим в нужный нам отдел, например, фондовый рынок, и покупаем там тот или иной товар через брокера.

Какого брокера выбрать? Любого, который вам удобен и у которого низкие комиссии, не более 0,05% на сделку. Кстати, недавно проводил опрос в канале, кто каким брокером пользуется, и 440 голосов от 600+ проголосовавших, было отдано за 1 из 9 брокеров.

Перечислю некоторые из известных:

• NYSE — Крупнейшая фондовая биржа США и в мире по капитализации, основанная 8 марта 1817 года. На бирже определяется всемирно известный индекс Доу Джонса для акций промышленных компаний, а также индексы NYSE Composite и NYSE ARCA Tech 100 Index. Кол-во компаний 4100.
• Nasdaq — Основана 8 февраля 1971 года, название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент на nasdaq торгуют акциями более 3200 компаний.
• Московская биржа — Крупнейший российский биржевой холдинг, созданный в 2011 году в результате слияния ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи), основанной в 1992 году, и биржи РТС (Российской торговой системы), открытой в 1995 году. Кол-во компаний 630.
• Санкт-Петербургская фондовая биржа-это одна из первых торговых площадок в России, и вторая по величине и значению фондовая биржа после Московской. Основана в 1997 году и до реорганизации в 2009, называлась Фондовая биржа «Санкт-Петербург».

Последняя, кстати, очень часто косячит:

В 99% случаев вы будете торговать через СПБ Биржу (иностранные ценные бумаги) и Московскую биржу (российские ценные бумаги). Если хотите торговать напрямую с американских бирж, то вам необходимо регистрироваться у иностранного брокера, но и там есть свои минусы и плюсы.

С недавнего времени СПБ Биржа открыла торги по некоторым акциям с 7 утра. Если вы покупаете иностранные ценные бумаги, то покупать необходимо после открытия основной сессии американской биржи, где есть ликвидность и на которой задается вектор направления.

Т.е. вы видите, что в 11 утра все растет, покупаете акцию Apple, а в 16:30 наблюдаете, как она падает на -5%. Поэтому рекомендую покупать иностранные акции после 17:00, когда будет понятно движение, а также в 20:00, когда начинается вторая половина дня в Нью-Йорке.

Торги до этого времени, можно использовать, как фиксацию прибыли на сильных новостях или воспринимать основную Российскую сессию, как длинный премаркет к Американской.

Полностью расписанный торговый день по часам вы можете посмотреть в другой моей статье посвященной этому.

• Лонг — долгосрочная позиция, или длинная. Таковой считается покупка ценных бумаг, которая приносит доход в долгосрочной перспективе, т.е. трейдер открывает позицию с расчётом получения прибыли от роста рынка.
• Шорт — краткосрочная позиция, или короткая. Целью шорта является получение прибыли от падения рынка. В этом случае трейдер берёт ценную бумагу у брокера и продаёт её по определённой цене, после падения выкупает акцию обратно, разницу в цене оставляет себе.

Акции — это ценные бумаги, которые подтверждают право владельца на определенную долю в бизнесе. Купили вы акцию Microsoft и можете всем смело говорить, что вы стали совладельцем и у вас есть доля в бизнесе данной корпорации.

Заработать на акциях можно в двух вариантах:

1) Вы купили акцию, например, за 100$, а продали через n срок за 150$, итого вы заработали 50$.

2) Вы держите акцию и получаете дивиденды, это часть прибыли организации, которая распределяется между акционерами. Например, у вас 2 акции по 1000$, дивидендная доходность составляет 1%, в итоге вы получите в n день свои заслуженные 20$ к имеющимся акциям.

Облигации — это когда вы кредитуете компанию или государство. Так, давайте поподробнее. Есть компания N, ей необходимы деньги, вы даете ей деньги, а взамен получаете облигацию, в которой указано сколько денег у вас взяли в долг, когда их отдадут и с каким процентом. Это классическая долговая бумага, которая представляет по факту удостоверение займа.

Облигации бывают государственные, так называемся ОФЗ (Облигации федерального займа), региональные облигации, например, какого-нибудь Красноярского края или же корпоративные, например, Челябинской строительной компании.

Фонды (ETF) — это готовый набор определенных бумаг. Фонд покупает акции различных компаний и выпускает свои универсальные акции, вы покупаете акцию фонда и начинаете владеть долями во всех акциях, которые есть в данном фонде.

С точки зрения инвестора, это закрывает вопрос необходимости диверсификации портфеля за относительно небольшую сумму. Например, вы ходите купить акции банков BAC, GS, MS, но денег у вас не хватает, вы берете и покупаете фонд KBE, в который включены все известные банки.

Простыми словами брокерский счет это фактически личный кошелек для хранения средств и ценных бумаг, который открывается лицензированной компанией-брокером.

ИИС (индивидуальный инвестиционный счет) — это также брокерский счет, который могут открыть граждане РФ и который имеет ряд некоторых преимуществ связанных с налогами.

Также разница в том, что при всех плюсах по налогам на ИИС есть один существенный минус — нельзя выводить средства в течение 3 лет, иначе вы потеряете все плюсы по налогам.

