Как работает биржа — простыми словами для новичков

Привет! В прошлой статье я разбирал финансовые результаты торговли на бирже моих приятелей. С тех пор на своём телеграм-канале я выпустил серию постов о том, как вообще устроена биржа — от её основных функций до такого «весёлого» явления, как биржевая паника🙀. И теперь хочу собрать этот материал в один хороший лонгрид для публикации здесь. Поехали 🚀

[Я обратил внимание, что вам понравился пост про разбор портфелей, и к этой теме мы ещё обязательно вернёмся — не переживайте 😉]

Разбираться мне проще всего на примере нашей Московской фондовой биржи. Давайте представим, что мы вошли в большой супермаркет, в котором каждый из рядов полок посвящен определенному типу товаров, также и биржа состоит из разных секций, основные из них – фондовый, срочный, валютный и товарный рынки. В каждой такой секции действуют свои «правила игры».

Поскольку мы говорим в основном о торговле акциями и облигациями, интересовать нас будет именно фондовый рынок.

Какие «правила игры» на фондовом рынке? Основные пункты повестки (читай — функции биржи) следующие:

Фондовый рынок – это рынок анонимных конкурирующих между собой заявок на покупку и продажу.

Если две заявки на покупку и продажу пересекаются по условиям, то есть цене и количеству единиц актива, они осуществляются автоматически – заключается сделка. Для вас этот момент отражен в виде уведомления о совершившейся сделке в приложении брокера. Для рынка такая цена приобретает статус «рыночной».

Тут стоит оговориться, что ваша отдельно взятая сделка далеко не единственная на бирже, потому и «рыночная цена» (стоимость акции, которую вы видите в приложении брокера) будет складываться из:

количества сделок за день

объёма этих сделок (то есть тех сумм, по которым продавцы и покупатели совершали сделки по данному активу в течение дня)

В основном из этих факторов и складывается «официальная» рыночная цена актива на бирже.

Описанный выше принцип отлично отражает вкладка «стакан» в приложении брокера — количество заявок на покупку и продажу конкретного актива по разным ценам в данный момент.

Сверху вниз идут сначала заявки на продажу, потом на покупку (указывается цена и количество для каждой заявки). Заметьте, как цена сверху вниз уменьшается. Когда вы покупаете единицу актива по «текущей рыночной цене», вы забираете нижнюю (самую дешёвую) заявку на продажу. А когда продаёте — верхнюю (самую дорогую) заявку на покупку. Если же для своей сделки вы выставляете конкретное значение цены, то брокер будет искать в стакане заявку именно с той ценой, которую вы указали.

Сделки на бирже отличаются от сделок между двумя участниками тем, что между ними присутствует посредник (центральный контрагент — далее ЦК), который не только организует сделку, но и обеспечивает безопасность сделки для участников.

Для покупателя ЦК является фактическим продавцом актива, а для продавца — покупателем. Вместо того, чтобы напрямую продавать акции неизвестному вам покупателю, вы продаёте их ЦК, а он в свою очередь продаёт их вполне известному ему участнику торгов.

На самом деле, вы могли бы торговать ценными бумагами и не на бирже, а просто, например, встретив в баре покупателя на свой актив, ударив по рукам🤝, передав право на актив договором купли-продажи и получив деньги на карточку (разумеется на деле всё не так просто, но суть сохраняется). Это, кстати, называется внебиржевой сделкой.

При таком раскладе могло произойти следующее:

во-первых, вас могли обмануть и не отправить деньги (или любой другой вариант мошенничества)

во-вторых, вы могли так напортачить в договоре, что сделка бы не имела юридической силы

Поэтому роль биржи и центрального контрагента действительно велика. Первый и второй пункт выполняются на бирже автоматически по нажатию клика в приложении. Если что-то пошло не так у вашего партнера по сделке, то вы можете об этом и не узнать, так как ЦК берет на себя эти риски.

Третий пункт называется обеспечение ликвидности активов, то есть если вы захотите продать или купить что-то, вы сможете это сделать за пару кликов и по рыночной (читайте справедливой, исходя из соотношения спроса и предложения в данный момент) цене.

На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа». Для простоты можно ассоциировать эту компанию с самой Московской биржей, суть от этого не меняется.

Когда вы торгуете на бирже, вам доступно «частичное обеспечение» — оно же «кредитное плечо». Это означает, что вы можете купить акций на сумму превышающую ваш баланс в несколько раз. На деле биржа вам одалживает эти деньги (разумеется, вы платите ей за это комиссию). В этом случае, если цена купленных акций изменится, допустим, на 10%, пока вы их держите, то, продав их, вы получаете прибыль 10% от суммы, которая в несколько раз выше вашего баланса. Как мы понимаем, за высокой доходностью стоят высокие риски: в случае падения цены убыток вы понесёте также в несколько раз больший, чем без плеча.☝

Не боится, так как, если стоимость акций устремляется в пропасть, биржа быстренько сама продаёт ваши акции и забирает себе свои деньги назад. Если вернуть удаётся не всю сумму, проигранную вами, разницу биржа списывает с вашего депозита вплоть до его полного обнуления и начисления вам долга. На самом деле всё немного сложнее — подробно описывал эту ситуацию в своём телеграме в посте про margin call.

Когда вы купили акции, в приложении брокера вы видите их в тот же момент и можете тут же их продать. Хотя в действительности операция на бирже происходит в режиме T+2 — то есть на второй день с момента заключения сделки. Поэтому на момент покупки у покупателя может не быть вообще этих денег на счету, списывать биржа их будет через 2 дня, и акции у покупателя реально появляются через 2 дня.

