Законодательство о паевых инвестиционных фондах

Материал о правовых нормах, регулирующих деятельность паевых инвестиционных фондов.

Общие положения

Общие положения о доверительном управлении имуществом определены главой 53 Гражданского кодекса Российской Федерации. Согласно ст.1012 ГК РФ особенности доверительного управления паевыми инвестиционными фондами устанавливаются законом – Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» (далее – Закон). Статьей 10 Закона введено понятие паевого инвестиционного фонда: «паевой инвестиционный фонд – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией». Установлено, что паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом. Ни одно лицо, за исключением управляющей компании паевого инвестиционного фонда, не вправе привлекать денежные средства и иное имущество, используя слова « паевой инвестиционный фонд » в любом сочетании.

В соответствии со ст.11 Закона условия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом определяются управляющей компанией в стандартных формах – Правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, которые подлежат согласно ст.19 Закона обязательной регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (также подлежат регистрации все изменения и дополнения в правила доверительного управления паевым инвестиционным). Порядок регистрации Правил доверительного управления установлен Положением о регистрации правил доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и изменений и дополнений в них.

Статьей 17 Закона установлены требования к содержанию Правил доверительного управления, а также предусмотрено, что правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом должны соответствовать типовым правилам, которые утверждены Правительством Российской Федерации.

Если Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом не предусматривают права владельца инвестиционных паев требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом до истечения срока его действия, такой фонд называется закрытым паевым инвестиционным фондом. «в начало. »

Присоединение к Договору доверительного управления

Условия договора доверительного управления могут быть приняты учредителем доверительного управления только путем присоединения к указанному договору (Правилам доверительного управления Фондом) в целом. Присоединение к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда, выдаваемых управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом. Порядок выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев закреплен главой IV Закона. Требования к срокам приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев установлены Постановлением ФКЦБ Заявки на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев в соответствии с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом подаются в управляющую компанию и (или) агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда, требования к деятельности которых установлены ст. 27 – 28 Закона, а также Постановлением ФКЦБ при Правительстве РФ от 19.06.1996 № 12 . «в начало. »

Имущество Фонда

Законом установлено, что учредитель доверительного управления передает имущество управляющей компании для включения его в состав паевого инвестиционного фонда с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления. Приказом ФСФР РФ от 09.12.2008 N 08-56/пз-н установлено, что в оплату инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда при его формировании, а также при выдаче дополнительных инвестиционных паев помимо денежных средств могут быть переданы предусмотренные его инвестиционной декларацией:

1. Ценные бумаги;
2. Денежные требования по обеспеченным ипотекой обязательствам из кредитных договоров, включая права залогодержателя по договорам об ипотеке;
3. Доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью;
4. Недвижимое имущество;
5. Художественные ценности.

Порядок учета имущества переданного в оплату инвестиционных паев регулируется Приказом ФСФР РФ от 15.04.2008 N 08-18/пз-н . Приказом Росрегистрации утверждены особенности государственной регистрации прав на недвижимое имущество, находящееся в составе паевого инвестиционного фонда, и сделок с ним.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.

Согласно ст. 15 Закона имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, обособляется от имущества управляющей компании этого фонда, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные паевые инвестиционные фонды, находящиеся в доверительном управлении этой управляющей компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, учитывается управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет. «в начало. »

Инвестиционный пай

В соответствии со ст.14 Закона инвестиционный пай, выдаваемый управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление паевым инвестиционным фондом, является именной ценной бумагой, удостоверяющей:

• долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;
• право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
• право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

• право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд в случаях, предусмотренных Законом;
• право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев. Требования к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания установлены ст.18 Закона и Приказом ФСФР РФ от 07.02.2008 № 08-5/пз-н ;
• если правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот паевой инвестиционный фонд, право на получение такого дохода.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права. Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой и не имеет номинальной стоимости. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого паевого инвестиционного фонда, указывается в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом. «в начало. »

Деятельность управляющей компании

Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.