Есть 2 варианта с налогами, вычет типа А и Б.

Если вам платят официально зарплату, то работодатель отчисляет 13% в налоговую. При открытии ИИС с вычетом типа А, вы сможете возвращать себе часть налога, который работодатель заплатил за вас.

Т.е. положили на счет 100 000 рублей и в следующем году оформляете вычет, получаете на свой счет от налоговой 13000 рублей. Максимально можно вернуть 52000 рублей, для этого необходимо пополнить счет на 400000 рублей.

Освобождает от 13% налога с дохода от полученной прибыли. Т.е. наторговали в плюс на 100 000 рублей, в итоге выведите все 100 000 рублей, а не 87к, где 13000 рублей ушли бы на налог.

Если работаете на себя, у вас свой бизнес или вы уверены в своих инвестиционных способностях, то берете тип Б, если вы работаете официально, вы долгосрочный инвестор или новичок, то тип А.

Трейдер – это человек, который пытается получить прибыль исходя из движения цены. Типичный спекулянт, купил дешевле — продал дороже.

Он в первую очередь смотрит на график и изучает, как менялась цена на протяжении определенного временного интервала. Если изучать график достаточно долго, можно заметить, что цена движется по определенным законам, паттернам. Паттерны формируются за счет того, что толпа имеет особенность одинакового реагировать независимо от того, когда это произошло 50 лет или 5 минут назад. Используют технический анализ.

Инвестор – это человек, который хочет получить потенциальную прибыль основываясь на фундаментальных показателях компании, изучая мультипликаторы и перспективы.

Логика инвестора заключается в том, что если бизнес хороший, перспективный, рано или поздно котировки компании вырастут и он получит прибыль. Используют фундаментальный анализ и иногда в дополнении технический.

Нет ответа, все зависит от кол-ва средств, сроков, знаний и целей.

В трейдинге больше стресса и сделок, отсутствие заморозки денег, большая потенциальная прибыль, психология толпы и математический подход. Сроки сделок от пары секунд до нескольких месяцев.

В инвестициях практически нет стресса, есть заморозка денег, сложный и трудоемкий процесс изучения компании для покупки акции. Сроки сделок от нескольких лет.

Выбирать подход вам, какого-то правильного выбора нет.

С помощью технического анализа прогнозируется изменение цен в будущем на основе анализа изменений цен в прошлом и в текущий момент. В его основе лежит анализ временных рядов цен, чаще всего графиков с различными таймфреймами.

Фундаментальный анализ основан на исследовании экономических, финансовых и производственных показателей компании и их инвестиционной привлекательности. Для определения с большой степенью достоверности реальной или «справедливой» стоимости ценных бумаг.

Про один из вариантов технического анализа я писал ранее:

Диверсификация — распределение капитала между разными инвестиционными инструментами. Это помогает защитить портфель от убытков при падении отдельного актива, сектора или целого рынка.

Если вы инвестор, то используете правило, что размер облигаций в портфеле должен равняться вашему возрасту. Вам 30 лет? значит 30% в облигациях.

Начинаете делать разбивку по активам:

• 30% в облигации,
• 20% в фонды,
• 50% в акции.

Облигации будут служить, как защитный актив. Фонды необходимы, когда вы не хотите разбираться с компаниями или хотите купить сразу определенный сектор, например, акции китайских компаний — KWEB. Акции же могут принести максимальный доход при таком же большой риске.

При выборе акций делаете разбивку по секторам, например, 10% на каждый из секторов. 10% на авиа, 10% на нефтяной сектор, 10% здравоохранение, 10% на технологические компании и т.д.

Всегда используйте риск-менеджмент, это значит, что необходимо полностью исключить «котлетинг» в 1 акцию, и входить в каждую сделку ± равными частями.

Допустим, у вас 10000$, вы можете открыть 10 позиций по 10% в каждой. Риск на сделку 5%, итого если вы закроете позицию в минус, для всего вашего депозита это будут крошечные -0.5%.

Да, вы не получите много прибыли с 1 сделки, но у вас, как минимум, будет больший шанс сохранить ваш депозит.

При подходе описанном выше можно смело использовать плечи.

Маржинальная торговля это торговля на заемные у брокера средства. Кредит, за который вы платите ежедневную плату.

1) Увеличивая среднюю позицию, т.е. при плечах х2, у вас средняя будет не 1000$, а 2000$, но позиция останется также 10%

2) Вы открываете не 10 позиций по 2000$, а 20 позиций по 1000$, тем самым получая большую диверсификацию.

Оба варианта имеют право на существование и это правильное использование маржинальной торговли, ей можно и нужно пользоваться.

Сделайте для себя правила по% позиций, например:

10% — тренд восходящий, не перегрета, индикаторы без расхождений, новостной фон отличный, все сходится по стратегии.

5% — торговля против тренда или ожидание новостей.

2.5% — торговля против тренда, расхождения в индикаторах, ожидание новостей, низкая ликвидность.