Но когда мы торгуем через мобильное приложение брокера вся эта внутренняя кухня от нас скрыта и мы можем об этом не думать👌

Функции биржи разобрали, а теперь дополнительно разберём ещё пару близких к этой теме понятий.

Торги на Московской бирже идут по будням с 10:00 до 18:40 (но это не точно — сейчас расскажу в чем дело😉) — это называется «торговая сессия».

Перед началом торгов за 10 минут открывается возможность оставить заявку на покупку или продажу какого-либо актива. Это мероприятие и называется аукционом открытия или «премаркетом» (от англ. pre-market).

При этом покупатели и продавцы не видят рыночную цену или того, какие заявки сейчас есть в стакане. Поэтому, выставляя заявку, они либо фиксируют цену в ней, ориентируясь на своё ожидание справедливой цены за актив, либо просто соглашаются на будущую рыночную цену (которую не знают).

Кроме того, чтобы исключить возможность в последний момент оставить крупную заявку, чем можно сильно повлиять на цену актива, закрывается аукцион в случайный момент времени в течение последних 30 секунд перед открытием торгов. Выполняться же все сделки начинают уже после открытия торговой сессии.

На всякий случай поясню, что заявка, в которой указано сколько и по какой цене участник торгов хочет что-то купить или продать, называется «лимитной заявкой» — в противопоставление «рыночной заявке», в которой участник просто берет лучшее, что есть сейчас из предложений, и тут же заключает сделку. Лимитные же заявки попадают в стакан, пока их кто-то не «заберёт».

Это необходимо, чтобы исключить возможность манипулирования ценой, так как в противном случае (если бы торги открывались, и в этот момент все начинали выставлять заявки), преимущество в установлении рыночной цены имел бы тот, кто успел выставить заявку на долю секунды раньше. Иначе говоря, на открытии торгов цену «колбасило» бы так, что сделки бы совершались не по реальной рыночной цене, а по цене сильно отличающейся от неё то вверх, то вниз. А это как раз то, чего биржа пытается избежать, ведь эти колебания определяются просто случайностью, а не какими-либо значимыми причинами.

Таким образом, у всех есть 10 минут, чтобы выставить свои заявки купить что-то по удобной цене, по этим заявкам биржа рассчитывает «справедливую» (т.е. рыночную) цену и открывает торги.

Оказывается, в конце торгов всё тоже не так-то просто🧐 После окончания торговой сессии даётся ещё 10 минут на то, чтобы поучаствовать в аукционе закрытия. Логика проведения его примерно такая же, как и у аукциона открытия. По общему объёму спроса и предложения определяется цена закрытия актива, которую потом будут учитывать аналитики, трейдеры, инвест-фонды и другие заинтересованные участники. Сделки заключаются разом по окончании этих 10 минут.

Вы наверняка не раз слышали выражение «биржевая паника»? Оно означает такое состояние биржи, когда из-за каких-то событий участники торгов начинают массово продавать свои бумаги, чтобы сохранить хотя бы часть стоимости актива, лишь бы не потерять ещё больше. Однако проблема в том, что в такой период ухудшение ситуации — это катализатор для ещё большего падения цен.

Давайте рассмотрим этот процесс чуть подробнее. Предположим, в начале дня на бирже «штиль» и цены стабильные🤗. В какой-то момент один из крупных участников биржи узнаёт закрытую от общественности информацию о том, что сегодня будут объявлены новые и очень серьёзные экономические санкции сообщества стран X против компаний из страны Y. Например, это могут быть повышения ввозных пошлин.🤔 При этом многие компании страны Y зарабатывают на поставках своих товаров в страны X. Повышение пошлин для них означает частичную потерю конкурентоспособности их товаров странах X, а следовательно — потерю части прибыли или для кого-то вообще потенциальное банкротство.😭

Что делает тот крупный участник торгов, который узнал эту скрытую от общественности информацию? Разумеется, пытается скорее продать свои акции компаний страны Y. Но из-за того, что у него этих бумаг очень много, после выбрасывания их всех на рынок цена неизбежно начинает снижаться, потому что откуда взяться вдруг большому количеству желающих купить все эти акции по одной цене?

📉Снижение цены начинают замечать другие игроки, кто-то из них тоже узнаёт о санкциях и тоже начинает продавать, другие видят, что происходит что-то непонятное, им не нравится что их акции падают, и они тоже начинают их продавать. Слухи о санкциях начинают просачиваться, и ещё больше участников начинают продавать, ещё больше обрушивая котировки. В конце концов информация становится достоянием общественности, но продали уже не только те, кто осознанно принял это решение, но и многие из тех, кто просто запаниковал.😔

В итоге цена оказалась гораздо ниже какой-то справедливой оценки даже с учётом реального снижения прибылей компаний из страны Y. Иначе говоря, они, конечно, «заслужили» падение цены, но не настолько же!

В такие моменты акции некоторых компаний могут упасть так низко, что акционеры потребуют запуска процедуры банкротства и распродажи активов компании, чтобы покрыть свои убытки😱. А это уже необратимые последствия для компаний и экономики. Всего этого биржа хочет избежать, поэтому она действует следующим образом.

Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим так называемого дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона все заявки на продажу и покупку собираются заново. Ни одной рыночной заявки в течение этих 10 минут не выполняется.

