Венчурное инвестирование. Венчурные фонды в россии и крупнейшие фонды

Здравствуйте, дорогие читатели финансового журнала «сайт»! Сегодня предметом нашего разговора будут венчурные инвестиции , используемые для финансирования новых или растущих компаний, а также поговорим о венчурных фондах и инвесторах — профессиональных участниках венчурного бизнеса.

В данном материале мы рассмотрим:

• Понятие венчурных инвестиций и сферы их применения;
• Что такое венчурные фонды и как они работают;
• Основные этапы процесса венчурного инвестирования (информация для инвесторов) ;
• Особенности привлечения венчурного капитала (информация для стартаперов и начинающих предпринимателей);
• список лучших венчурных фондов в России.

Данная статья будет полезна:

• предпринимателям-инвесторам, которые готовы и не бояться рискнуть, вложив деньги в новые идеи и проекты;
• «новичкам» в сфере ведения бизнеса, которые не знают с чего лучше начать и какую нишу выбрать;
• лицам, не знакомым пока с предпринимательской деятельностью, но имеющим инновационную идею и нехватку средств на ее реализацию.

Что такое венчурное инвестирование и как работают венчурные фонды, как инвестору заработать на венчурных (рискованных) инвестициях, каковы особенности привлечения венчурного капитала для стартапера — обо всем этом и не только вы узнаете, прочитав эту статью до конца

1. Что такое венчурные инвестиции — определение + обзор перспективных секторов экономики для венчурных инвесторов

Термин «венчур» заимствован из английского языка, обозначающий «риск» или «рискованное начало» . Венчурное вложение денег не приносит мгновенную прибыль своему инвестору. Такие являются долгосрочными и высокорискованными .

Венчурные инвестиции — это рискованные вложения в перспективные инновационные компании () с целью получения значительного (выше среднерыночного) дохода.

Риск заключается в том, что деньги вкладываются в абсолютно новые идеи , технологии или продукт . Принесет это убыток или прибыль инвестору покажет только время . В случае убыточности нового предприятия инвестор просто теряет свои вложенные средства. Но в случае удачи инвестор получает сверхприбыль , то есть гораздо больше вложенного.

На первоначальной стадии инвестор осуществляет свои капиталовложения в новое дело, а когда предприятие выходит на достаточно высокий уровень прибыльности и развития, он имеет возможность продать свою часть (долю) в компании по более высокой цене. То есть рост стоимости доли (акции) компании, принадлежащая инвестору, и есть его основной источник получения прибыли.

Доход венчурного инвестора = стоимость реализации доли (акций) – сумма вложенных денег

P.S. Венчурное инвестирование – это не всегда вложения в уставной капитал компании, в редких случаях такое финансирование может быть в виде кредита .

Венчурными инвесторами могут быть как отдельные частные лица, так и крупные организации и корпорации, а также синдикаты и фонды, не зависимо от сферы их деятельности.

5 наиболее привлекательных секторов экономики для венчурных инвестиций

Сектора экономики, в которые выгодно вкладывать деньги венчурным инвесторам

Наиболее привлекательной сферой экономики для привлечения венчурных инвестиций являются информационные технологии, интернет, программное обеспечение, мобильная связь и телекоммуникации . В этом секторе предприниматели готовы вкладывать крупные деньги в новые разработки и инновации.

Здравоохранение, фармацевтика, биотехнологии имеют больший интерес на западе, чем в России. Но в последнее время наметилась тенденция к увеличению инвестиций в этот сектор.

Промышленность и строительство не так быстро и динамично развиваются как предыдущие два сектора. Такие сферы экономики считаются инертными и консервативными, но в то же время обладающими возможностью принести большую прибыль для рискованных людей.

Кстати, на нашем сайте есть отдельная статья, в которой подробно рассказывается про , а также приведены лучшие стартап-направления в России, куда можно вложить деньги.

Что такое венчурный фонд и какова схема его работы, в кого инвестируют венчурные фонды, и на чем зарабатывают опытные инвесторы — об этом читайте далее

2. Венчурный фонд — что это такое и как он работает + сравнительная таблица венчурного финансирования и банковского кредита

Дадим определение понятию «венчурный фонд».

Венчурный фонд — это организация, которая занимается инвестированием средств в новые, инновационные и молодые проекты.

Деятельность венчурных фондов сопряжена с высокими рисками, но также и с большой потенциальной прибылью.

Венчурные фонды могут быть:

• специализированными, которые вкладывают деньги только в определенным сектор экономики или регион
• универсальными, работающие с разными сферами.

Как правило, венчурные организации, инвестируют денежные средства в несколько проектов для того, чтобы дифференцировать риски.

По статистике 70 % объектов финансирования являются убыточными , но остальные 30 % приносят значительную прибыль , перекрывающую все риски.