Также рекомендую подписаться на мой канал по трейдингу ETP Trading, в нем я регулярно делюсь своим мнением о текущем состоянии рынка, пишу обучающие статьи и публикую инвестиционные идеи.

P.S. Всем большой прибыли и минимальных потерь

Рекомендации начинающим пользоваться плечами.
А ты молодец не очень

Я написал, как их ПРАВИЛЬНО использовать и расписал риск-менеджмент. Поэтому не надо нагонять страха или чего либо еще)

Дураки, да, используют для котлетинга или не учитывая риск-менеджмент, но им хоть пиши, хоть не пиши, их уже ничего не спасет от потери депозита.

А умные люди будут использовать их по умному, это уже другое и текст был для них.

главное, чтобы на сапоги хватило)

До России наконец дошли фондовые рынки — то, чем в США забавляются уже сотню лет. Привет папуасам.

И печально, что бум был в марте-апреле прошлого года, все возомнили себя гуру инвестиций с овер крутой доходностью, но что-то все приутихли со 2 квартала этого года)

Как говорил Баффет: «отлив покажет, кто купался без трусов».

В Америке недавно стали популярны валенки и тулуп, особенно в Техасе, и тебе не болеть пиндос

Нет. Вообще никакой связи со сроком.

рынок в долгосроке в основном растет, наверно по этому шорт лучше долго не держать)

Один вопрос: GBPUSD когда перестанет падать, я уже 12 раз словил лося в надежде словить разворот))

Если вы ловили уже 12 раз лося, то с большой вероятностью разворот произойдет тогда, когда вы будете оффлайн и не будете иметь возможность войти в него с выгодной позицией

Правильно так: С помощью технического анализа прогнозируется изменение цен в прошлом на основе анализа изменений цен в прошлом.

Очередной эксперт по инвестициям. Свой телеграмм канал есть. Продолжаем.

Вы прогноз с расчетом путаете

кстати, есть еще и очередной канал в Яндекс. Дзен по инвестициям и фин. грамотности

Поищите в Гугле «книги, инвестиции, диверсификация, риски».

Отличная статья, благодарю, подписался

Зачем неучи пишут такие статьи? Ещё написал бы про «куклов» и жесть была бы оформлена окончательно…
Непонимание диверсификации и риск-менеджмента, разделение на трейдеров и инвесторов.
Бедные подписчики телеграмм-канала…

Отличная идея для новой статьи, спасибо!
Кстати, у вас есть еще какие-нибудь идеи?

Помню как я фигачил на Форексе с плечом 1:50

Сколько бабла расфигачил?

Риск на сделку 5%,

Откуда 5% взялись? По прежнему риск на сделку 10%.

итого если вы закроете позицию в минус, для всего вашего депозита это будут крошечные -0.5%.

Откуда взялись уже -0,5%? Риск по прежнему -10% на сделку.

Это вводные параметры, как я понял. 10% не риск, это доля каждой позиции от всего депозита.

Откуда взялись уже -0,5%

Я тоже не понял. Общий риск те же 5%, что и 5% по каждой позиции.

Спасибо, интересная статья. Я но новичок, но кое-что почерпнул для себя. Странным кажутся только результат опроса в телге про выбор брокера. Не ожидал такого категорического перевеса и уж вдвойне странно видеть на втором месте ВТБ, никто из знакомых их как брокера не воспринимает

По шортам не совсем понял — тут описан подход, при котором мы всегда имеем акцию на руках. А почему мы не отталкиваемся от подхода кэша? Купил дешевле, продал дороже — поддержал акции несколько минут / часов и избавился от них?

Как я понял, вы имеете ввиду интрадей или скальпинг, купили и продали, в скальпинге обычно используется 1-3 акции, поэтому и нет смысла в диверсификации и плечах.

Некоторые, кстати, совмещают, берут часть в позиционку, типа 80%, а остальную часть котлетят в 1 акцию в интрадей, но я такое не приветствую, т.к. нарушается риск-менеджмент и большие риски.

Также почему мы не отталкиемся от подхода с кэшем, т.к. мы учитываем PLR, соотношение прибыли к риску, оно у нас минимальное 3:1, поэтому, даже при 50% успешных сделок, у нас 1 прибыльная покупаем 3 убыточных. Т.е. потенциальное усреднение у нас отсутствует, но в инвестициях имеет место для существования.

Особенности организации фондового рынка в Российской федерации Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

В статье рассмотрены сущность и особенности фондовой биржи применительно к российскому законодательству. Отражен процесс организации биржевой торговли в российских условиях. Автором рассмотрены характерные черты организации торов на Московской бирже, а также проблемы, присущие российскому фондовому рынку с выявлением тенденций его дальнейшего развития.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Лавренова Е. С.

Особенности организации фондовых рынков развитых стран как основа формирования национального финансового центра России

FEATURES OF ORGANIZATION OF THE STOCK MARKET IN THE RUSSIAN FEDERATION

The article deals with entity and features of stock exchange in relation to the Russian legislation. The process of organization of exchange trade in the Russian conditions is defined. The author considers features of organization of trading session at the Moscow exchange, and also problems inherent in the Russian stock market with detection of tendencies of its further development.