После такого дискретного аукциона цена с большой вероятностью устанавливается на новой отметке, которая будет выше, чем если бы биржа пустила ситуацию на самотёк👌

✅ В течение дня по одной и той же акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса Московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.🙅‍♂

✅А ещё, если в течение 10 минут индекс Московской биржи растёт или падает на 15% и более, все торги акциями приостанавливаются на полчаса. В течение дня таких приостановок может быть только две. Если резкое изменение цены происходит в третий раз, торги на Московской бирже останавливаются до конца дня.⛔

Вот такой биржевой ликбез получился у меня сегодня. Если статья показалась вам полезной, не забудьте поставить лайк 😉

Ещё больше материалов для новичков в инвестировании ищите в моём телеграм-канале, буду рад вас там видеть!

Как на самом деле устроена торговля на бирже: Простой алгоритм (часть 1)

Высокочастотные трейдеры – особая каста биржевых игроков. Мало, кто из них, снисходит до описания смысла своей профессии простым человеческим языком. Мы нашли блог Криса Стуккио, бывшего кванта, который решил написать краткую апологию HFT.

Речь идет не об оправдании профессии в социальном контексте, говорит Крис. Речь о неких интеллектуальных основаниях сферы человеческой деятельности, которую часто неверно понимают. В своем посте автор пытается рассказать о базисе, на котором построена биржевая торговля и высокочастотный трейдинг, и на примерах объясняет, почему трейдеры так озабочены сокращением задержек при осуществлении транзакций.

Примечание: для торговли на бирже необходим брокерский счет, открыть его в режиме онлайн можно по этой ссылке.

Механика HFT

Любую серьезную дискуссию по поводу высокочастотного трейдинга приходится начинать с азов. Объяснять механизмы и практики, лежащие в основании HFT. Главный объект в нем, как и в случае с любыми операциями по ценным бумагам, — регистр ордеров (order book). Предположим, некий трейдер Мэл выходит на биржу с желанием купить некоторое количество акций компании Blue Sun. Он примерно представляет, сколько он готов купить и по какой максимальной цене. Далее он осваивает процесс сведения заявок и обработки сделок (matching engine). Это может быть площадки BATS, ARCA или любая другая, где он размещает ордер:

На этом этапе Мэл еще ничего не продал и не купил. Он просто оповестил весь мир о своем намерении. Система берет эту заявку и отображает информацию (анонимно) всем остальным трейдерам. Теперь представим, что появляется девушка-трейдер Инара, которая хочет продать 200 акций компании по, скажем, $20,10. Она тоже размещает свою заявку, которая отображается в регистре ордеров. Теперь он выглядит так:

В этой точке еще никакой сделки не случилось. Мэл хочет купить по 20 долларов или меньше, Инара хочет продать за 20,10 или больше. Рынок сформировал разницу между аском и бидом в $0,10.

Усложним задачу. Пока первые двое чешут макушку, на рынок заходят Кайли и Ривер. Допустим, появилась новая позиция на продажу 200 акций по $20,21 и еще одна на 100 акций по 20,10.

Наконец, на бирже появляется Саймон, который размещает ордер на покупку 250 акций по цене $20,21. Он с радостью заключит сделку с Инарой, Кайли и Ривером. Все они запросили меньше его цены. Система использует два базовых правила, определяющих, кто кому сколько продаст:

1. Цена: лучшее ценовое предложение всегда побеждает.
2. Время: если цены равны, побеждает тот, кто разместил заявку раньше.

После того, как Саймон разместил свой ордер на покупку 250 акций, механизм распределит его следующим образом:

• 200 акций ему продаст Инара по цене $20,10. Просто потому, что она была первой с такой ценой.
• 50 акций ему скинет Ривер, потому что его ценовое предложение было лучше, чем у Кайли.

Поскольку Кайли не желает дать хорошую цену, ее ордер остается незаполненным. Это базовый механизм торговли на бирже. На практике все, конечно, сложнее. Появляются детали, появляются другие типы ордеров, помимо просто лимитных. Но для целей настоящей статьи этого будет достаточно. Более подробно о механизме трейдинга можно почитать здесь и здесь. Но, помните, ни одна книга не даст вам полной картины. Как вариант, можно порыться в документации самих биржевых площадок, тогда можно составить более полное впечатление о том, как все устроено на конкретной площадке.

Маркет-мейкинг

В высокочастотной алгоритмической торговле, в основном используется стратегия маркет-мейкинг. В самом простом понимании, это означает, что трейдер играет с той и с другой стороны стола одновременно. Он не открывает и не закрывает позиции, ориентируясь на тренд рынка. Вместо этого он выставляет активы и на покупку и на продажу в одно и то же время. Если вы хотите купить акции, он продаст вам их по цене $20,10. Если вы хотите продать, он купит их у вас по цене $20 за штуку. Пока он покупает и продает, ценовая разница колеблется незначительно. Его цель и профит – это те самые $0,10.

Разумеется, даже в этом случае трейдер несет определенные риски. Никто не гарантирует, что после покупки акций по 20 долларов, рынок не зафиксируется на этом уровне. Если он купил по 20, а активы упали до 15 до того, как он успел их скинуть, он потеряет $5 с акции. Поэтому такой трейдер должен сбалансировать риски с учетом прибыли. Если он будет держать разницу аск/бид слишком низко, он потеряет деньги, если высоко – никто не станет торговать с ним.

Нужно понимать, что в стратегии маркет-мейкинг нет ничего нового или революционного. Вспомните, фильмы про фондовую биржу, где трейдеры открывали и закрывали позиции криками и жестами. Это называлось «торговать в яме». Такая практика была распространена с давних времен по начало 2000-х годов, когда шаг был 1/8 и 1/16 доллара.