Управляющая компания вправе предъявлять иски и выступать ответчиком по искам в суде в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению паевым инвестиционным фондом. Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. Главой VIII установлены требования к управляющей компании, обязанности управляющей компании, ограничения деятельности управляющей компании. Ст.16 установлена ответственность Управляющей компании за нарушение законодательства при осуществлении деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами. Дополнительные требования к осуществлению управляющими компаниями доверительного управления паевыми инвестиционными фондами установлены Постановлением ФКЦБ РФ от 18.02.2004 № 04-5/пс « О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов». В том числе данным Постановлением установлены требования к организации системы внутреннего контроля в Управляющей компании. «в начало. »

Контроль и учет

В целях защиты интересов пайщиков фонда, согласно ст.42 Закона имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, учитывается в специализированном депозитарии и согласно ст.43 Закона специализированный депозитарий осуществляет контроль за соблюдением управляющей компанией паевого инвестиционного фонда законодательства и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Специализированный депозитарий дает управляющей компании согласие на распоряжение активами паевого инвестиционного фонда. Статьями 44 – 45 Закона установлены требования к специализированному депозитарию, а также его обязанности.

Статьей 47 Закона установлено, что ведение реестра владельцев инвестиционных паев осуществляет не сама управляющая компания, а только юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, или специализированный депозитарий этого паевого инвестиционного фонда, что также является гарантией защиты интересов пайщиков от злоупотреблений со стороны управляющей компании. Реестр владельцев инвестиционных паев – это система записей о паевом инвестиционном фонде, об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев этого фонда, о владельцах инвестиционных паев и количестве принадлежащих им инвестиционных паев, номинальных держателях, об иных зарегистрированных лицах и о количестве зарегистрированных на них инвестиционных паев, дроблении инвестиционных паев, записей о приобретении, об обмене, о передаче или погашении инвестиционных паев. Порядок ведения реестра владельцев инвестиционных паев определяется Положением о порядке ведения реестра владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов .

В соответствии с главой XI Закона бухгалтерский учет, ведение учета и составление отчетности в отношении имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и операций с этим имуществом, подлежат аудиторской проверке на достоверность и соответствие требованиям федеральных законов, иных нормативных правовых актов Российской Федерации и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Аудитор в соответствие с заключенным договором обязан проводить ежегодные аудиторские проверки. «в начало. »

Государственное регулирование

Основной гарантией интересов пайщиков Фонда является государственное регулирование деятельности управляющих компаний, специализированных депозитариев, агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев, лиц, осуществляющих ведение реестров владельцев инвестиционных паев, и государственный контроль за указанными видами деятельности, осуществляемые федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

К полномочиям ФСФР согласно ст.55 Закона, в частности, относится:

• принятие нормативных правовых актов в случаях, предусмотренных Федеральным законом и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, в частности установление требований к правилам ведения реестра владельцев инвестиционных паев, правилам внутреннего контроля управляющей компании и специализированного депозитария, порядка и сроков регистрации документов, подлежащих регистрации в соответствии с законом и пр.;
• осуществление контроля и надзора за деятельностью управляющих компаний, специализированных депозитариев, агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев, лиц, осуществляющих ведение реестров владельцев инвестиционных паев, в т.ч. рассмотрение жалоб (заявлений, обращений) граждан и юридических лиц, связанных с нарушением требований законодательства; проведение в установленном порядке проверки соблюдения управляющими компаниями, специализированными депозитариями требований законодательства;
• вынесение обязательных для исполнения предписаний управляющим компаниям, специализированным депозитариям, агентам по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев и лицам, осуществляющим ведение реестров владельцев инвестиционных паев, о представлении информации, объяснений и документов, об устранении нарушений требований законодательства, о запрете на проведение операций и т.д. «в начало. »

Состав и структура активов

Главой VI Закона установлены требования к составу и структуре активов фонда, которые более детально раскрыты в Положении о составе и структуре активов. В зависимости от состава активов выделяются следующие категории фондов: фонд денежного рынка; фонд облигаций; фонд акций; фонд смешанных инвестиций; фонд прямых инвестиций; фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций; фонд фондов; рентный фонд; фонд недвижимости; ипотечный фонд; индексный фонд (с указанием индекса); кредитный фонд; фонд товарного рынка; хедж-фонд; фонд художественных ценностей. Каждая отдельная глава указанного Положения определяет конкретные требования к составу и структуре активов фонда определенной категории.