Текст научной работы на тему «Особенности организации фондового рынка в Российской федерации»

ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ФОНДОВОГО РЫНКА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Национальный исследовательский Томский государственный университет Россия, 634050, г. Томск, пр. Ленина, 36 * email: lavcathrine@yandex.ru

В статье рассмотрены сущность и особенности фондовой биржи применительно к российскому законодательству. Отражен процесс организации биржевой торговли в российских условиях. Автором рассмотрены характерные черты организации торов на Московской бирже, а также проблемы, присущие российскому фондовому рынку с выявлением тенденций его дальнейшего развития.

Ключевые слова: фондовая биржа, фондовый рынок, рынок ценных бумаг, биржевая торговля.

FEATURES OF ORGANIZATION OF THE STOCK MARKET IN THE RUSSIAN FEDERATION E. S. Lavrenova*

National Research Tomsk State University 36 Lenina Avenue, 634050, Tomsk, Russia * email: lavcathrine@yandex.ru

The article deals with entity and features of stock exchange in relation to the Russian legislation. The process of organization of exchange trade in the Russian conditions is defined. The author considers features of organization of trading session at the Moscow exchange, and also problems inherent in the Russian stock market with detection of tendencies of its further development.

Keywords: stock exchange, financial market, stock market, exchange trade.

Фондовая биржа, представляя собой организованную часть рынка ценных бумаг, является очень важным посредническим институтом, аккумулирующим сбережения хозяйствующих субъектов и превращая их в инвестиции. Эффективная организация функционирования фондового рынка в значительной степени повышает эффективность функционирования экономики в целом. Однако применительно к России, фондовый рынок является относительно молодым, и по-прежнему считается развивающимся. Кроме того, неразрешенными остаются проблемы функционирования российского биржевого рынка.

Понятие фондовой биржи

В соответствие с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа относится к профессиональным участникам ранка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т.е. к организациям, осуществляющим предоставление услуг «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами» [1, ст. 9].

Фондовая биржа представляет собой финансовый посреднический институт с регламентированным режимом работы, на котором происходят заключение сделок между продавцами и покупателями ценных бумаг, осуществляемыми биржевыми посредниками в соответствии с установленными правилами. Они могут устанавливаются самой биржей и (или) национальным законодательством. Отличительной чертой биржевой торговли является то, что сделки совершаются в определенном месте в определенное время (биржевая сессия). Важно отметить, что сама фондовая биржа не осуществляет операция с ценными бумагами, она является торговой площадкой, создающей условия для заключения сделок.

В соответствии с законодательством, фондовая биржа при осуществлении деятельности в качестве организатора торговли, должна иметь соответствующую лицензию, кроме того, фондовые биржи не имеют права совмещать деятельность ор-

ганизатора торговли с другими видами деятельности (кроме клиринговой организации).

В мировой практике фондовая биржа может функционировать в форме ассоциации, акционерного общества (или товарищества с ограниченной ответственностью), либо публично-правового (государственного) института. В соответствие с российским законодательством фондовая биржа может быть организована в качестве некоммерческого партнерства или акционерного общества. Участниками фондовой биржи являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, к которым относятся брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, реестродержатели (регистраторы).

Обязанностями фондовой биржи являются контроль за совершением сделок, а также за соблюдением участниками торгов законодательства, обеспечение гласности и публичности проводимых сделок путем предоставления всем участникам торговли информации, предусмотренной законодательством (о месте и времени торговли, список и котировка ценных бумаг, результаты торговых сессий и др.)

Фондовая биржа самостоятельно утверждает размер и порядок взимания с участников биржевой торговли взносов, сборов и иных платежей за оказываемые услуги, а также штрафов за несоблюдение правил биржи. В котировальные листы включается ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства, однако фондовая биржа имеет право устанавливать дополнительные требования к ценным бумагам, включаемым в эти списки. К торгам также могут допускаться и ценные бумаги, не проходящие процедуру листинга в соответствии со специальными правилами.

Высшим органов управления фондовой биржи является общее собрание акционеров, на котором обсуждаются основные финансовые и организационные вопросы. В перерывах между созывами высшего органа действует биржевой совет (комитет, наблюдательный совет, совет директоров), который контролирует текущую деятельность биржи. Оперативным руковод-

ECONOMICS AND MANAGEMENT | Juveпis scieпtia 2016 № 2

ством занимается исполнительная дирекция. Также на бирже могут быть созданы определенные подразделения, выполняющие определенные функции. Так существуют торговый отдел (заключение сделок), регистрационный отдел (регистрация сделок), расчетная палата (расчеты по сделкам), информационный отдел, издательский отдел, отдел внешних связей. Разрешением возникающих споров занимается специально созданная арбитражная комиссия. Процедурой листинга занимается специальная комиссия по допуску.

Организация биржевой торговли

Согласно закону «О рынке ценных бумаг», участниками биржевой торговли являются дилеры, брокеры, управляющие, депозитарии и регистраторы.

Брокеры заключают гражданско-правовые сделки с ценными бумагами или договоры с производными финансовыми инструментами от имени и за счет клиента.