В кого инвестируют капитал венчурные фонды:

• в проекты или бизнес идеи, которые нуждаются в дополнительном исследовании или создании примерочных образцов продукции перед тем как выйти на рынок потребителей (seed );
• в новые компании, которые недавно работают на рынке, нуждающиеся в научно-исследовательских работах для продвижения своих товаров на рынок (startup );
• в предприятия, которые уже имеют свой готовый продукт для коммерческой реализации (earlystage );
• в компании, которые уже давно на рынке услуг, но нуждающиеся в дополнительных средствах для увеличения оборотных и основных средств, увеличения объемов выпуска и исследований (expansion ).

Венчурные фонды создаются, как правило, опытными предпринимателями – финансистами, которые работают по такой схеме:

1. Поиск инноваций, идей, новых компаний с потенциальной высокой прибыльностью.
2. Анализ выбранных компаний на предмет рентабельности, развития, экономической целесообразности и возможных рисков.
3. Разработка путей развития компании и потенциальных и новых рынков сбыта.
4. Выпуск акций предприятия (контрольным пакетом акций, как правило, обладает руководитель, а фонд лишь незначительной их частью).
5. Развитие компании, что в свою очередь приводит к росту стоимости акций и активов.
6. Получение дохода инвесторами от дивидендов или от продажи своих акций, уже увеличенных в цене.

Последний этап является заключительным , так как именно на нем определяется, принесут ли денежные вложения доход, на который изначально рассчитывал инвестор.

Почему новые компании с новыми идеями выбирают именно венчурный фонд , а не банковский кредит. Преимуществ этого достаточно много.

Например , получить значительный кредит в банке за новую идею, даже с прибыльным и далеко идущим бизнес-планом, практически невозможно . А вот обратившись в венчурный фонд, можно не только привлечь инвестиции на развитие проекта, но и воспользоваться программами обучения, наставничеством более опытных предпринимателей, льготным кредитованием.

Сравнительная характеристика венчурных фондов и банковских кредитов показана в таблице ниже:

Венчурный фонд

Банковский кредит

Обеспечение возвратности

Доля в компании

Имущество или поручители

Условия по выплатам

Транши по достижению определенного уровня прибыли или от продажи акций

Фиксированный ежемесячный неизменный платеж с процентами

Участие в развитии компании

Есть, так как инвестор в этом заинтересован лично

Нет, так как банковские учреждения заинтересованы лишь в возврате их средств

Возможность получения денег стартаперам

Сроки возврата денежных средств

Нет четких сроков, все зависит от сложности и внедрения идеи компании в жизнь

Заранее оговорены в договоре, и несоблюдение их ведет к начислению пени и штрафов

Таким образом, подытоживая можно сказать, что привлечение венчурных инвестиций принесет компании не только денежные средства, но и поддержку на разных этапах развития и продвижения товара или услуги.

3. Венчурный бизнес: понятие и особенности венчурной деятельности + успешные примеры

Итак, что такое венчурный бизнес?

Венчурный бизнес (от англ. Venture business — рискованное дело) — это рискованный и долгосрочный бизнес в сфере инвестирования инновационных (sturtup) проектов.

Как правило, венчурная организация (фонд) это коллектив инвесторов, которые сообща и имея достаточный опыт, работают над достижением максимальной прибыли.

Особенности венчурного бизнеса:

1. Окупаемость вложенных денежных средств составляет от 3 -х до 10 -ти лет (до 5-ти лет может длиться научно-исследовательская работа и выпуск товаров, а после происходит их продвижение на рынке, приносящее прибыль).
2. Венчурные инвесторы изначально готовятся к выводу вложенных денежных средств, при достижении компании высокого уровня развития.
3. Часто объектами инвестирования становятся не компании и проекты, а люди , которые продвигают идеи и уже имевшие успешный опыт в прошлом.
4. Инвестор лично заинтересован в благополучном развитии проекта или компании, поэтому поддерживает руководство компании как может в виде консультаций, рекомендаций, исследования и поддержки.
5. В данном виде бизнеса риски очень высоки , потому что спрогнозировать с точностью развитие компании невозможно, так как пока аналогов таких нет, но и прибыль в итоге максимальная по сравнения с иными видами инвестирования.

Пример грамотного ведения бизнеса венчурными фондами:

Как видим, прибыль значительно превышает сумму вложенных средств, что и является главной целью работы венчурных фондов.

4. Стадии венчурного финансирования

Венчурное финансирование — это высокорискованное в перспективные инновационные бизнес-проекты на ранних стадиях их развития. Оно имеет несколько этапов разной продолжительности.

Конечной целью венчурного инвестирования является достижение компанией стадии ликвидности , то есть той стадии, на которой компания способна размещать свои акции и ценные бумаги на фондовых рынках и получать доход.

Длительность всех стадий зависит от типа и специфики разработок.

/>

Поэтапное руководство по заработку на венчурных инвестициях

5. 6 основных этапов венчурного инвестирования

Принесет ли дело прибыль и успех инвестору зависит от многих факторов, а главное от Ваших действий. Действия должны быть четко систематизированы по этапам и точно выполнены только в представленной ниже последовательности.