Например, глава X Положения определяет, что в состав активов закрытого паевого инвестиционного фонда, относящегося к категории фондов недвижимости, могут входить только:

1) денежные средства, в том числе иностранная валюта, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;

2) недвижимое имущество и право аренды недвижимого имущества;

3) имущественные права из договоров участия в долевом строительстве объектов недвижимого имущества, заключенных в соответствии с Федеральным законом от 30.12.2004 N 214-ФЗ « Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации » (Собрание законодательства Российской Федерации, 2005, N 1, ст. 40; 2006, N 30, ст. 3287; N 43, ст. 4412);

4) долговые инструменты;

5) инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов и акции акционерных инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов недвижимости или рентных фондов;

6) паи (акции) иностранных инвестиционных фондов, если присвоенный указанным паям (акциям) код CFI имеет следующие значения: первая буква – значение « E » , вторая буква – значение « U » , пятая буква – значение « R » .

Дополнительные объекты для инвестирования предусмотрены для закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости, инвестиционные паи которых предназначены для квалифицированных инвесторов.

Категория фонда должна быть отражена в названии паевого инвестиционного фонда, а требования к составу активов паевого инвестиционного фонда определяются в инвестиционной декларации, содержащейся в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом. Положением установлены сроки устранения возникших несоответствий состава и (или) структуры активов фонда требованиям нормативных правовых актов или инвестиционной декларации фонда. «в начало. »

Раскрытие информации

Глава XII Закона устанавливает порядок раскрытия информации о деятельности управляющей компании паевого инвестиционного фонда. Дополнительные требования к срокам и содержанию раскрываемой информации закреплены Приказом ФСФР РФ от 22.06.2005 № 05-23/пз-н .

В частности, установлено, что любые распространяемые, предоставляемые или раскрываемые сведения о паевом инвестиционном фонде, об управляющей компании паевого инвестиционного фонда не должны содержать недобросовестную, недостоверную, неэтичную, заведомо ложную, скрытую, вводящую в заблуждение информацию; какие-либо гарантии и обещания о будущей эффективности и доходности инвестиционной деятельности акционерного инвестиционного фонда или управляющей компании паевого инвестиционного фонда, в том числе основанные на информации об их реальной деятельности в прошлом; заявления о том, что результаты деятельности акционерного инвестиционного фонда или управляющей компании паевого инвестиционного фонда, достигнутые в прошлом, могут быть повторены в будущем. «в начало. »

Прочие вопросы

Главой VII Закона установлены требования об определении стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, оценке активов фонда. Порядок и сроки определения стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов и расчетной стоимости паевых инвестиционных фондов, установлены Приказом ФСФР РФ от 15.06.2005 N 05-21/пз-н .

Постановление ФКЦБ РФ от 22.10.2003 N 03-41/пс « Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда» определяет объем, сроки, форму и порядок представления в ФСФР РФ отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда.

Приказ ФСФР РФ от 24.05.2011 N 11-23/пз-н « Об утверждении нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов » , устанавливает минимальные размеры собственных средств для лиц, осуществляющих деятельность по управлению ценными бумагами в размере 50 млн руб.; для управляющей компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов — 80 млн. руб.

Приказом ФСФР РФ от 23.10.2008 N 08-41/пз-н установлен порядок расчета собственных средств управляющих компаний паевых инвестиционных фондов.