Автоматизированные трейдерские системы пришли на смену таким маркет-мейкерам по очень простой причине: снижение издержек. Во-первых, такая стратегия работает только с несколькими активами одновременно, ни один человек не сможет удержать в голове позиции по сотням акций. Во-вторых, вы экономите время. Система способна генерировать от десятки и сотни тысяч долларов прибыли ежегодно. То есть, если поставить на ее место человека, он, будучи достаточно умным, чтобы правильно оценивать рынок, будет работать как минимум за пару десятков тысяч долларов годового дохода. Средненький сервер в дата-центре способен управляться с сотнями стратегий с выгодой до $50 тысяч в год. Делать это намного быстрее и аккуратнее, чем человек.

Другими словами, мы имеем дело с частным случаем общего процесса по замене людей роботами.

Время и поток ордеров

Для маркет-мэйкера суть игры состоит в движении ордеров (order flow). Пока ваши покупки и продажи скоординированы, ваша прибыль будет пропорциональна вот этому:

Постоянство этого соотношения зависит, по большому счету, лишь от умения трейдера оценивать риски. Теоретически, чем больше вы продаете, тем выше прибыль. Так как же продавать больше?

Ответ банален: нужно держаться в топе регистра ордеров. Самый прямой путь к этому – предлагать лучшую цену. Вернемся к нашему примеру с трейдерами. Допустим, есть еще и Джейн, который желает встать во главе очереди из покупателей. Ему нужно предложить лучшую цену, чем у Мэла.

Теперь настает время задуматься о балансе. Поскольку Джейн имеет лишь $0,05 с проданной акции, ей нужно быть уверенной в том, что прибыль перевесит риски. Предположим, что граница между ожидаемой прибылью и потерей установлена на уровне $20,05. Другими словами, на рынке не найдется ни одного участника, кто верит в то, что получит прибыль, предложив больше этой суммы. При таком раскладе Джейн всегда будет первым, просто потому что первой зашел.

Этот пример показывает, почему так важна скорость реакции. Допустим, ровно в 10:31 часов и 30 секунд утра приходит новая информация, которая позволяет поднять цену до 20,07, чтобы получить прибыль. Возможно, вышел пресс-релиз, где есть намек на то, что акции компании пойдут вверх. В этом случае и Мэл и Джейн захотят поднять цену до 20,07. У кого получится это сделать быстрее, тот и возглавит список покупателей.

В этом примере Джейн опоздал на 212 миллисекунд. В общих чертах это и есть высокочастотный трейдинг. Он объясняет, почему столько усилий пущено на то, чтобы сократить время реакции автоматизированной системы. Тот, кто открывает позицию первым, тот с большей вероятностью и будет заключать сделки.

Вторая причина заключается в том, что есть движение рынка. Нередко трейдеры хотят отменить свои ордера. В 10:31 произошло событие, которое говорит о движении цены вверх. Риверу нужно успеть отменить свой ордер на продажу по $20.10, чтобы поднять цену до $20,20. Допустим, есть еще некто, кому будет, наоборот, выгодно после этого события атаковать ордер Ривера на цене 20,10. Ривер останется в игре, если сможет оперативно убрать этот ордер. Если пойдет атака на ордер, Ривер будет вынужден поднять цену лишь до $20,15, чтобы рисковать только 0,05 за акцию.

Почему все сваливаются на одну цену?

Проницательный читатель уже, наверное, задался вопросом: почему Мэл и Джейн согласны, что лучшая цена предложения 20,07? Может быть, расчеты Джейн показывают, что это будет 20,075, а расчеты Мэла – 20,071? Да, вероятней всего, оба игрока расходятся во мнении, что же будет являться лучшей ценой. Нет ни одной причины, почему программы или трейдинговые стратегии Мэла и Джейн выдадут им идентичную цену до тысячных долей.

Вне зависимости от того, что им подсказывает стратегия, они не могут размещать ордера на свои лучшие цены. Правило минимального ценового приращения SEC Rule 612 недвусмысленно запрещает им выставлять цену продажи или покупки в долях цента. То есть покупка 100 акций за 20,07 годится, а покупка 100 акций по 20,075 – уже нелегально. Кстати, до 2001 года лимит был 1/16 доллара или $0,0625 (аналогичный шаг цены для разных финансовых инструментов есть и над других биржевых площадках, например на Московской бирже).

На реальном рынке, с более чем пятью участниками, можно ожидать большое количество ордеров ниже топовых позиций регистра (высшей цены бида) на 20,06, 20,05 и так далее. Но большинство трейдеров и в реальной жизни будет кучковаться близко к топу.

В следующих своих постах автор обещает поднять тему социальной пользы и вреда от HFT, а также рассказать, что же сегодня не так с высокочастотным трейдингом и как это исправить.

Что такое фондовый рынок – что там продается и покупается, как этот рынок вообще работает и можете ли вы заработать на нем деньги

Рынок, на котором продаются ценные бумаги. Прежде всего это акции и облигации. На нем можно заработать через инвестиции.

Фондовый рынок – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляется покупка и продажа ценных бумаг. К ним относятся акции, облигации, а также паи инвестиционных фондов на эти бумаги.

Вы можете заработать на биржах фондового рынка двумя способами: через инвестиции и спекуляции (более популярное их название – «трейдинг»). Но второй вариант я вам не советую, потому что он слишком рискованный.

Это был общий ответ на вопрос о том, что такое фондовый рынок, давайте теперь поговорим о нем более подробно.