Этап 1. Сбор первоначального капитала

Это начальный этап, ведь когда человек приступает к внедрению проекта, нужно иметь хотя бы необходимый первоначальный капитал на первое время. Инвестор может финансировать как частично , так и полностью разработку и внедрение проекта или идеи.

Этап 2. Определения вектора развития инвестиций

На этом этапе важно изучить ситуацию на фондовом рынке. О том и как он работает, мы уже писали в прошлом выпуске.

Возможно, Вы найдете для своего проекта или компании свободный сектор экономики или выясните, что обладаете инновационным товаром, который на рынке еще не представлен и будет точно первым.

Этап 3. Поиск перспективного бизнеса и составление плана его развития

Проект для будущего развития подобран, теперь важно остановиться и подумать, проанализировать все риски, связанные с деятельностью предприятия. И только потом приступать к разработке плана по развитию и воплощению его в жизнь для получения максимальной выгоды. Для этого возможно потребуется преобразование компании из частной в акционерную .

В одной из статей нашего журнала можно почитать о том, или скачать уже готовые примеры бизнес-планов.

Этап 4. Подписание договора

Финансовую составляющую Вы обсудили, теперь важно заняться юридическими вопросами . В этом вопросе стоит отдать предпочтение не финансистам, а квалифицированным в этом вопросе юристам во избежание разногласий в дальнейшем.

Этап 5. Контроль деятельности предприятия

Венчурные инвесторы персонально заинтересованы в благополучном исходе развития компании. Они не только вкладывают деньги, но и непосредственно ведут контроль за деятельностью предприятия.

Они принимают активное участие в процессе разработки концепции, планировании, определении новых направлений в деятельности. Также венчурные инвесторы, как квалифицированные специалисты в этой области, дают консультации по тем или иным вопросам и полезные советы.

Этап 6. Продажа акций компании

Когда компания достигает значительного финансового положения, приносит достаточную прибыль, инвесторы начинают задумываться о продаже своих акций. Покупают такие акции другие вкладчики, которые отдают предпочтение работе, не связанной с большими рисками.

/>

Привлечение средств венчурного фонда для стартап-проекта

6. Как привлечь венчурный капитал стартаперу

Что такое венчурный капитал? Дадим определение этому понятию:

Венчурный капитал – это деньги инвесторов, которые финансируют стартап-проекты (молодые перспективные компании).

Обычная организация (фонд) венчурного капитала получает более 1 000 запросов в год на финансирование стартап-проектов, из которых 90 % сразу же отсеивается. Причинами отклонений могут быть несоответствие географической , технической или рыночной политики венчурной компании, а также неграмотно составленные бизнес-планы, запросы и документы.

Большинство компаний венчурного капитала работают с теми проектами или идеями, которые требуют вложений на сумму от 250 000 $ до 1 500 000 $

Оставшиеся 10 % подвергаются тщательному и дорогостоящему исследованию по разным параметрам. Для этого компании нанимают консультантов для оценки продукта или идеи, особенно если он новый и инновационный.

Такая проверка делает акценты на следующие показатели:

/>

3 важных параметра проверки стартап-проекта

Если компания венчурного капитала проводит такие исследования, тратя значительные суммы, это означает, что она заинтересована в идее или продукте. На этом этапе также отсеиваются компании, и остаются только несколько , с которыми и готов работать инвестор и рискнуть своими собственными денежными средствами.

Процесс привлечения венчурного капитала стартаперу можно свести к 4-м основным и очень важным этапам для получения гарантированного финансирования.

/>

Процесс привлечения венчурного капитала — 4 основных этапа

Наиболее важным фактором для потенциального инвестора является наличие квалифицированных кадров компании , которые компетентны в данной области деятельности продукции. Обязанности каждого должны быть четко изложены. И как гарантия заинтересованности руководителей фирмы в получении максимальной прибыли, они должны быть совладельцами компании .

Что касается рынка сбыта или ниши, которую Ваш инновационный продукт готов занять, то здесь связь прямая: чем больше рынок Вы намереваетесь завоевать, тем выше шансы получить финансирование . Это подмечает инвестор и усиливает Ваши конкурентные преимущества перед остальными.

Важно также объективно оценить и описать всевозможные предстоящие тяжбы, трудности с получением лицензии, особенно на новый товар. То есть как можно тщательнее подойти к анализу затрат будущих периодов связанных с деятельностью компании.

Доля Венчурного капитала в компании, может колебаться от 10 % до 80 % , если в компании возникают непреодолимые финансовые трудности. Как правило , часть акций инвестора не превышает 30 %, так как у владельца должен быть стимул и личный интерес в развитии своей компании.

7. Где искать венчурных инвесторов для новых проектов и идей — 3 лучших варианта

Новичку важно не просто найти единомышленников, которые верят в его продукт или идею, а главное тех людей, способных вложить свои денежные средства в ее разработку и продвижение на рынке.