Дилеры совершают сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи ценных бумаг.

Деятельность по доверительному управлению совершается в отношении денежных средств, предназначенных для осуществления сделок с ценными бумагами. Доверительное управление осуществляется за вознаграждение и в интересах лица, передавшего финансовые ресурсы на доверительное управление на основе договора доверительного управления.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги [1, ст. 7].

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг [1, ст. 8].

В настоящее время различия между депозитарием и регистратором сводится к тому, какой рынок они преимущественно обслуживают. По большому счету депозитарий есть участник вторичного рынка ценных бумаг или она оказывает услуги преимущественно торговцам, в отличие от регистратора, который в основном отказывает услуги на первичном рынке или эмитенту ценных бумаг [2, с. 298-299].

Фондовая биржа доступна для совершения сделок только для своих членами, остальные участники фондового рынка обязаны совершать операции через посредников — то есть членов биржи. Фондовая биржа вправе самостоятельно утверждать размеры взносов и отчислений участников торговли в пользу биржи, а также размер штрафов за нарушение ими правил биржи. Фондовая биржа обязана утвердить гласность и публичность проводимым торгам.

Фондовая биржа осуществляет постоянный контроль над совершаемыми операциями, а участники торгов, в свою очередь, обязаны предоставлять бирже необходимую информацию в рамках правил проведения торгов.

Торговля на бирже осуществляется путем совершения биржевых сделок, которые представляют собой согласованные действия участников торговли, направленные на изменение их прав и обязанностей по отношению к торгуемым инструментам, совершенные в определенных временных и пространственных условиях, установленных биржей.

Юридической стороной биржевой сделки является действие, направленной на изменение гражданских прав и обязанностей лиц. Под экономической стороной понимается цель

Введение заявок к систему биржевой торговли

Устный ввод Письменный ввод Электронный ввод

Сверка параметров заключенной сделки

Анализ подлинности, правильности оформления Вычисление денежных сумм и количества ценных бумаг Оформление расчетных документов

Исполнение сделки Рис. 1. Процесс заключения биржевой сделки [3, с. 278]

совершения сделки (рисунок 1).

Введение заявок традиционно осуществлялось в операционном зале биржи при оформлении маклерской записки, в современных условиях введения заявки осуществляется при помощи компьютерных систем.

Заключение сделки осуществляется или между покупателем и продавцом непосредственно, или с участием посредника (посредников). При использовании электронных технологий торгов факт заключения биржевой сделки может фиксироваться в центральном торговом компьютере биржи.

На этапе сверки параметров сделки происходит устранение всех случайных разногласий в понимании сторонами совершаемой сделки. На этом этапе стороны обмениваются сверочными документами, или же сверку осуществляет специальная сверочная система. На некоторых биржах этап сверки отсутствует. По окончании этого этапа формируются документы или компьютерные файлы, свидетельствующие об удачном процессе сверки.

Клиринг включает в себя анализ итоговых документов на подлинность и правильность оформления; вычисление суммы денежных средств и количества ценных бумаг, подлежащих переводу, а также оформление расчетных документов.

Исполнение сделки — встречное выполнение обязательств по обмену ценными бумагами в пользу покупателя и денежными средствами в пользу продавца.

Организация биржевой торговли на Московской биржи

По состоянию на 31.12.2015 согласно данным Центробанка в России деятельность по организации торгов осуществляют 9 бирж. Однако фактически большая часть сделок осуществляется на Московской бирже,

ПАО Московская биржа появилась в декабре 2011г. в результате объединения РТС (Российская торговая система) и ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа).

Московская биржа включает следующие рынки: фондовый рынок, валютный рынок, срочный рынок, денежный рынок, товарный рынок и рынок стандартизированных производных финансовых инструментов.

Торговля такими инструментами, как акциями, корпоративными облигациями, российскими депозитарными расписками, биржевыми облигациями, государственными и муниципальными облигациями, инвестиционными паями прочими видами осуществляется на фондовом рынке Московской биржи. К торговле также допущены ETF-фонды (иностранные биржевые инвестиционные фонды) на страновые индексы акций МБС1 [4, с. 89]. Все биржевые рынки Московской Биржи доступны юридическим и физическим лицам, резидентам Российской Федерации и резидентам иностранных государств по схеме

прямого доступа на рынок (Direct Market Access) [5].

Функции расчетного депозитария для Московской биржи выполняет НКО ЗАО НРД. Национальный клиринговый центр в соответствии с постановлением Банка России осуществляет клиринговые услуги.

Среди сильных сторон в функционировании Московской биржи можно выделить:

• Монопольное положение. Доля биржи на рынке акций около 39%, облигаций — 97%, 95% на денежном рынке и на рынке производных инструментов ;

• Диверсифицированная структура выручки. Выручка состоит из комиссий и процентного дохода;

• Биржа является важным инструментом монетарной политики, т.к. Банк России и Министерство финансов проводят операции через Московскую биржу. Кроме того, государство владеет более чем 50% акций биржи [6].

