Домой / Инвестиции / Индекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel

Содержание

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций — PI. Формула. Пример расчета в Excel

Рассмотрим такой важный инвестиционный показатель как индекс доходности, данный показатель используется для оценки эффективности инвестиций, бизнес-планов компаний, инвестиционных и инновационных проектов.

Индекс доходности (англ. PI, DPI, Present value index, Profitability Index, benefit cost ratio) – показатель эффективности инвестиции, представляющий собой отношение дисконтированных доходов к размеру инвестиционного капитала. Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: индекс прибыльности и индекс рентабельности.

Инфографика: Индекс доходности (рентабельности) инвестиций

profitability-index

Оценка стоимости бизнесаИндекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в ExcelФинансовый анализ по МСФОИндекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в ExcelФинансовый анализ по РСБУИндекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel
Расчет NPV, IRR в ExcelИндекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в ExcelОценка акций и облигацийИндекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel

Индекс доходности инвестиции. Формула расчета

Индекс доходности инвестиционного проекта. Формула расчета и оценки

PI (Profitability Index) – индекс доходности инвестиционного проекта;

NPV (Net Present Value) – чистый дисконтированный доход;

n – срок реализации (в годах, месяцах);

r – ставка дисконтирования (%);

CF (Cash Flow) – денежный поток;

IC (Invest Capital) – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel★ Программа InvestRatio — расчет всех инвестиционных коэффициентов в Excel за 5 минут
(расчет коэффициентов Шарпа, Сортино, Трейнора, Калмара, Модильянки бета, VaR)
+ прогнозирование движения курса

Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчета

Существует модификация формулы индекса доходности инвестиционного проекта, которая позволяет учесть не единовременные затраты (вложения) в первом периоде времени, а вложения в течение всего срока реализации проекта. Для этого все последующие инвестиционные затраты дисконтируются. В результате формула будет иметь следующий вид:

Дисконтированный индекс доходности инвестиций. Формула расчетагде:

DPI (Discounted Profitability Index) –дисконтированный индекс доходности; NPV – чистый дисконтированный доход; n – срок реализации (в годах, месяцах); r – ставка дисконтирования (%) инвестиции; IC – первоначальный затраченный инвестиционный капитал.

Сложности оценки индекса доходности на практике

Основная сложность расчета индекса доходности или дисконтированного индекса доходности заключается в оценке размера будущих денежных поступлений и нормы дисконта (ставки дисконтирования).

На устойчивость будущих денежных потоков оказывают влияние множество макро-, микроэкономических факторов: сезонность спроса и предложения, процентные ставки ЦБ РФ, стоимость сырья и материалов, объем продаж и т.д. В настоящее время на размер будущих денежных потоков ключевое значение оказывает уровень продаж, на который влияет маркетинговая стратегия фирмы.

Существует множество различных подходов оценки ставки дисконтирования. Сама по себе ставка дисконтирования отражает временную стоимость денег и позволяет привести будущие денежные платежи к настоящему времени. Так если проект финансируется только на основе собственных средств, то за ставку дисконтирования принимают доходности по альтернативным инвестициям, которая может быть рассчитана как доходность по банковскому вкладу, доходность ценных бумаг (CAPM), доходность от вложения в недвижимость и т.д. При финансировании проекта за счет собственных и заемных средств используют метод WACC. Более подробно методы оценки ставки дисконтирования рассмотрены в статье «Ставка дисконтирования. 10 современных методов расчета».

Что показывает индекс доходности?

Показатель индекс доходности показывает эффективность использования капитала в инвестиционном проекте или бизнес плане. Оценка аналогична как для индекса доходности (PI) так и для дисконтированного индекса доходности (DPI). В таблице ниже приводится оценка инвестиционного проекта в зависимости от значения показателя DPI.