Мало кто из начинающих имеет достаточные средства для создания компании самому, поэтому возникает извечный вопрос, где искать инвесторов. Здесь есть несколько вариантов:

Вариант 1. Знакомые

Вероятнее всего у начинающего предпринимателя нет знакомых миллионеров, поэтому поиск ведется среди ближайшего круга окружения. Чем больше Вы об этом говорите, тем высока вероятность того, что это услышит потенциальный инвестор, готовый поверить и вложить в Вашу идею.

Пример! Обыкновенный продавец автотранспортных средств Ян Макглинн вложил 5 400 евро в бизнес своей подруги Аниты Роддик, открывавшую магазин природной косметики Body Shop, получив взамен акции компании. Впоследствии компания разрослась до 2 000 магазинов, и ее купил гигант в сфере косметики L’Oreal. Чистый доход Яна Макглинна составил около 180 млн. евро

Вариант 2. Биржи проектов или форумы

В разных уголках мира и в различных странах проводятся форумы, на которые съезжаются многие потенциальные инвесторы с одной целью, ищущие новые для вложения собственных денежных средств.

Также можно воспользоваться интернетом и порталами инвестиционных проектов. На них размещено много полезной информации, есть возможность поместить свой проект или идею и самому найти спонсора или ждать пока он выйдет на Вас. Наиболее популярными порталами являются startup.ua и inproex.ru.

Вариант 3. Краудфандинг

Одним из вариантов коллективных инвестиций является , работающий в режиме онлайн. Это такой сервис, специализирующий на размещении идей и продвижения своих проектов.

Количество участников сведено к минимуму:

1. Автор идеи;
2. Куратор;
3. Спонсор.

Кураторами могут быть различные организации, которые имеют интерес и готовы поддержать проект. Под поддержкой стоит понимать финансирование рекламы для продвижения продукта, предоставление оборудования и технических средств.

Краудфандинговые платформы включают в себя всю информацию о продукте:

• необходимую сумму;
• описание идеи в форме фото и видео, то есть презентация;
• сроки достижения прибыльности;
• наличие вознаграждений;
• информация об авторе и его банковские реквизиты.

В зависимости от сервиса платформа сотрудничает с разными платежными системами.

Большинство ресурсов являются социальными и в них можно зайти с помощью интернета и действующего аккаунта.

Пользователь имеет право прослеживать активность остальных участников, получать сведения о проектах, созданных или профинансированных ним. Также есть возможность пообщаться с автором проекта или идеи, которая понравилась.

8. Известные венчурные фонды в России — список + обзор ТОП-5 компаний

Родиной такого рискового вида финансирование считается Америка , но в России такой вид, можно сказать, присутствовал всегда . Примером этому может служить разные разработки в сфере военно-промышленного комплекса страны . Изначально, только благодаря венчурным инвестициям эта сфера России достигла таких высот. Хотя инвестором в данном случае выступало государство, а не частные лица и компании.

Касательно остальных областей экономики, то изначально даже в наиболее перспективные проекты на территории России вкладывали денежные средства только иностранные инвесторы . Но на сегодняшний день сформировались и успешно функционируют полностью отечественные венчурные фонды .

В Российской федерации насчитывается порядка 20-ти венчурных фондов. Мы приведем список 5 лучших венчурных фондов в России:

1. Runa Capital (8.5 баллов) ;
2. ABRT (6.5. баллов) ;
3. РВК (5 баллов) ;
4. Russian Ventures (4.5 баллов) ;
5. Softline Venture Partners (4 баллов) .

Данные венчурные капиталисты подверглись оцениванию по следующим критериям и получили соответствующие балы:

• численность стартапов, профинансированных фондом;
• размер денежных средств, вложенных или планируемых вложить;
• средняя часть в инвестируемых проектах;
• скорость роста акций.

/>

Оценки деятельности ТОП-5 российских венчурных фондов

Теперь рассмотрим эти отечественные венчурные фонды подробнее (сделаем краткий обзор на них) .

Венчурный фонд №1. Runa Capital

/>

Основатель фонда российский предприниматель, охотно и грамотно вкладывающий деньги в стартапы на территории Российской федерации – Сергей Белоусов . В основе успеха данного фонда лежат знания, опытность и маркетинг.

Стартапы Белоусова имеют победу в конкурсе от The Next Web.

В целом, благодаря грамотной политике и поддержке, детища этого фонда являются успешными (Rolsen, Parallels, Nginx, Jelastic, LinguaLeo).

от 20 % до 40 % , и инвестиции достигают 10 млн. дол.

Венчурный фонд №2. ABRT

/>

Фонд создан в 2006 году Андреем Бароновым, Ратмиром Тимашевым и Николаем Митюшиным . Основная сфера их заинтересованности заключается в инновационных разработках в сфере программного обеспечения.

Свойствами этого фонда является его готовность инвестировать не только в стартап в процессе разработки, но и также в стадии роста и расширения.