Особенности фондового рынка России применительно к биржевой торговле

На сегодняшний день фондовый рынок России считается развивающимся, т.к. особенности его функционирования прямо связаны с неразрешенными проблемами.

Первой и основной проблемой является несовершенство законодательной базы в области рынка ценных бумаг. Основным законом, регулирующим данную сферу, по-прежнему является закон «О рынке ценных бумаг» 1996 года. Этот закон не охватывает все аспекты фондового рынка, к тому же присутствуют сложности в сфере регулирования срочного рынка. Также существуют пробелы в законодательстве по предотвращению нарушений использования инсайдерской информации.

Однако следует отметить, что в данной области наметились некоторые положительные тенденции. Так в 2012 году вступили в силу несколько федеральных законов по регулированию биржевой торговли. Во-первых, федеральный закон № 325-ФЗ «Об организованных торгах». Во-вторых, новые положения вводятся федеральным законом № 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности». В-третьих, вступил в действие федеральный закон № 414-ФЗ «О центральном депозитарии» [7, с. 106].

Второй проблемой также является неразвитая система регулирования организации биржевой торговли в России. Передача полномочий по регулированию финансовых рынков

Рис. 2. Динамика S&P 500 в сравнении с РТС за 2013-2015 гг. [9, с. 61]

в руки мегарегулятора — Банка России, на наш взгляд, нельзя оценивать однозначно положительно.

Третий проблемой является отсутствие зависимости между ростом ВВП и ростом индексов. Негативной особенностью российского фондового рынка является то, что он до сих пор практически никак не связан с реальным сектором экономики [8, с. 293]. Кроме того, динамики индексов ММВБ и РТС представляется волатильной. Сравнивая динамику российского индекса РТС с американским индексом S&P 500 за последние три года однозначно прослеживается отставание в развитии первого и отрицательная тенденция, характерная для российского фондового рынка (рисунок 2).

По мнению некоторых экспертов, характерной чертой и проблемой российского фондового рынка является чрезмерное влияние рейтинговых агентств. Рейтинги составляются самими агентствами, и зачастую является чрезмерно субъективными, представляя информацию, влияющую на принятие решений инвесторами относительно конкретных объектов инвестирования, оказывая тем самым влияние на их стоимость.

Еще одной очень серьезной проблемой для российского рынка ценных бумаг является низкая ликвидность, величина выплачиваемых дивидендов, а также общее количество компаний, и, как уже было отмечено, высокая волатильность рынка. Низкая ликвидность является фундаментальным свойством, присущий российскому биржевому пространству. По имеющимся данным доля акций, выставляемых на продажу, составляет всего 15-20% от их выпуска. Этот показатель гораздо ниже, чем в других странах. Более того, из десятков тысяч российских акционерных обществ на фондовых биржах торгуются акции примерно 300 эмитентов, причем основная доля биржевого оборота-около 90% приходится на сделки с акциями примерно 100 эмитентов [10, с. 164].

Еще одной проблемой считается отсутствие коллективного инвестирования на рынке ценных бумаг в России, вызванного отсутствием стимулов и низкой финансовой грамотностью населения, а также изложенными выше недостатками, присущими российскому фондовому рынку. По самым оптимистическим оценкам, количество участников на фондовом рынке в России не превышает 1,5 млн. человек, в то время как в США и Китае таковых более 100 млн., в крупных европейских странах — более 10 млн. человек. Столь низкие статистические показатели вызваны не только статусом «молодого рынка», но и низкой финансовой грамотностью населения [11, с.102].

Негативной тенденцией является также превышение спекуляции над инвестициями, низкая правовая культура и злоупотребление инсайдерской информацией. Также сырьевая направленность экономики нашла отражение и в развитии финансового рынка. Проанализировав отраслевые направления компаний-участниц бирж, можно пронаблюдать, что в России основной отраслью деятельности выступает энергетическая, а фондовый рынок повторяет графики движения цен на нефть.

Таким образом, следует отметить, что несмотря на то, что российский фондовый рынок по-прежнему является молодым и развивающимся, в настоящий момент времени Россия достигла определенного высокого уровня организации в развитии биржевой торговли.

ECONOMICS AND MANAGEMENT | Juvenis scientia 2016 № 2

Развитие законодательства, следование международным тенденциям в процессе глобализации и интеграции, приближает российский фондовый рынок к конкурентоспособному на международной арене. Однако, не смотря на это, существует множество неразрешенных проблем. Можно предположить, что рынок ценных бумаг в России по-прежнему будет волатильным, малоликвидным и инвестиционно не привлекательным. Говоря о тенденциях развития, скорее всего в нынешних условиях следует предположить, что более вероятно негативное направление: отток капитала, снижение котировок и рейтингов ведущих российских компаний, высокая волатильность, вызванная нестабильностью национальной валюты и снижением цен на нефть.

1. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: федер. Закон Рос. Федерации от 22.04.1996 N 39-ФЗ // КонсультантПлюс : справ. правовая система. — Версия Проф. — Электрон. дан. — М., 2013. -Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.

2. Рынок ценных бумаг / общ. ред. Н. И. Берзона. — М. : Юрайт, 2012.