Значение показателяОценка инвестиционного проекта
DPI<1Инвестиционный проект исключается из дальнейшего рассмотрения
DPI=1Доходы инвестиционного проекта равны затратам, проект не приносит ни прибыли ни убытков. Необходима его модификация
DPI>1Инвестиционный проект принимается для дальнейшего инвестиционного анализа
DPI1>DPI2Уровень эффективности управления капиталом в первом проекте выше, нежели во втором. Первый проект имеет большую инвестиционную привлекательность

Мастер-класс: «Как рассчитать индекс доходности для бизнес плана»

Оценка индекса доходности инвестиции в Excel

Рассмотрим пример оценки индекса доходности с помощью программы Excel. Для этого необходимо рассчитать две составляющие показателя: чистый дисконтированных доход и чистые дисконтированные затраты (если они присутствовали в течение срока реализации проекта). Рассмотрим два варианта расчета в Excel индекса доходности.

Первый вариант расчета индекса доходности следующий:

  1. Денежный потокCF (CashFlow) =C8-D8
  2. Дисконтированный денежный поток =E8/(1+$C$4)^A8
  3. Чистый дисконтированный денежный поток (NPV) =СУММ(F8:F16)-B7
  4. Индекс доходности (PI)=F17/B7

На рисунке ниже показан итоговый результат расчета PI в Excel.

Индекс доходности инвестиций. Расчет в Excel

Расчет в Excel индекса доходности (PI) инвестиции

Второй вариант расчета индекса доходности инвестиционного проекта заключается в использовании встроенной финансовой формулы в Excel — ЧПС (чистая приведенная стоимость) для расчета чистого дисконтированного дохода (NPV). В результате формулы расчета будут иметь следующий вид:

  1. Дисконтированный денежный поток (NPV) =ЧПС(C4;E7:E16)-B7
  2. Индекс прибыльности (PI) =E17/B7

Индекс доходности инвестиционного проекта (PI). Формула расчета в Excel

Второй вариант расчета индекса доходности (PI) в Excel

Как видно, расчет по двум методам привел к аналогичным результатам.

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel★ Программа InvestRatio — расчет всех инвестиционных коэффициентов в Excel за 5 минут
(расчет коэффициентов Шарпа, Сортино, Трейнора, Калмара, Модильянки бета, VaR)
+ прогнозирование движения курса

Как произвести экспресс-оценку любого бизнес плана?

Все бизнес-планы включают в себя финансовый план, который оценивают с помощью инвестиционных показателей эффективность вложения для инвестора. Финансовый план и его показатели являются самыми значимыми для принятия решения о финансировании проекта. Чтобы быстро оценить любой бизнес-проект на уровень инвестиционной привлекательности следует рассмотреть четыре показателя: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, индекс доходности и дисконтированный период окупаемости. Если выполняются условия по данным показателям, то инвестиционный проект может быть уже более детально проанализирован на характер и природу получения денежных потоков, систему менеджмента, маркетинга и продаж.

Показатели экспресс оценки

Значения показателей

Индекс доходности входит в четыре основных показателя, которые оценивает любой инвестор при вложении в проект. Помимо данных показателей существуют другие коэффициенты оценки эффективности инвестиций, которые более подробно рассмотрены в статье: «6 методов оценки эффективности инвестиций в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI» .

Преимущества и недостатки индекса доходности инвестиционного проекта

Преимущества индекса доходности следующие:

  • Возможность сравнительного анализа инвестиционных проектов различных по масштабу.
  • Использование ставки дисконтирования для учета различных трудноформализуемых факторов риска проекта.

К недостаткам индекса доходности можно отнести:

  • Прогнозирование будущих денежных потоков в инвестиционном проекте.
  • Сложность точной оценки ставки дисконтирования для различных проектов.
  • Сложность оценки влияния нематериальных факторов на будущие денежные потоки проекта.

Резюме

В современной экономике возрастает роль оценки инвестиционных проектов, которые становятся драйверами для увеличения будущей стоимости компаний и получения дополнительной прибыли. В данной статье мы рассмотрели показатель индекс прибыльности, который является фундаментальным в системе выбора инвестиционного проекта. Так же на примере разобрали, как использовать Excel для быстрого расчета данного показателя для проекта или бизнес-плана.

Основы управления личным капиталом

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций; PI. Формула. Пример расчета в Excel

Классы активов для физических лиц, инструменты которых есть на Московской бирже:

Долевые ценные бумаги — это такие ценные бумаги, которые дают инвестору право на владение долей в компании и получение части прибыли в виде дивидендов. К таким ценным бумагам относятся акции и депозитарные расписки.