Что на нем продается

Ценные бумаги. У меня про каждую из них есть отдельные статьи, я ниже дам на них ссылочки. Здесь расскажу про эти бумаги в общем, чтобы вы понимали суть.

Акции

Акции позволяют компании получить капитал для развития. А инвестору – получить долю в компании и право на долю в доходе. Например, выпускает компания сотню акций по миллиону рублей каждая, инвесторы их скупают. Компания получает сто миллионов и на эти деньги запускает производство.

Допустим, у компании все хорошо и она через год получила миллион рублей прибыли. Каждый владелец акций получит долю этой прибыли, которая равна количеству его акций. Если я купил одну акцию из десяти, я получу 10 % с миллиона, то есть сто тысяч.

Регулярный доход, который приносят акции, называется дивидендами. Они обычно выплачиваются в соответствии с дивидендной политикой компании.

Облигации

Это как кредит в банке. Но проценты по «кредиту» через облигации ниже, чем в банке, поэтому бизнесу бывает выгоднее выпустить облигации, чем идти к банкирам. Инвесторам облигации выгодны потому, что проценты с них обычно выше, чем проценты на банковском вкладе.

Например, понадобилось моему бизнесу десять миллионов рублей. Я выпускаю 10 000 облигаций по тысяче рублей каждая. И распродаю их разным людям. В том числе вам.

По каждой облигации я обязуюсь выплатить купонный доход в размере 10 %. Когда «срок жизни» облигации подходит к концу, а это всегда заранее известная дата, я возвращаю вам тысячу рублей по каждой облигации и еще 10 % денег, итого 1 100 рублей.

Паи фондов

Фонды – это несколько акций или облигаций разных компаний. Купить пай фонда – значит купить долю всех этих акций или облигаций. Например, я могу купить один пай, который будет равняться 1 % акций 100 крупнейших компаний России.

Паи фондов намного надежнее, чем инвестиции в отдельные акции или облигации. Потому что ценные бумаги в фондах очень хорошо диверсифицируются. Про диверсификацию мы еще поговорим ниже.

Обобщаем

Два главных финансовых инструмента, которые продаются на фондовом рынке, – это акции и облигации. Еще есть инструменты, которые основываются на этих двух, например паи инвестиционных фондов.

Как он работает

Фондовый рынок закрыт в выходные дни и праздники. Еще он закрывается на ночь. Но «ночь» не совсем совпадает с астрономической ночью.

Смотрите, фондовый рынок делится на несколько бирж, а они «локализованы» в конкретных городах. Например, есть Нью-Йоркская биржа, Токийская биржа, Московская и другие. И совершать финансовые операции через них можно только тогда, когда в их городах день, а не ночь.

Зачем вам это знать

Смотрите, если вы оставляете открытую сделку на выходные дни или на ночь, то за это время может произойти какое-то серьезное финансовое событие. В результате на следующий день, когда снова начнутся торги, цены могут очень далеко уйти от своих предыдущих значений. В результате вы потеряете кучу денег. Ну, или заработаете (если изменение цен будет «в вашу сторону»).

Этот риск обязательно надо учитывать. Не закрыть все сделки до закрытия биржи – значит не спать всю ночь или видеть кошмары и обливаться холодным потом.

Как на нем зарабатывать

Двумя способами – либо спекулировать, либо инвестировать. Разберем каждый.

Спекулировать

Это значит покупать что-то подешевле и потом продавать подороже. Например, спекулянты пытаются найти акции, которые, по их мнению, стоят дешево и в ближайшее время будут расти в цене. Они их находят, покупают и ждут. Если через некоторое время акции поднимутся в цене, спекулянты их продадут и положат разницу себе в карман.

Чтобы заработать на спекуляциях, надо анализировать рынок и делать прогнозы. Все прогнозы могут опираться либо на технический анализ, либо на фундаментальный.

Технический анализ – это когда вы смотрите на графики цен и больше не смотрите никуда. Например, вот я посмотрел на график, провел на нем трендовые линии и сделал прогноз: «Цена будет сначала расти, ориентировочно до верхнего уровня, а потом начнет падать».

Вот несколько статей про технический анализ, прочитайте для ознакомления:

Фундаментальный анализ – более серьезное и сложное направление. Чтобы составить прогноз на основании фундаментальных факторов, надо углубленно изучить компанию, ее активы, ее финансовые цели и решения, а потом сопоставить это всё с конкурентами, рыночной ситуацией и политикой.

Например, первые новости о закрытии границ из-за ковида приводят «фундаменталистов» к мысли о том, что акции авиакомпаний будут падать в цене. А вот акции фармацевтических компаний, особенно таких, которые займутся поиском и производством вакцин, скорее всего, вырастут.

Общая проблема у спекулянтов одна. Никто из них не знает, что будет в будущем и как будут меняться цены на фондовом рынке. Ни «технари», ни «фундаменталисты» этого не знают. Они пытаются угадывать и иногда действительно угадывают правильно, но в долгосрочной перспективе никто из них на стабильные доходы так и не вышел.

А если бы вышел, биржа бы обанкротилась.

Инвестировать

Это значит вкладывать деньги таким образом, чтобы невзирая на ценовые колебания, получать стабильный пассивный доход. И вообще не думать о том, как меняются цены на финансовые инструменты. Например, если вы приобретаете акции Газпрома, чтобы получать по ним дивидендыы – это инвестиция. А если вы их покупаете, чтобы завтра перепродать подороже – спекуляция.