3. Боровкова В. Рынок ценных бумаг / В. Боровкова, В. Боровкова.

— СПб. : Питер, 2012. — 352 с.

4. Фондовая биржа и интернет-трейдинг / О. В. Помаскина [и др.]. -М. : Юнити — Дана, 2012. — 311 с.

5. Московская биржа [Электронный ресурс] // Московская биржа. — Электрон. дан. — URL: http://moex.com (дата обращения: 10.02.2016).

6. Московская биржа. Характеристика эмитента [Электронный ресурс] //Атон.- Электрон. дан — URL:http://www.aton.ru/ Documents/99758/ moskovskaya_birzha.pdf (дата обращения: 25.02.2016).

7. Актуальные проблемы экономической теории и инвестирования

— 2013 : сборник науч. трудов / ответ. ред. В. Ф. Максимова. — М., 2013. — 142 с.

8. Лялин В. Рынок ценных бумаг: учебник / В. Лялин, П. Воробьев. -М. : Проспект, 2013. — 400 с.

9. Лавренова Е.С. Особенности биржевой торговли российского рынка ценных бумаг // Juvenis scientia. — 2016. — № 1. — С. 59-62.

10. Проблемы становления и развития фондового рынка России : сб. ст. / гл. ред. Т. И. Королева. — Брянск : Изд-во БГТУ, 2013. — 248 с.

11. Носов С. Д. Проблемы развития биржевой среды в России // Мир.

— 2013. — № 14. — С. 101-105.

12. Фатьянова М. Анализ автоматизированных торговых систем / М. Фатьянова, М. Семенов // Gaudeamus igitur. — 2015. — № 4. — С. 4952.

Список публикаций по ключевому слову: «фондовый рынок»

В статье рассматриваются проблемы функционирования и развития фондового рынка в Украине, вопросы организации украинского рынка ценных бумаг и создания необходимых условий для его функционирования.

Менеджмент и его разновидности, диверсификация, маркетинг, ценообразование

Саркисян Лилит Арменовна , студентка
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» , Москва г

«Российская практика использования сигнальных теорий структуры капитала»

Как отмечает автор данной статьи, изучение дивидендной политики отечественных компаний является наиболее актуальным вопросом в корпоративных финансах в Российской Федерации, а деятельность, направленная на инвестирование в отечественный бизнес с целью получения дивидендов, в настоящий момент только набирает обороты. Однако рассматривая рынок ценных бумаг, в частности дивидендную политику компаний в российской практике, некоторые ее аспекты до сих пор остаются предметом дискуссий и изучения ученых и исследователей. Например, основным вопросом является, естественно, размер будущих выплат по акциям, но также и вероятность ее невыплаты.

Инвестиционный потенциал

«Интеграция фондового рынка России в международный инвестиционный процесс»

В данной статье авторами была рассмотрена проблема формирования мирового рынка и расширения его границ. В работе изучается интеграция фондового рынка России в международный инвестиционный процесс. Материалы исследования могут быть полезны специалистам в области экономики.

Экономика (экономическая теория, финансы, бухгалтерский учет, статистика и др.)

Свиридова Анастасия Игоревна , студентка
Павлова Марина Анатольевна , заместитель директора по НР
Филиал ФГАОУ ВО «Тюменский государственный университет» в г. Ишиме , Тюменская обл

«Пенсионные продукты негосударственных пенсионных фондов: проблемы и перспективы развития»

Для большей части населения России после окончания трудовой деятельности пенсия будет, скорее всего, единственным источником существования. Чтобы рассчитывать свой доход в будущем нужно быть экономически образованным уже сейчас, изучать продукты негосударственных пенсионных фондов и проводить элементарные расчеты. В данной статье автором приводится расчет будущих накоплений среднестатистического пенсионера Ямало-Ненецкого автономного округа.

Финансы, денежное обращение и кредит, бюджетная и налоговая политика

«Проблемы и тенденции развития фондового рынка России»

Благодаря фондовому рынку средства российских и зарубежных инвесторов из категории личных сбережений переходят в экономику и стимулируют ее развитие. В статье представлены основные проблемы современного российского фондового рынка и перспективы его развития.

Технические науки

«Анализ информационных систем фондового рынка»

Статья посвящена рассмотрению основных интернет-трейдинговых систем. Известно, что огромные темпы развития фондовых рынков привели к их большому количеству. Посредством проведения сравнительного анализа авторы пришли к выводу, что наиболее гибкой и удобной системой является OnlineBROKER.

Экономика (экономическая теория, финансы, бухгалтерский учет, статистика и др.)

Ступин Андрей Олегович , студент
Затеев Алексей Станиславович , магистрант
Зайцева Татьяна Владимировна , канд. экон. наук , доцент
Институт сферы обслуживания и предпринимательства (филиал) ФГБОУ ВО «Донской государственный технический университет» , Ростовская обл

«Проблемы интеграции интернет-трейдинга и интернет-банкинга в России»

В данной статье рассмотрены вопросы интеграции интернет-банкинга и интернет-трейдинга. Представлен обзор интернет-банкинга как перспективного направления развития банковского сектора. Рассмотрены существующие проблемы, затрудняющие унификацию дистанционных систем облуживания. Проанализированы возможные преимущества интегрированных электронных сервисов для коммерческих банков.