Постановление ФСФР от 18.03.2010 № 10-17/пз-н «Об утверждении Положения о порядке ведения реестра паевых инвестиционных фондов и предоставления выписок из него» регламентирует вопросы формирования и ведения Федеральной службой по финансовым рынкам реестра паевых инвестиционных фондов, правила доверительного управления которыми зарегистрированы ФСФР РФ. Реестр содержит перечень сведений о паевых инвестиционных фондах , в том числе: сведения о паевом инвестиционном фонде, включая название (индивидуальное обозначение) и тип паевого инвестиционного фонда, дату окончания формирования паевого инвестиционного фонда, дату внесения сведений о паевом инвестиционном фонде в реестр и пр.; сведения о правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом; сведения об управляющей компании паевого инвестиционного фонда; сведения об аудиторе паевого инвестиционного фонда; сведения об оценщике паевого инвестиционного фонда, сведения о специализированном депозитарии инвестиционного фонда; сведения о лице, осуществляющем ведение реестра владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда; сведения об агентах по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев, с которыми управляющей компанией заключен договор поручения или агентский договор.

Приказом ФСФР РФ от 28.02.2008 № 08-7/пз-н « Об утверждении перечня расходов, связанных с доверительным управлением имуществом, составляющим активы акционерного инвестиционного фонда, или имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд » утвержден исчерпывающий перечень расходов, которые могут оплачиваться за счет имущества паевого инвестиционного фонда. Согласно ст.41 Закона оплата и возмещение иных расходов, понесенных управляющей компанией в связи с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом, за счет активов имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, не допускаются.

Приказ ФСФР РФ от 02.11.2006 № 06-125/пз-н « О минимальной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным » , устанавливает, что содержащаяся в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом стоимость имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным, не может быть менее 25 млн рублей – для закрытого паевого инвестиционного фонда.

Постановление ФКЦБ РФ от 11.09.2002 № 37/пс « Об утверждении положения о порядке передачи управляющей компанией своих прав и обязанностей по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другой управляющей компании » устанавливает порядок и сроки передачи прав и обязанностей управляющей компании паевого инвестиционного фонда по договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом другому юридическому лицу (другой управляющей компании). «в начало. »

Заключение

Нормативные правовые акты, регулирующие деятельность по управлению паевыми инвестиционными фондами, не ограничиваются упоминающимися в настоящем разделе. «в начало. »

Состав и структура активов инвестиционных фондов

Изменения в список ценных бумаг для расчета индекса (в индексных инвестиционных фондах) могут вноситься не чаще:

• одного раза в квартал.

Изменения в индексный список и в саму методику расчета индекса вносятся не чаще одного раза в квартал. А сообщение о таких изменениях раскрывается не позднее чем за две недели до их вступления в силу.

Список литературы:
подп. 5 п. 12.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

В состав активов закрытого паевого инвестиционного фонда, относящегося к категории фондов долгосрочных прямых инвестиций, могут входить:

• акции российских акционерных обществ;
• доли в уставных капиталах российских обществ с ограниченной ответственностью;
• права участия в уставных капиталах иностранных коммерческих организаций.

В состав активов закрытого ПИФа, относящегося к категории фондов долгосрочных прямых инвестиций, могут входить только:
✓ ден. средства, в том числе иностранная валюта, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
✓ акции рос. АО;
✓ акции иностранных АО;
✓ доли в уставных капиталах российских ООО;
✓ облигации юрлиц, в отношении которых не зарегистрирован проспект, если более 25 % размещенных акций (долей или прав участия в уставных капиталах) указанных лиц составляют активы фонда;
✓ долговые инструменты, в том числе выпущенные юрлицами, более 25 % размещенных акций (долей или прав участия в уставных капиталах) которых составляют активы фонда;
✓ права участия в уставных капиталах иностранных коммерческих организаций;
✓ простые векселя юрлиц, более 25 % размещенных акций (долей или прав участия в уставных капиталах) которых составляют активы фонда;
✓ российские и иностранные депозитарные расписки на ЦБ, предусмотренные настоящим пунктом.

Список литературы:
п. 17.1 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Сообщение о внесении изменений в индексный список (в индексных инвестиционных фондах) должно раскрываться не позднее чем:

• за две недели до их вступления в силу.

Изменения в индексный список и в саму методику расчета индекса вносятся не чаще одного раза в квартал. А сообщение о таких изменениях раскрывается не позднее чем за две недели до их вступления в силу.