В процессе разработки инвестируют до 4 млн. дол, забирая 20 —35 % акций фирмы, а в процессе роста и расширения – до 15 млн. дол в обмен на 15 —30 % акций.

Успешные проекты фонда — Acronis, KupiVIP, Oktogo.ru.

Венчурный фонд №3. РВК (Фонд посевных инвестиций)

Этот фонд является государственным в сфере инновационных научных открытий. Особенностью этого фонда является не слишком навязчивая политика в области управления компании, но для получения финансирования в этом фонде придется тщательно подготовить документацию, ведь он работает совместно с венчурным партнером.

Доля, которую фонд получает за финансирование, составляет 25 % .

Известные проекты — Wobot, «Керамические трансформаторы», «Мембранные технологии».

Венчурный фонд №4. Russian Ventures

/>

Фонд обоснован в 2008 году Евгением Гордеевым . Изначально этот фонд создавался в виде клубного. Основатель фонда профессионал в сфере информационных технологий и прекрасно разбирается в особенностях российского потребителя данного рынка. Стартапы, которые этот фонд подбирает для себя, адаптированы по концепции и климату к российскому рынку.

С 2011 года идет развитие нового вектора – инвестиции в проекты на стадии разработки прототипов. Выкупаемая доля составляет до 20 % и сумма вложенных средств от 35 тыс. дол. до 500 тыс. дол.

Принцип работы этого фонда и его основателя – податливость и быстрота в принятии решения (до 30 минут).

Известные и успешные проекты — Pluso.ru, Okeo, Ogorod.

Венчурный фонд №5. Softline Venture Partners

/>

Основан этот фонд в 2008 году. Его капитал составляет 20 млн. дол. И насчитывает 13 проектов. Его специализация – стартапы, рассчитанные на отечественный рынок, на начальном этапе развития, до уровня расширения.

В 2015 году фонд подписал свою самую большую по сумме сделку на 7 млн. рублей инвестиций в офлайн-сеть Business Family.

Успешные проекты — «Мираполис», ActiveCloud, Daripodarki, Magazinga, Client24.

9. Часто задаваемые вопросы (FAQ) по теме публикации

Разберем некоторые часто встречающиеся вопросы.

Вопрос 1. Кто такие бизнес-ангелы и в чем заключается их отличие от венчурных инвесторов?

Бизнес ангелы – это предприниматели-одиночки, которые вкладывают свои капиталы в начинающиеся проекты.

Первые «ангелы» появились в начале 20 века. Это были любителя театра, которые инвестировали свои деньги в новые постановки и получили доход только в случае успеха спектакля.

Сейчас бизнес-ангелами считаются предприниматели, которые обладают опытом, основанном на успешном развитии собственного дела. Статистика показывает, что это чаще всего мужчины (99 %), имеющие высшее образование или степень доктора и солидный опыт в управлении. А каждый пятый из них – миллионер . (В одной из статей нашего журнала читайте о том, с полного нуля — советы миллиардеров помогут вам достичь поставленной цели).

Приоритетные интересы бизнес-ангелов это информационные и высокие технологии, и интеллект. Свою прибыль они получают при продаже уже увеличенных в цене акций компании.

Принцип работы бизнес-ангелов и венчурных фондов практически одинаковый, так они оба нацелены на конечный результат, но есть и отличия.

Сравнительная характеристика бизнес-ангелов и венчурных инвесторов:

Как видим отличия незначительные . Еще одним свойством бизнес-ангелов является то, что привлечь их к сотрудничеству легче и проще, чем венчурные организации.

Проекты бизнес-ангелов, достигших значительных успехов: Intel, Yahoo, Amazon, Googlе .

Вопрос 2. Кого готовы финансировать венчурные фонды?

С течением времени менялись и сферы интересов венчурных фондов. Если раньше, до середины 20 века наиболее привлекательными секторами с наиболее высокой доходностью были коммерция (нефть, оружие, лекарственные препараты), содержание игорных заведений и т.д . Сейчас интерес для венчурных организаций представляют высокотехнологический сектор , телекоммуникации и здравоохранение .

Венчурные фонды могут иметь как узкую специализацию, так и быть всеохватывающими в зависимости от объемов капиталовложений и стратегии. Они не привязаны к определенному региону.

Также финансирование такими организациями происходит не только на этапе формирования и запуска идеи, а также на стадии расширения и роста.

Венчурные инвесторы не являются пассивными в сфере управления компании, ведь они лично заинтересованы в успешном развитии. Поэтому используют весь свой имеющийся опыт и знания они консультируют компании на всех этапах развития.

Вопрос 3. Как начать инвестировать в венчурный бизнес?

Венчурный бизнес – это очень рискованный вид деятельности, но при этом высокоприбыльный. Есть специальные профессиональные сообщества, обучающие ведению этого бизнеса. Основной уклон делается на поиск , выбор , оценку и специфику финансирования выбранного проекта.