Лопатин Артур Дмитриевич , аспирант
ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова» , Москва г

«Инвестиционная привлекательность российского фондового рынка для неинституционального инвестора»

В данной статье рассматривается российский фондовый рынок и различные категории неинституциональных инвесторов. Непрофессиональные участники рынка (неинституциональные инвесторы) разделяются на категории в соответствии с предпочтениями риска, доходности и ликвидности, к этим предпочтениям добавляются дополнительные ограничения, строятся эффективные границы портфелей по последним данным с российского фондового рынка с учетом всех ограничений. Для расчета эффективной границы используется модель Гарри Марковица, которая, помимо основных критериев риск и доходность, включает в себя критерий ликвидности и различных ограничений.

Ступин Андрей Олегович , студент
Затеев Алексей Станиславович , магистрант
Зайцева Татьяна Владимировна , канд. экон. наук , доцент
Институт сферы обслуживания и предпринимательства (филиал) ФГБОУ ВО «Донской государственный технический университет» , Ростовская обл

«Совершенствование банковских услуг посредством интеграции интернет-трейдинга и интернет-банкинга»

В статье рассмотрены вопросы совершенствования банковских услуг. Авторами дан обзор интернет-банкинга как перспективного направления развития банковского сектора. Проведен анализ существующих технических и экономических проблем, связанных с доступом физических лиц на фондовый рынок. Предложен способ интеграции возможностей интернет-банкинга и интернет-трейдинга в личном кабинете пользователя. Проанализированы возможные преимущества такого подхода для коммерческих банков

Разумовский Кирилл Андреевич , канд. экон. наук , доцент
Гриненко Андрей Владимирович , аспирант , начальник учебной лаборатории
ФГАОУ ВО «Российский университет транспорта (МИИТ)» , Москва г

«Парадокс капитализма и его разрешение в цифровой экономике»

В статье рассматриваются саморазрушительные тенденции и противоречия, присущие современному рынку, и их последствия, дается характеристика явления цифровой экономики и приводятся некоторые характерные ей подходы, способные разрешить наиболее острые из упомянутых конфликтов.

Экономика

«Оценка современного рынка ценных бумаг России»

В статье представлен обзор основных параметров современного рынка ценных бумаг Российской Федерации. Приведены последние статистические данные по теме исследования. Произведено сравнение и оценка деятельности российского рынка ценных бумаг.

Бургазлиев Александр Александрович , магистрант
НАН ЧОУ ВО «Академия маркетинга и социально-информационных технологий – ИМСИТ» , Краснодарский край

«Анализ вложений коммерческих банков РФ на рынке ценных бумаг»

В статье рассмотрены ключевые аспекты инвестиционной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг, связанные с направлением и риском вложения средств. Определена роль коммерческих банков в развитии рынка ценных бумаг в условиях макроэкономических рисков и несовершенства законодательной базы.

Панов Дмитрий Юрьевич , магистрант
ФГБОУ ВО «Кубанский государственный аграрный университет им. И.Т. Трубилина» , Краснодарский край

«Оценка и анализ развития деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в России»

В статье проводится комплексный анализ участия банков на российском рынке ценных бумаг. Представляют практический интерес проанализированные и обобщенные данные по деятельности коммерческих банков на различных сегментах отечественного фондового рынка, выделены основные направления их инвестиционной деятельности на рынке.

«Анализ российского рынка акций»

В данной статье был проведен анализ состояния российского рынка акций с использованием основных фондовых индексов, что позволило нам выявить определенные тенденции и факторы, которые оказали наибольшее влияние на их изменение. Помимо этого, был выделен список наиболее крупных компаний, чьи акции являются наиболее ликвидными в данный момент. Актуальность данной статьи определяется тем, состояние рынка акций оказывает существенное воздействие на экономическое состояние нашей страны.

Прянишникова Мария Владимировна , канд. экон. наук , доцент
Саратовский социально-экономический институт (филиал) ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова» , Саратовская обл

«Взаимосвязь реального сектора и фондового рынка в условиях цифровой экономики»

Фондовый рынок занимает центральное положение на рынках капитала, поскольку на нем сконцентрирована подавляющая доля оборота финансовых активов. Перераспределительные процессы, происходящие в процессе фондовой торговли, определяют будущую структуру национальной экономики, эффективность ее развития. В процессе исследования автором применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, обобщение, анализ, синтез, сравнение. Получены результаты в виде рекомендаций по развитию государственного регулирования экономики для обеспечения оперативного реагирования реального сектора на рыночные тренды фондового рынка.

Источник https://vc.ru/finance/260705-osnovy-fondovogo-rynka-i-investiciy-dlya-nachinayushchih-ot-a-do-ya

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-organizatsii-fondovogo-rynka-v-rossiyskoy-federatsii

Источник https://interactive-science.media/ru/keyword/8885/articles