Долговые ценные бумаги — это такие ценные бумаги, которые дают инвестору право получить номинальную стоимость и процентные платежи (купоны), если проспектом эмиссии не предусмотрено иное. К таким ценным бумагам относятся облигации и еврооблигации. По факту долговые ценные бумаги регулируют отношения между кредитором (инвестором) и заёмщиком (эмитентом).

И долевые, и долговые ценные бумаги представлены на фондовом рынке Московской биржи.

С точки зрения показателя доходности оба класса можно разделить по степени формирования дохода:

переменный, рисковый доход — долевые ценные бумаги;

постоянный, безрисковый доход — долговые ценные бумаги.

Различная степень доходности активов помогает достичь различных инвестиционных целей, соответствовать различным риск-профилям инвесторов. Рассмотрим основные инвестиционные подходы и наиболее подходящие под них классы активов (таблица 1):

урокискрин_1 копия 43уроки.png

Таблица 1

При выборе активов важен уровень ликвидности. Ликвидность — это возможность обменять товар на деньги. Чем выше уровень ликвидности, тем быстрее и ближе к рыночной цене инвестор сможет продать актив.

Два самых простых и эффективных метода определения ликвидности:

Через оценку дневного денежного оборота в инструменте. Чем выше размер дневного оборота, тем выше уровень ликвидности актива, и наоборот (рис. 1, 2).

iPhone X PSD Mockup 01.png

Через определение размера спреда в биржевом стакане. Чем меньше спред, тем выше уровень ликвидности (рис. 3).

iPhone X PSD Mockup 04.png
iPhone X PSD Mockup 05.png

Рис. 3. Биржевой стакан «Камчатскэнерго» и «Газпром» на март 2021 года

На рисунке 3 изображены биржевые стаканы акций «Камчатскэнерго» и «Газпрома» на март 2021 г. Из биржевого стакана можно рассчитать размер спреда:

Для «Камчатскэнерго» биржевой спред равен = 1 — (0,2010 : 0,2005) • 100 = 0,95 %

Для «Газпрома» биржевой спред равен = 1 — (157 : 156) • 100 = 0,06 %

Большой спред — один из признаков низкой ликвидности ценных бумаг.

При низкой ликвидности инвестор рискует не только невыгодно продать актив, но и в целом не найти контрагента для сделки. Практика показывает, что ежедневно на Московской бирже по достаточно большому количеству активов не проходят торговые сделки (о чем свидетельствуют нулевые дневные обороты), а в биржевых стаканах могут просто отсутствовать покупатели и продавцы (рис. 4).

iPhone X PSD Mockup 06.png

iPhone X PSD Mockup 07.png


Рис. 4. Акции с нулевым дневным оборотом в период активной торговой сессии на март 2021 г.

Следует определить инвестиционные цели и риск-профиль, а после этого выбирать подходящие активы.

Оцените урок

Поделиться в соцсетях

Не пропустите важные подборки

Во что и как можно инвестировать

Во что и как можно инвестировать

Зачем вообще инвестировать

Зачем вообще инвестировать

Если хочется начать, но лень глубоко разбираться

Если хочется начать, но лень глубоко разбираться

Что надо знать, чтобы торговать как профи

Что надо знать, чтобы торговать как профи

Будьте в курсе новостей Школы

  • Курсы
  • Играть
  • В эфире
  • Помощь
  • Во что и как можно инвестировать
  • Зачем вообще инвестировать
  • Если хочется начать, но лень глубоко разбираться
  • Лайфхаки инвестора
  • Что надо знать, чтобы торговать как профи
  • Разбор
  • Школа инвестора ВТБ
  • Обратная связь
  • Политика конфиденциальности
  • Ограничение ответственности

Что-то пошло не так

Добро пожаловать!