Список литературы:
подп. 5 п. 12.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Сообщение о внесении изменений в методику расчета индекса (в индексных инвестиционных фондах) должно раскрываться не позднее чем:

• за две недели до их вступления в силу.

Изменения в индексный список и в саму методику расчета индекса вносятся не чаще одного раза в квартал. А сообщение о таких изменениях раскрывается не позднее чем за две недели до их вступления в силу.

Список литературы:
подп. 5 п. 12.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Информация о списке ценных бумаг для расчета индекса (в индексных инвестиционных фондах) должна раскрываться:

• ежедневно.

Ежедневно раскрываются:
✓ индексный список;
✓ информация о количестве ЦБ, которое учитывается при расчете индекса по каждой ЦБ из индексного списка;
✓ информация о доле стоимости этих ЦБ, в суммарной стоим-ти ЦБ, по которым рассчитывается индекс;
✓ информация о соответствии (несоответствии) индекса требованиям, предусмотренным настоящим Положением;
✓ информация о последнем значении индекса.

Список литературы:
подп. 6 п. 12.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Информация о последнем значении индекса (в индексных инвестиционных фондах) должна раскрываться:

• ежедневно.

Ежедневно раскрываются:
✓ индексный список;
✓ информация о количестве ЦБ, которое учитывается при расчете индекса по каждой ЦБ из индексного списка;
✓ информация о доле стоимости этих ЦБ, в суммарной стоим-ти ЦБ, по которым рассчитывается индекс;
✓ информация о соответствии (несоответствии) индекса требованиям, предусмотренным настоящим Положением;
✓ информация о последнем значении индекса.

Список литературы:
подп. 6 п. 12.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

В индексных инвестиционных фондах любому заинтересованному лицу должна быть доступна информация о методике расчета индекса:

• за последние два года.

К индексу предъявляются следующие требования:
Любому заинтересованному лицу должны быть доступны за последние 2 года (а если индекс рассчитывается менее 2 лет — за все время, в течение которого он рассчитывается):
✓ методика расчета индекса;
✓ информация о значениях индекса, количестве ЦБ, которое учитывается при расчете индекса по каждой ЦБ из индексного списка;
✓ доле стоимости этих ЦБ, в суммарной стоим-ти ЦБ, по которым рассчитывается индекс.

Список литературы:
подп. 4 п. 12.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

В случае если расчет индекса (в индексных инвестиционных фондах) осуществляется фондовой биржей, доля капитализации ценных бумаг, включенных в котировальные списки этой фондовой биржи (за исключением котировального списка «И»), в суммарной капитализации всех ценных бумаг, по которым рассчитывается индекс, должна составлять не менее:

Если расчет индекса осуществляется фондовой биржей, то в индексный список могут по согласованию с федеральным органом исполнительной власти по РЦБ входить ЦБ, которые включены в котировальный список «И» этой фондовой биржи, а также ЦБ, допущенные к торгам на фондовой бирже без прохождения процедуры листинга, при соблюдении следующих условий:

✓ стоимость ЦБ, по которым рассчитывается индекс и которые включены в котировальные списки этой фондовой биржи (за исключением котировального списка «И»), должна составлять не менее 50 % суммарной стоимости ЦБ, по которым рассчитывается индекс.

Список литературы:
подп. 1 п. 12.6 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

В состав активов инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов денежного рынка, могут входить:

• муниципальные ценные бумаги;
• облигации иностранных эмитентов (при соблюдении определенных условий);
• производные финансовые инструменты, базовым активом которых являются величины процентных ставок.