Главный плюс инвестиций – надежность. Вы не пытаетесь угадывать, что будет на рынке, вы просто делаете капиталовложения «с умом», то есть правильно их диверсифицируете, следите за риском и пр.

Главный минус – надо долго ждать дохода. Инвестиции почти никогда не окупаются за год. И за пять лет. И иногда за десять, если вдруг начинается финансовый кризис.

Но инвестировать все равно выгоднее, чем спекулировать. И чем раньше вы начнете это делать, тем вам же лучше.

Кто участвует в торгах на фондовом рынке

Рассмотрим пять типов людей, которые приходят на фондовые рынки, чтобы разбогатеть.

Эмитенты

Это те, кто делает «эмиссию» ценных бумаг. Если говорить более простыми словами, эмитенты занимаются тем, что выпускают ценные бумаги и выставляют их для продажи. Например, эмитентами являются компании, тот же Газпром или Сбербанк.

Еще эмитентом может быть государство. Например, государство выпускает облигации, чтобы брать деньги в долг у граждан. Эти облигации обозначаются аббревиатурой ОФЗ (облигация федерального займа) и являются самыми надежными. Хоть и менее доходными, чем все прочие.

Цель у эмитента одна – получить деньги от инвесторов. Либо в долг (через облигации), либо в обмен на часть бизнеса и часть прибыли (через акции).

Трейдеры

Это те самые «спекулянты», которые пытаются купить подешевле и продать подороже. «Спекулянт» – не очень красивое слово, «перекуп» – тоже ни то ни сё. Поэтому людей, которые занимаются «перекупством» на финансовом рынке, нарекли трейдерами – от английского «to trade» – торговать.

Спекулянты были, есть и будут всегда.

Инвесторы

Люди, которые хотят выгодно вложить свои деньги, чтобы потом вернуть их с процентом (через облигации) или выйти на стабильный пассивный доход (через акции).

Брокеры

Это такие компании, благодаря которым инвесторы и спекулянты получают доступ к рынку. Ибо сами они прийти на фондовый рынок не могут, им обязательно нужен посредник.

Брокеры исполняют сделки, которые им приказывают исполнять инвесторы и спекулянты, отчитываются перед последними, платят налоги с их прибылей. В общем, очень облегчают жизнь и избавляют от всякой бумажной волокиты. Естественно, не бесплатно.

Брокеры фондового рынка берут комиссию за каждое действие инвестора или спекулянта. Открыли сделку – заплатили комиссию, закрыли – тоже заплатили.

Вот моя статья о том, кто такой брокер и как он работает – почитайте.

Регуляторы

Инвесторы и спекулянты с регуляторами почти не сталкиваются, а вот брокеры и эмитенты – сталкиваются. И очень даже часто. Регуляторы проверяют, насколько законно проводятся торги на фондовом рынке, все ли платят налоги и пр.

Главный регулятор фондового рынка России – Центральный банк. Он занимается, в частности, лицензированием брокерских фирм. Если брокер получил лицензию ЦБ РФ – он надежный, если не получил – с ним лучше не связываться.

Обратите внимание, лицензия от ЦБ РФ – самый лучший показатель «качества» брокеров. Все остальные лицензии, в том числе разных там европейских регуляторов не помешают серым брокерским фирмам обмануть вас.

Типы сделок на фондовом рынке

Сделки классифицируются по разным принципам, я вас познакомлю только с двумя самыми важными.

Спекулятивные и инвестиционные

Спекулятивная сделка – это сделка «купи – продай». Купил по одной цене, продал по другой.

Идеальная инвестиционная сделка – это такая сделка, в которой только «купи». А «продай» нет. То есть инвестор покупает ценные бумаги так, чтобы постоянно получать с них доход и вообще никогда их не продавать.

Лонговые и шортовые

Лонговые – это сделки на покупку (на повышение цены), а шортовые – на продажу (на понижение). Оба типа этих сделок обычно используются спекулянтами.

Объясню кратко, как они реализуются. С лонгом все ясно – я прихожу на биржу, покупаю акции Лукойла, жду, пока они поднимутся в цене, а потом продаю их. И разницу забираю себе.

С шортом немного сложнее. Шорт нужен для того, чтобы заработать на снижении курса ценных бумаг, а не на его росте. Происходит он так. Я иду к своему брокеру и беру у него взаймы какие-то ценные бумаги. Например, акции Газпрома. «Взаймы» – то есть я обязан через некоторое время вернуть брокеру эти ценные бумаги в том количестве, в каком я их взял.

Затем я продаю свои ценные бумаги на бирже вот с таким условием: «Я имею право в любой момент откупить эти бумаги назад по рыночной цене».

И смотрите, что получается. Я продал акции Газпрома, скажем, по 250 рублей. Через неделю их цена падает до 200. Я использую условие продажи и откупаю все акции назад по рыночной цене – по 200 рублей. И возвращаю их брокеру. А себе оставляю разницу – по 50 рублей с каждой акции.

Подробнее о том, что такое шорт и лонг, читайте в моей статье. Я объясняю там, как они работают, какой тип сделок более рискованный и откуда пошли слова «шорт» и «лонг».

Как открывать сделки на фондовом рынке

Надо открыть счет у брокера. И открывать сделки через него. Но счета бывают двух типов – индивидуальные инвестиционные и обыкновенные брокерские.

Через брокерский счет

Его главное преимущество – можно сразу выводить прибыль или полностью закрывать счет в любой момент.

Минус – надо платить 13 % налога со всей прибыли, нет бонусов в виде вычетов.