Перед тем как вложить деньги в венчурный бизнес, важно определиться с основными ключевыми моментами, такими как:

• Изучение литературы о венчурном бизнесе , которая поможет разобраться в основных аспектах деятельности;
• Объем капитала , который Вы готовы вложить (здесь опытные венчурные инвесторы посоветуют диверсифицировать риски и сосредоточиться не на одном проекте, а на нескольких);
• Сфера вложения (важно выбрать именно ту, в который Вы имеет практический опыт и знания, так легче будет контролировать и анализировать деятельность, так как сектор Вам знаком).

Если нет нужного количества денег и отсутствует опыт, можно обратиться в профессиональный венчурный фонд или к бизнес-ангелам, которые сделают всю работу за Вас.

10. Заключение + видео на тему венчурного финансирования

Венчурный бизнес, вне всякого сомнения, даже не смотря на высокие риски при финансировании проектов, достаточно популярный и привлекательный бизнес в мире, так как только он может принести сверхприбыль инвестору. Также это некая «спасательная палочка» для новых идей и инноваций. Важно разбираться в его основах и нюансах, для этого мы и написали данную статью.

Наша команда проекта «сайт» надеется, что данный материал поможет сделать правильный выбор и потенциальному инвестору , и начинающему стартаперу . Успехов Вам во всех начинаниях!

Если у вас остались замечания или возникли вопросы по теме, то задавайте их в комментариях ниже. До новых встреч на странница нашего онлайн журнала!

Истории о невероятных историях успеха вызывают у каждого из нас неизменный интерес. Люди богатеют за считанные месяцы. И становятся не просто обеспеченными, а баснословно богатыми. Вряд ли в России найдется человек, который ни разу не слышал о Google, AliExpress или Apple. Еще не так давно это были только идеи креативных людей, которые шли в ногу со временем. Далеко не все способны создавать инновации, зато практически каждый может вкладывать в них деньги, чтобы заработать не меньше автора идеи! Сегодня речь пойдет про венчурные инвестиции!

Творческие люди с большим потенциалом часто не имеют денег для воплощения своих идей в жизнь, поэтому они всеми силами привлекают тех, кто готов финансировать их. За это инвестор получает долю в новом бизнесе и пожинает лавры наравне с разработчиком. Стоит понимать, что делить приходится не только успех, но и неудачи в случае негативного развития событий. Это называется инвестиционные риски!

Венчурные инвестиции: золотая жила или пустышка?

Что же скрывается за этим понятием Venture Investments? Название говорит само за себя! Venture переводится как «рискованное предприятие». Инвестиции – вложения средств с целью получения дохода. В итоге получается: рисковое вложение капитала в инновационные проекты и бизнес-идеи, с целью получения прибыли, которая в случае удачи в разы превосходит доход от любого другого вида инвестиций.

Как показывает практика, убытки от нескольких неудачных стартапов с лихвой покрываются одним удачным! Поэтому существует понятие «венчурный инвестор» — это человек, который финансирует исключительно рисковые инновационные предприятия. Тем, кто не понимает значения термина «стартап», рекомендуем статью .

Venture Investments связывают обычно с инновационными идеями, поскольку только они могут дать по-настоящему высокий доход, который иногда достигает 1000% от вложенных средств. Прочие бизнес-идеи тоже могут отвоевать свое место под солнцем, но они не дадут настолько высокой доходности. Прибыль от инвестиций будет средней по отрасли, даже при условии неполного или слабого насыщения рынка. Только новая идея, которая отвечает на вызовы современности, может «взорвать» и принести создателям огромный успех. В последнее десятилетие самые доходные стартапы относятся к сферам IT, медицины и высоких технлогий.

Рисковые инвестиции имеют ряд характерных черт. Некоторые из них являются сильными сторонами, другие наоборот – слабыми.

• Выгодно обеим сторонам.

Выгода для начинающего стартапера очевидная: под проект будут выделена необходимая сумма, которой у него самого в 90% случаев просто нет. При этом он остается автором (идейным вдохновителем) и получает большую часть прибыли, часто не вложив ни копейки! Для инвестора выгода заключается в том, что вложившись в венчурный проект, он получает долю в очень перспективном бизнесе. Обратите внимание, что профинансировав дело на 100%, редко можно получить больше 50% компании! В стартапах идея ценится выше средств на ее реализацию. Тем не менее, это все равно выгодно!2.

• Финансирование начинается на стадии разработки проекта.

Часто инвестиции нужны уже на стадии «шлифовки» идеи. Когда на руках есть только плановые расчеты будущих финансовых показателей. Это является, пожалуй, одной из слабых сторон. Плановые показатели доходности – это крайне ненадежный показатель. Приблизить его к реальности невозможно по причине того, что бизнес только начинается. Нет отчетности и данных за прошлые периоды, на основе которых можно было бы сделать точный прогноз на будущее. Будьте очень внимательны при выборе объекта для вложения средств, потому что среди стартаперов очень много мошенников, которые предоставят красочный и очень убедительный бизнес-план, а затем исчезнут в неизвестном направлении с вашими деньгами!