В состав активов АИФа и ПИФа, которые относятся к категории фондов ден.рынка, могут входить только:

✓ облигации иностранных эмитентов, если присвоенный им код CFI имеет следующие значения: первая буква — значение «D», вторая буква — значение «Y»;
✓ российские и иностранные депозитарные расписки на ЦБ, предусмотренные настоящим пунктом;
✓ облигации российских хоз. обществ, а также гос. ЦБ РФ, гос. ЦБ субъектов РФ и муницип-ные ЦБ, если условия их выпуска предусматривают право на получение только ден. средств и срок до их погашения либо срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению, не превышает одного года;
✓ имущественные права из опционных договоров/контрактов и фьючерсных договоров/контрактов, базовым активом которых являются величины процентных ставок;
✓ ден. средства, в том числе иностранная валюта, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
✓ инвестпаи ПИФов, относящиеся к категории фондов ден.рынка;
✓ паи (акции) иностранных инвестфондов, которые в соответствии с личным законом иностранного эмитента являются фондами ден. рынка (money market funds);
✓ имущественные права из опционных договоров/контрактов, базовым активом которых являются фьючерсные договоры/контракты, базовым активом которых являются величины процентных ставок.

Список литкратуры:
п. 2.1 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

В состав активов инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов денежного рынка, могут входить:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• облигации иностранных эмитентов (при соблюдении определенных условий).

В состав активов АИФа и ПИФа, которые относятся к категории фондов ден.рынка, могут входить только:

✓ облигации иностранных эмитентов, если присвоенный им код CFI имеет следующие значения: первая буква — значение «D», вторая буква — значение «Y»;
✓ российские и иностранные депозитарные расписки на ЦБ, предусмотренные настоящим пунктом;
✓ облигации российских хоз. обществ, а также гос. ЦБ РФ, гос. ЦБ субъектов РФ и муницип-ные ЦБ, если условия их выпуска предусматривают право на получение только ден. средств и срок до их погашения либо срок, не ранее которого они могут быть предъявлены к досрочному погашению, не превышает одного года;
✓ имущественные права из опционных договоров/контрактов и фьючерсных договоров/контрактов, базовым активом которых являются величины процентных ставок;
✓ ден. средства, в том числе иностранная валюта, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
✓ инвест. паи ПИФов, относящиеся к категории фондов ден.рынка;
✓ паи (акции) иностранных инвестфондов, которые в соответствии с личным законом иностранного эмитента являются фондами ден. рынка (money market funds);
✓ имущественные права из опционных договоров/контрактов, базовым активом которых являются фьючерсные договоры/контракты, базовым активом которых являются величины процентных ставок.

Список литкратуры:
п. 2.1 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Денежные средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, в структуре активов инвестиционного фонда, относящегося к категории фондов денежного рынка, должны составлять не более:

• 25% стоимости активов.

К структуре активов АИФа и ПИФа, относящихся к категории фондов ден.рынка, одновременно предъявляются следующие требования:

✓ ден. средства, находящиеся во вкладах в одной кредитной организации, могут составлять не более 25 % стоимости активов;
✓ оценочная стоим-ть ЦБ, предусмотренных подпунктами 2-5 пункта 2.1 настоящего Положения, за исключением ЦБ, предусмотренных пунктом 1.13, может составлять не более 30 % стоимости активов;
✓ оценочная стоим-ть неликвидных ЦБ может составлять не более 10 % стоимости активов открытого ПИФа и не более 30 % стоим-ти активов интервального ПИФа;
✓ оценочная стоим-ть инвестпаев ПИФов и паев (акций) иностранных инвестфондов может составлять не более 10 % стоимости активов;
✓ оценочная стоим-ть ЦБ одного эмитента и оценочная стоимость российских и иностранных депозитарных расписок на указанные ЦБ, за исключением тех, что, предусмотрены пунктом 1.13 настоящего Положения, может составлять не более 10 % стоимости активов. Требование настоящего подпункта в части, касающейся ограничения на ЦБ одного эмитента, не распространяется на российские и иностранные депозитарные расписки;
✓ количество инвест. паев ПИФа или паев (акций) иностранного инвестфонда может составлять не более 30 % количества выданных (выпущенных) инвест. паев (акций) каждого из этих фондов;
✓ оценочная стоим-ть иностранных ЦБ, не допущенных к торгам российскими организаторами торговли на РЦБ, может составлять не более 30 % стоимости активов.

Список литературы:
п. 2.2 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

В состав активов инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов облигаций, могут входить:

• государственные ценные бумаги Российской Федерации;
• полностью оплаченные акции иностранных акционерных обществ.