На вашу почту отправлено письмо со ссылкой для подтверждения регистрации

Пользователь с такой почтой не зарегистрирован

Согласие на обработку персональных данных

Действуя свободно, своей волей и в своём интересе, а также подтверждая свою дееспособность, я даю свое согласие Банку ВТБ (ПАО) (далее — Банк), расположенному по адресу Дегтярный переулок, д. 11, лит. А, г. Санкт-Петербург:

  • на получение от Банка по сетям электросвязи, в том числе посредством использования телефонной, подвижной радиотелефонной связи, в форме электронных писем, смс-сообщений, телефонных звонков, пуш-уведомлений и иных формах, информационных, рекламных и/или маркетинговых рассылок, содержащих предложения о товарах, работах, услугах Банка, организаций, входящих в группу компаний ВТБ, Партнёров Банка в соответствии с частью 1 статьи 18 Федерального закона от 13.03.2006 № 38-ФЗ «О рекламе»;
  • на обработку персональных данных в целях продвижения товаров, работ, услуг Банка, организаций, входящих в группу компаний ВТБ, Партнёров Банка, с использованием и без использования средств автоматизации с совершением следующих действий: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), передача (предоставление, доступ), извлечение, использование, блокирование, удаление, уничтожение.

В указанных целях Банк вправе осуществлять передачу моих персональных данных в объёме, необходимом для достижения указанных в Согласии целей, третьим лицам на основании заключённых с ними договоров, в том числе операторам связи, организациям, входящим в группу компаний ВТБ, Партнёрам Банка.

Согласие дается на обработку следующих персональных данных: фамилия, имя, адрес электронной почты, файлы cookie, иные пользовательские данные в объёме, необходимом для достижения указанных в Согласии целей.

Как рассчитать доходность вашего портфеля инвестиций

Приветствую всех читателей проекта Тюлягин! Главная цель инвестирования денег — заработать. Хотя вы не можете предсказать, как будет выглядеть ваш инвестиционный портфель, существуют различные показатели, которые могут помочь вам определить, насколько далеко могут зайти ваши деньги. Один из этих показателей называется окупаемостью инвестиций (ROI), который измеряет успешность инвестиций. Это важный показатель для любого инвестора, потому что он напрямую измеряет отдачу от этих инвестиций по отношению к их стоимости.

Чтобы рассчитать рентабельность инвестиций (ROI), необходимо разделить стоимость инвестиций на их доходность. Хотя это не точная наука, это грубая мера того, насколько эффективны инвестиции по сравнению со всем портфелем инвестиций. Но что, если вы захотите узнать, насколько хорошо будет работать ваш инвестиционный портфель? Читайте далее эту статью, чтобы узнать, как можно рассчитать его доходность.

Как рассчитать доходность вашего портфеля инвестиций

Содержание статьи:

Расчет доходности для всего инвестиционного портфеля

Как упоминалось выше, инвестирование сопряжено с неопределенностью, поэтому далеко не факт что вы сможете предсказать, сколько денег вы заработаете — или заработаете ли их вообще. В конце концов, существуют рыночные силы, которые могут повлиять на эффективность любого актива, включая экономические факторы, политические силы, настроения рынка и даже корпоративные действия. Но это не значит, что вам не следует пытаться посчитать эти цифры.

Расчет доходности индивидуальных инвестиций может быть очень трудоемким делом, особенно если ваши деньги распределены по разным инвестиционным инструментам, обслуживаемым множеством разных фирм и учреждений.

Но прежде чем рассчитывать доходность инвестиций, определите и соберите необходимые данные. Главное что вам нужно знать это:

  • Общая стоимость ваших инвестиций, включая любые сборы и комиссии
  • Средняя доходность всех ваших инвестиций

После того, как вы подготовили эти данные, вам нужно принять во внимание еще несколько вещей. Во-первых, необходимо определить период времени, за который вы хотите рассчитать доходность — ежедневную, еженедельную, ежемесячную, ежеквартальную или годовую. Вам необходимо определить чистую стоимость активов (NAV) каждой позиции в каждом портфеле за периоды времени и отметить любые денежные потоки, если это применимо.

Не забудьте определить период времени, для которого вы хотите рассчитать свою прибыль.

Доходность за период владения активом

После того, как вы определите период времени и суммируете чистую стоимость активов портфеля (NAV), вы можете приступить к расчетам. Самый простой способ рассчитать базовую доходность называется доходностью за период владения (HPR).