• Все финансовые риски ложатся исключительно на инвестора.

Если дело не выгорит, то деньги потеряет только тот, кто их вкладывал. Стартапер не обязан ничего возмещать, так как заранее была известна степень риска. Вкладчик предоставил средства для реализации идеи добровольно, не имея никаких гарантий. Конечно, бывает, что деньги предоставляются в виде кредита на возвратной основе, но это большая редкость.

• Максимально возможная отдача от вложенных средств.

Ни один другой вид инвестирования не принесет такого дохода, как вложение в удачный венчурный проект! Одна удача может с лихвой перекрыть расход от девяти предыдущих неудач! К примеру, компания Google Inc появилась в 1998 году, благодаря инвестиции в размере 100 000$. Через 6 лет в 2004 году ее создатели стали миллиардерами!

• Венчурный инвестор может принимать непосредственное участие в бизнесе!

Дело в том, что стартаперы не всегда бывают опытными предпринимателями, поэтому охотно принимают помощь вкладчика. Их отношения часто выходят за рамки формальных и они сообща трудятся ради успеха дела! Особенно удачно, если инвестор обладает необходимыми знаниями и опытом в предпринимательской деятельности. Он может взять на себя все формальности, а автор проекта сможет и дальше заниматься развитием основной идеи.

• Единство целей!

В венчурном проекте автор и вкладчик не соперничают между собой за захват основной доли бизнеса (контрольного пакета акций), они работают ради достижения общей цели – получения прибыли. Все отношения между ними заранее закрепляются в договоре. Для владельца капитала стартап – это, прежде всего, объект инвестирования, а уже потом собственный бизнес! Поэтому достижение высокой доходности – главная цель, личные амбиции отходят на второй план. Единство создателей всегда наилучшим образом сказывается на развитии дела!

• Нельзя заранее спрогнозировать момент получения прибыли!

Венчурные инвестиции отличают еще и тем, что нельзя предугадать когда будет получена прибыль. Бизнес может развиваться очень стремительно и уже через год начнется распределение дохода между авторами и вкладчиками, а иногда приходится ждать по нескольку лет. Обычно венчурные фирмы юридически оформляют в виде ООО или акционерных обществ, что позволяет легко привлекать дополнительных капитал и перераспределять заработанные средства. Даже если идея сразу получила хороший отклик, первую прибыль обычно не распределяют, потому что за ее счет капитализируют предприятие. То есть доход заново инвестируется и тратится на расширение и нужды деятельности. Когда бизнес перестанет нуждаться в постоянном дополнительном притоке капитала и выйдет на стабильность, тогда начнется выплата дивидендов акционерам.

Венчурные инвестиции в России и мире в фактах!

Факт 1. Мировым лидером в сфере финансирования венчурных проектов, конечно, являются Соединенные Штаты Америки. Объем этого сегмента рынка составляет около 20-30 млрд. долларов ежегодно. Такая ситуация сложилась благодаря серьезной законодательной базе, которая защищает инвестиции.

Факт 2. Ни одна другая страна мира не приблизилась к такому показателю. Если сложить объем венчурных инвестиций таких стран как Гонконг, Великобритания, Австралия, Израиль, то не получится и 15 млрд. долларов.

Факт 3. Оценить реальный объем финансирования венчурных проектов РФ не представляется возможным. Причина тому – сильная взаимосвязь с офшорными инвестиционными счетами.

Факт 4. Самым прибыльной венчурной идеей на данный момент является Alibaba. Его основатель – китайский преподаватель, который создал компанию посредника между продавцами и покупателями. Нельзя не заметить его схожесть с такими проектами как eBay или Amazon, но есть принципиальные отличия. Например, все товары китайского производства, цена на них фиксированная и отсутствует аукцион. На первом этапе инвесторами идейного вдохновителя Джека Ма выступили его друзья, которым не пришлось пожалеть о своем решении. Объем вложений составил всего 60 000 долларов. Для сравнения в 2015 году прибыль составила 77 млрд долларов, что в разы превышает доход от американских аналогов.

Факт 5. На пятки китайцам все же наступают американцы. Вернее американец Марк Цукерберг со своим грандиозным детищем – Facebook. Венчурные фирмы имеют один очень важный показатель, который называется первичное публичное размещение, то есть вывод акций в свободный доступ на фондовую биржу. Чаще всего в СМИ встречается английская аббревиатура – IPO. Важнейшим параметром является стоимость компании в этот момент. Спустя некоторое время аналитики оценивают ее текущую стоимость. Разница определяет успех венчурного предприятия. Facebook на момент IPO оценивалась в 16 млрд. долларов. Спустя короткий промежуток времени стоимость компании составляла уже 104 млрд. долларов.

Факт 6. Лидер сегмента в России – это проект Яndex. Единственная венчурная компания, которая вышла на IPO. До этого компания оценивалась в 8 млрд. долларов, после – всего в 9,8 млрд. долларов.