В состав активов АИФа и ПИФа, относящихся к категории фондов облигаций, могут входить только:

✓ ден. средства, в том числе иностранная валюта, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
✓ долговые инструменты;
✓ полностью оплаченные акции российских ОАО, за исключением акций АИФов (далее — акции российских ОАО);
✓ полностью оплаченные акции иностранных АО;
✓ инвестпаи ПИФов и акции АИФов, относящихся к категории фондов облигаций или фондов денрынка;
✓ паи (акции) иностранных инвестфондов, проспектом которых предусмотрено, что в состав активов указанных фондов могут входить только активы, которые в соответствии с личным законом иностранного эмитента относятся к инструментам с фиксированным доходом, если присвоенный указанным паям (акциям) код CFI имеет следующие значения: первая буква — значение «Е», вторая буква значение «U», третья буква — значение «О» или если паи (акции) этого фонда прошли процедуру листинга хотя бы на одной из фондовых бирж, указанных в пункте 1.12 настоящего Положения, — значение «С», пятая буква — значение «S».

Список литературы:
п. 3.1 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Под долговыми инструментами понимаются (в целях настоящего Положения):
✓ гос. ЦБ РФ, гос. ЦБ субъектов РФ и муниципальные ЦБ;
✓ облигации российских хоз. обществ, если условия их выпуска предусматривают право на получение от эмитента только ден. средств или эмиссионных ЦБ и гос. регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией проспекта ЦБ или в отношении которых он зарегистрирован (проспект эмиссии ЦБ, план приватизации, зарегистрированный в качестве проспекта эмиссии ЦБ);
✓ облигации иностранных эмитентов и международных фин. организаций (облигации иностранных эмитентов), если по ним предусмотрен возврат суммы основного долга в полном объеме и присвоенный облигациям код CFI имеет следующие значения: первая буква — значение «D», вторая буква значение «Y», «В», «С», «Т»;
✓ биржевые облигации рос. хоз. обществ;
✓ российские и иностранные депозитарные расписки на ЦБ, предусмотренные настоящим пунктом.

Список литературы:
абзац 2 п. 1.14 Полож. о составе и структуре активов АИФов и ПИФов

Паевые и акционерные инвестиционные фонды: доступные варианты

Если имеются свободные денежные средства, то почему бы не вложить их в инвестиции? Законодательством выделяются паевые и акционерные инвестиционные фонды.

Обратите внимание! Инвестициями в России занимаются инвестиционные фонды, деятельность которых направлена на умножение капитала путем покупки ценных бумаг.

Деятельность данных фондов этим не ограничивается и включается в отношения, главной целью которых является объединение имущества через размещение акций либо подписание контрактов для дальнейшего инвестирования различных объектов.

Активные вложения: сущность фондов, основные понятия, виды и характеристика

Все взаимоотношения, относящиеся к привлечению денежных средств или имущества в общее дело, регулируются законом «Об инвестиционных фондах» (далее – Закон).

Чтобы заинтересованные лица правильно настроили порядок работы вкладов, законом предусмотрены также правила учета и хранения имущества фондов, указаны методы контроля над его распоряжением. Таким образом, при создании фондов, необходимо опираться только на закон.

Имущественный комплекс вложений может находиться в собственности:

• акционерных обществ,
• физических и юридических лиц (собственность разделена на доли).

Управление вкладами доверяется специализированной управляющей компании.

Отличия фондов

Акционерные и паевые инвестиционные фонды имеют ряд отличительных признаков, которые следует рассматривать отдельно по каждому фонду:

1. Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) создается при открытом акционерном обществе. Деятельность направлена на вложение имущества в ценные бумаги или другие объекты.
2. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) не является юрлицом. В состав входит имущество, переданное в доверительное управление и предназначенное на объединение его с имуществом участников, а также имущество, которое было получено в ходе деятельности фонда. Право на имущество удостоверяется ценной бумагой.

Структура активов паевых инвестиционных фондов определяется ЦБ РФ. О данной норме свидетельствует Закон.