Через ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет открывается на три года. У него есть два основных ограничения:

1. Нельзя закрыть счет до истечения 3 лет. Вернее, можно, но тогда вы потеряете все выгоды от его использования и ИИС будет работать как брокерский счет.
2. Нельзя выводить прибыль. Если вы снимите хотя бы часть прибыли с ИИС, он сразу закроется. Исключение может быть сделано для дивидендов по акциям – брокер может выводить их вам на банковский счет.

Главные плюсы ИИС – в вычетах. Их два:

1. Вычет А. Позволяет возвращать подоходный налог. Максимальная сумма возврата – 52 000 рублей. Чтобы ее получить, надо внести на счет (единоразово или постепенно) 400 000 рублей. Вычет этого типа – как бы гарантированная доходность. Не важно, получили вы прибыль от инвестиций или нет, 52 000 у вас все равно будут.
2. Вычет Б. Позволяет освобождать прибыль от налогов. Но не всю. Дивиденды, например, от 13 % никогда не освобождаются. Спекулятивную прибыль можно освободить от налогообложения целиком.

ИИС подходит инвесторам. То есть людям, которые готовы вложить деньги и не снимать их со счета несколько лет, делать переинвесты своих капиталов.

Читайте подробнее про индивидуальный инвестиционный счет в моей статье на эту тему. Даже если не планируете инвестировать прямо вот сейчас, вам надо знать про этот финансовый инструмент.

Ваши деньги на ИИС и на брокерских счетах не застрахованы. Имейте это в виду.

Можно ли потерять деньги на фондовом рынке

Да, конечно. Причем очень разными способами. Разберем три основных.

Потери из-за снижения курса акций

Это касается спекулянтов. Вы купили акции в расчете на то, что ее цена пойдет вверх. Но она идет вниз. И ваши капиталы медленно тают.

А если вы покупаете много ценных бумаг и плохо их диверсифицируете – капитал вообще может очень быстро превратиться в ноль. Если вы торгуете с кредитным плечом – то есть кроме своих денег спекулируете на деньги брокера, вы можете вылететь с рынка по маржин коллу или даже остаться в долгу у брокера.

Потери из-за банкротства эмитентов

Вот этот риск уже касается инвесторов. Предположим, вы купили ценные бумаги какой-то компании, чтобы системно получать с нее доход. Но компания обанкротилась. В этом случае вы не только не увидите прибыли, но и свой капитал, скорее всего, не вернете.

Если вы вложились в облигации – возможно, компания сможет их погасить. Потому что облигация – это долговое обязательство, хоть и не такое строгое, как кредит в банке. А вот если вы покупали акции, то они дают вам лишь право на часть того имущества, которое останется после ликвидации фирмы. И не факт, что там вообще что-то останется.

Потери на гэпах

Они тоже касается спекулянтов. Гэпы – это вот такие ценовые разрывы.

Чаще всего гэпы «вредят» трейдерам следующим образом. Трейдер открывает сделку и ставит защитный приказ на случай, если рынок пойдет против него. Рынок идет против него, но начинаются выходные, когда брокеры не работают. За время выходных рынок совершает сильное движение и утром в понедельник цены оказываются далеко за пределами уровня защитного приказа.

Брокер не сможет закрыть торговую позицию по той цене, которую выставил трейдер. Он закроет ее по первой цене, которая будет в понедельник. И убыток трейдера в этом случае может быть в несколько раз больше, чем он предполагал.

Как защитить свои деньги от потерь

Есть несколько простых советов, которые помогут вам сберечь свои капиталы от потерь.

Торговать без кредитного плеча

Если вы торгуете без плеча, вы никогда не уйдете в минус. Это в принципе невозможно. Потому что вы будете все сделки совершать на свои собственные деньги, вы ни у кого не будете брать взаймы.

Потенциальные прибыли, конечно, тоже снизятся. Но зато можно будет спать спокойно каждую ночь.

Вот моя статья про кредитное плечо. Я там на примерах показываю, как оно работает, объясняю все его риски. Не начинайте торговать, пока не прочитаете.

Не оставлять сделки на ночь и на выходные

Если вы спекулируете на фондовом рынке, лучше не оставляйте свои торговые позиции на ночь или на выходные дни, когда рынок закрыт. Потому что в это время могут произойти какие-то непредвиденные экономические или политические события, цены резко изменятся, а вы не успеете вовремя закрыть убыточные позиции.

На фондовом рынке «ночные» перерывы серьезно осложняют трейдинг. На валютном рынке в этом плане проще, потому что он работает круглосуточно.

Делать диверсификацию

Диверсификация нужна, в основном, инвесторам. Хотя, трейдеров она тоже касается. Нужно вкладывать деньги в разные ценные бумаги разных компаний. А еще – делать инвестиции так, чтобы капиталы находились в разных экономических секторах.

Грамотная диверсификация поможет вам защититься от кризисов в какой-то отдельной экономической отрасли. А если вы через своего брокера будете вкладываться в компании из разных государств – получите защиту и от внутригосударственных кризисов.

Обращаю ваше внимание, для инвестиций на международном рынке вам нужна Санкт-Петербургская биржа. Потому что на Московской бирже ценных бумаг зарубежных фирм практически нет. Уточняйте у своего брокера, позволяет ли он выходить на Санкт-Петербургскую биржу.

Вот ссылка на мою статью про диверсификацию. Прочитайте, чтобы уметь распределять свои деньги правильно.