Вот формула для расчета доходности периода владения:

HPR = (доход от актива + (Стоимость инвестиции на конец периода — начальная сумма инвестиций)) ÷ начальная сумма инвестиций

Доходностью за период владения активом (HPR) — полезный инструмент для сравнения доходности инвестиций, удерживаемых в течение разных периодов времени. Он вычисляет процентную разницу от периода к периоду от общей чистой стоимости портфеля и включает доход от дивидендов или процентов. По сути, это общая прибыль от владения портфелем активов — или отдельным активом — в течение определенного периода времени.

Корректировка денежных потоков

Если деньги были внесены или сняты из вашего портфеля, вам необходимо будет скорректировать сроки и сумму денежных потоков. Таким образом, если вы положили 100 долларов на свой счет в середине месяца, стоимость чистых активов портфеля (NAV) на конец месяца будет иметь дополнительные 100 долларов, которые не были связаны с доходностью инвестиций, когда вы рассчитываете ежемесячный доход. Это можно скорректировать с помощью различных расчетов в зависимости от обстоятельств.

Модифицированный метод Дитца является популярной формулой для корректировки денежных потоков. Расчет внутренней нормы доходности (IRR) с помощью финансовым калькулятором также является эффективным способом для корректировки прибыли для денежных потоков. IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю. IRR используется для измерения потенциальной доходности инвестиций.

Среднегодовая доходность

Распространенной практикой является пересчет доходности за несколько периодов в годовом исчислении. Это сделано для того, чтобы доходность от других инвестиционных портфелей или потенциальных инвестиций была более сопоставимой. Это позволяет использовать общий знаменатель при сравнении доходностей.

Среднегодовая доходность — это среднее геометрическое суммы денег, которые приносят инвестиции за каждый год. Она показывает, что можно было бы заработать за определенный период времени, если бы доходы были разными год от года. Среднегодовая доходность не учитывает волатильность, наблюдаемую в течение соответствующего периода времени. Эту волатильность лучше измерить с помощью среднеквадратического отклонения, которое измеряет, как данные распределены по отношению к их среднему значению.

Пример расчета доходности инвестиционного портфеля

Общая сумма позиций на брокерском счете составляет 1000 $ в начале года и 1350 $ в конце года. Дивиденды были выплачены 30 июня. Владелец счета внес на депозит 100 $ 31 марта. Годовая доходность составит 16,3% с поправкой на денежный поток в размере 100 $ в портфеле в течение квартала года.

  • Чтобы рассчитать доходность ваших инвестиций, возьмите общую стоимость ваших инвестиций и среднюю историческую доходность и определите период времени, для которого вы хотите рассчитать доходность.
  • Вы можете использовать доходность за период владения (HPR), чтобы сравнить доходность инвестиций, в течение разных периодов владения.
  • Вам придется скорректировать денежные потоки, если деньги были депонированы или сняты из вашего портфеля.
  • Среднегодовая доходность позволит сделать многопериодную доходность более сопоставимой с другими портфелями или потенциальными инвестициями.

А на этом сегодня все про то как рассчитать доходность инвестиционного портфеля. Подробнее о том как рассчитывается каждый из названных показателей я расскажу в отдельных статьях. Добавляйте статью себе в закладки и делитесь ей с друзьями. Успешных вам инвестиций и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!

Источник https://finzz.ru/indeks-doxodnosti-investicii-formula-primer-rascheta-v-excel.html

Источник https://school.vtb.ru/lessons/osnovy-upravleniya-lichnym-kapitalom/dokhodnost-i-likvidnost-osnovnykh-klassov-aktivov-/

Источник https://tyulyagin.ru/investicii/kak-rasschitat-doxodnost-vashego-portfelya-investicij.html

Источник

Проверьте также

ЕЦБ проверит готовность банков к росту числа дефолтов

ЕЦБ проверит готовность банков к росту числа дефолтов

Европейский центральный банк (ЕЦБ) хочет убедиться в готовности банков к потенциальному росту числа корпоративных дефолтов ...

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.