Обратите внимание! Инвестиционные фонды, разделяющиеся на акционерные и паевые, отличаются еще тем, что паевой фонд представляют собой довольно упрощенный вариант вложения денежных средств. Воспользоваться данным преимуществом могут практически любые категории граждан за невысокий процент вложений. Именно поэтому ПИФы имеют такое большое распространение.

Участники управления активами

Вложить денежные средства можно в любой момент. Главной целью, которую должен ставить перед собой любой вкладчик, является правильный выбор компании или банка, которая будет управлять активами.

Наиболее удачными примерами могут служить именно крупные российские банки:

1. Паевой инвестиционный фонд Сбербанка. Опыт работы около 20 лет.
2. Паевые инвестиционные фонды Газпромбанка – управление активами осуществляется около 12 лет.
3. Паевые инвестиционные фонды Уралсиб. Опыт более 16 лет.
4. Паевые инвестиционные фонды ВТБ 24. Опыт работы более 10 лет. Самый первый фонд был создан в 1996 году и носит название ВТБ Капитал Управление Активами.

Отзывы и оценка

На сегодняшний день управляющая компания, занимающаяся регулированием вложений, именуется «Сбербанк Управление Активами».

Паевой инвестиционный фонд сбербанка предлагает своим клиентам выбор фондов для вложений. Сбербанк имеет ПИФы практически во всех отраслях экономики.

Если вкладчик выбирает ПИФы Сбербанка, то необходимо заручиться полезной информацией :

1. Можно найти отзывы о компании уже более опытных вкладчиков, узнать результат их вложений, какие доходы они получили и за какой период.
2. Получить данные можно через форумы, где происходит общение вкладчиков, которые делятся своим опытом в инвестиционном деле.
3. Обратиться в отделение фонда Сбербанка и побеседовать с консультантами, узнать больше подробной информации, чтобы представлять картину в целом.
4. На сайте банка представлен отчет о работе управляющей организации. Ознакомиться с его содержанием может любой желающий посетитель. Отчет составлен в виде фото-таблицы и содержит в себе информацию о названии фондов, цене пая, возможном доходе по годам и прочие данные.

Какой бы вариант получения данных ни был выбран, принимать решение о вложении средств в паевые инвестиционные фонды сбербанка вкладчик будет самостоятельно.

Создание собственных фондов

Несомненно, наибольшим лидером является паевой инвестиционный фонд Сбербанк.

Если вкладчик уже давно разобрался в структуре деятельности фондов и усвоил все их нюансы, то ему в голову может прийти мысль о том, чтобы создать самому инвестиционный фонд.

Для реализации данной цели необходимо придерживаться следующей инструкции:

1. Необходимо определиться с видом инвестиции и тем, какую нишу займет компания на рынке. Наиболее популярными видами вложений являются акции и облигации.
2. Организация деятельности компании. Следует решить, в какие сферы лучше начать вкладывать капитал, как правильно его распределить.
3. Если планируется создание крупной компании, то может потребоваться ведомственная линия. То есть нужно создать различные отделы для вложений и для инвесторских дел, административных вопросов.
4. Кадры. В работе потребуются только профессиональные специалисты, разбирающиеся в сфере экономики и финансов.
5. Выбор типа фонда и юридического лица. От выбора будет зависеть налоговый статус компании.
6. Подготовка документов и подача их в регистрирующий орган. Если в данном вопросе имеются сомнения, то к работе можно привлечь отдельного специалиста либо обратиться в компанию, специализирующуюся на создании фондов.
7. После прохождения регистрации стоит задуматься о привлечении инвесторов.
8. В работе необходимо придерживаться норм, установленных законом, чтобы избежать нарушения прав и интересов вкладчиков.

Чтобы получить больше ответов на имеющиеся вопросы, можно посмотреть видео, представленное в этой статье.

Источник https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/invest_polezno1/zakonodatelstvo_fondov/

Источник https://kvaal.ru/a-fsfr/fsfr-5/struk-aktiv/

Источник http://tv-bis.ru/investitsionnyiy-fond/14-paevyie-i-aktsionernyie-investitsionnyie-fondyi.html