Делать ребалансировку портфеля

Когда вы создаете портфель, у него есть определенная степень риска. Например, портфель может быть консервативным – с 75 % облигаций и только с 25 % акций. Портфель может быть «умеренной агрессивности», когда доли рискованных и консервативных инструментов примерно равны (50 % акций и 50 % облигаций), или агрессивным, когда рискованных ценных бумаг 75 % или еще больше.

Акции могут меняться в цене, а облигации постепенно погашаются. В результате этого соотношение рискованных и консервативных инструментов колеблется. Инвесторы должны периодически добавлять в портфель новые бумаги, чтобы уровень агрессивности не менялся.

Это и есть ребалансировка.

5 самых крупных бирж фондового рынка

Я перечислю эти биржи и укажу в скобках аббревиатуры их названий. Советую вам сразу запомнить эти аббревиатуры, потому что они часто мелькают в финансовых новостях, в книгах по инвестициям или трейдингу, вебинарах и пр.

. Эта биржа – самая крупная в мире. Здесь больше всего акций, трейдеры и инвесторы могут покупать здесь ценные бумаги самых разных фирм. . Наша с вами, российская. На этой бирже представлены, в основном, российские компании, иностранных эмитентов почти нет. Помимо акций на Московской бирже можно приобрести облигации многих эмитентов. По количеству финансовых операций, совершенных с облигациями, Московская биржа – на втором месте в мире. . Это крупнейшая биржа Китая. Практически все компании, которые на ней торгуются, китайские, иностранных всего около полутора сотен. На этой бирже сегодня наблюдается наибольший приток эмитентов по сравнению со всеми остальными биржами мира. . Здесь больше всего в мире контрактов ETF. ETF – это инструменты, которые позволяют делать инвестиции в фонды, я расскажу про них в отдельной статье. . На этой японской бирже всего лишь 5 зарубежных компаний, все остальные – японские.

Как научиться инвестировать на фондовом рынке

В этом разделе я постараюсь подобрать для вас полезные материалы, которые позволят вам начать инвестировать на фондовом рынке.

Ак Барс

Банк Ак Барс, который помимо банковской деятельности предоставляет брокерские услуги, периодически проводит вебинары на тему инвестиций. Записи этих вебинаров размещаются на ютуб-канале банка. Они доступны всем желающим, совершенно бесплатно. Вот ссылка на запись общего вебинара по инвестированию.

Вот еще одно видео – про инвестирование в ETF. Это тот самый финансовый инструмент, про который у нас пока нет обзорной статьи. Пока текст не появился, смотрите вебинар.

Город инвесторов

Есть интересные бесплатные материалы по инвестициям на фондовом рынке от проекта «Город Инвесторов». Например, вот эта электронная книга: «5 способов эффективно вложить 1000+ рублей» – автор расскажет вам о том, как делать инвестиции на маленькие суммы денег, прокомментирует каждый отдельный способ, даст советы и рекомендации.

Еще рекомендую вам бесплатный вебинар от того же сервиса: «Как и куда инвестировать в 2021 году». На него надо сначала записываться. Сделайте это прямо сейчас, чтобы не забыть. Когда запишетесь, вам на почту придет письмо-напоминание о вебинаре.

Недавно в Городе Инвесторов был запущен платный марафон: «Пассивный доход на автомате в 2021 году». Там очень много материалов связано именно с фондовым рынком. Марафон длится десять дней, за это время вы получите максимум теории и попробуете делать реальные инвестиции.

Нетология

Нетология – это онлайн-университет, который обучает своих студентов востребованным интернет-профессиям. У Нетологии есть лицензия на образовательную деятельность, она выдает студентам сертификаты о прохождении курсов, а если курс продолжительный – удостоверение о повышении квалификации.

По теме инвестирования в Нетологии есть курс «Личные финансы и инвестиции». Раньше он назывался «Введение в инвестирование», потом программу расширили в несколько раз и сделали более углубленной.

Курс ведет инвестор Сергей Спирин. Он лично занимается пассивным инвестированием на фондовом рынке. Сергей объяснит вам, как работают все финансовые инструменты для инвестиций, как покупать их с учетом риска, собирать свой собственный инвестиционный портфель, делать его ребалансировку.

С преподавателем можно общаться даже после того, как курс будет пройден. Это еще один плюс.

Что еще почитать

Прочитайте мою статью «Можно ли заработать на трейдинге». Я постараюсь убедить вас в том, что трейдинг никогда не станет для вас источником стабильного пассивного дохода. В отличие от инвестиций.

Когда я начал интересоваться трейдингом, мне на глаза часто попадали подобные тексты, но я им не верил. Я думал: «Я умнее, чем авторы этих статей. Они не сумели заработать на рынке, а я сумею».

Поверьте, никто не сумел. Поэтому биржа до сих пор существует.

Если у вас нет денег для инвестирования, но вы хотите их заработать – вот наши подборки с курсами по удаленной работе и курсами для мам в декрете. Пробегитесь по ним взглядом, там есть учебные программы по приемлемым ценам. Возможно, они помогут вам в несколько раз увеличить свои заработки.

Пожалуй, это всё.

Заключение

В этой статье я постарался вам рассказать о том, что такое фондовый рынок. Справился ли я с этой задачей? Мне хотелось, чтобы статья не была слишком теоретической, поэтому я по ходу материала давал ссылки на другие тексты, на курсы и книги по инвестициям. Были ли какие-то из приведенных материалов вам полезны?

Источник https://vc.ru/finance/192208-kak-rabotaet-birzha-prostymi-slovami-dlya-novichkov

Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/306392/

Источник https://vsvoemdome.ru/finansy/chto-takoe-fondovyj-rynok