Субъекты венчурного инвестирования: кто в теме?

Всех кто занимается инвестирование венчурных проектов можно разделить на пять крупных групп:

1. Частные лица.
2. Венчурный инвестиционный фонд.
3. Крупные финансовые структуры.
4. Бизнес-ангелы.
5. Государство.

Венчурный инвестор: один в поле воин?

Речь идет о частном лице, которое готово вложить свои средства в дело, которое ему кажется перспективным. Важный момент заключается в том, что для него это только прибыльная бизнес-идея и не более того. Его не интересует в какой сфере будет функционировать венчурная фирма, главное наличие убедительного бизнес-плана. Деньги, которые вкладывает ВИ, называют венчурным капиталом. Вложение в перспективный бизнес может быть как единоличным, так и покрывать только часть необходимой суммы. По сути каждый из нас, решив попробовать себя рисковых инвестициях становится венчурным инвестором. Важно не путать ВИ с бизнес-ангелами, о сути которых и отличительных особенностях поговорим ниже.

Венчурный инвестиционный фонд: объединяя усилия!

Это один из видов паевых инвестиционных фондах, о которых подробно рассказано в статье .

Объектом инвестиций выступают, конечно, венчурные предприятия. Капитал фонда формируется за счет вложения частных лиц. Речь идет о доверительном управлении, при котором вкладчик не решает самостоятельно в ЦБ каких компаний вложить средства. За него все решает управляющая компания. Стоит отметить, что обычно ей можно доверять. Венчурное инвестиции – это ее профессиональная деятельность, что дает очень хорошие результаты. Кроме того фонды удобны тем, что вложения диверсифицированы. Это означает, что капитал распределен между несколькими стартапами, что существенно увеличивает вероятность успеха вложений.

Кроме того ВИФ очень тщательно выбирают объекты инвестирования. Бизнес-план должен быть очень детальным и грамотным, особое внимание начинающим стараперам приходится уделять обоснованию экономической эффективности. Чаще всего предпочтение отдается тем предпринимателям, которые имеют за плечами опыт успешного создания прибыльного бизнеса.

Частным лицам, которые располагают скромными инвестиционными возможностями, лучше всего обратиться именно в венчурный инвестиционный фонд, поскольку фонд принимает даже небольшие по размеру вложения. При этом капитал получает максимально возможную при рисковых вложениях защиту.

Крупные финансовые структуры: от случая к случаю!

Под финансовой структурой подразумеваются группа компаний объединенная общим руководством с широкой сферой интересов. Например, группа ВТБ, которая насчитывает больше 20 компаний функционирующих в разных сегментах финансового рынка. Такие группы иногда финансируют стартапы. Подобная деятельность редко бывает регулярной. Добиться получения денег довольно сложно. Бизнес-план должен быть по-настоящему обоснованным. Зато для разработчика идеи сотрудничество с таким холдингом очень выгодно тем, что в его распоряжении оказывается огромный ресурс, как финансовый, так и кадровый. Организации подобного рода всеми силами защищают свои инвестиции, поэтому предоставят всю необходимую помощью предпринимателю.

Кто такие бизнес-ангелы?

Такое поэтичное название совершенно не присуще сухой финансовой терминологии. Появилось оно в начале XX века. Бизнес-ангелами называли очень состоятельных людей в Европе, которые вкладывали свой капитал в спектакли. Сейчас таких людей называют в основном продюсерами. А понятие «бизнес-ангел» приобрело немного другой смысл.

Теперь так называют людей, которые вкладывают деньги только в те сферы, которые им близки, где могут быть полезны их собственные навыки. То есть суть инвестирования в случае с ангелами сводится не только к получению максимально возможной прибыли. Важными моментом является практическое приложение своих навыков и моральное удовлетворение от процесса. Именно в этом и состоит главное отличие от венчурных инвесторов. Кто такие бизнес-ангелы? Это миллионеры с прекрасным образованием. Чаще всего они вкладывают деньги в стартапы в сфере высоких технологий.

Конечно, каждый стартапер стремится найти в качестве инвестора именно бизнес-ангела! Потому что в данном случае нет длительных процедур одобрения. Часто все решается в беседе: либо заинтересован, либо нет. Кроме того БА чаще всего финансирует идею в полном объеме.

Государство: через тернии к звездам!

Государство тоже участвует в инвестировании венчурных предприятий. Но чтобы получить эти деньги начинающему предпринимателю приходится преодолевать бюрократические преграды. Нужно достучаться до каждой инстанции, выстоять очереди, составить грамотный бизнес-план. И это все только для участия в конкурсе. А дальше остается надеяться на то, что проект сочтут достаточно убедительным и выделят под него средства. Тут стоит учитывать такой фактор, как взятки. Проект может победить, если вовремя заплатить нужным людям. Поэтому о честности стоит можно забыть.

Венчурные инвестиции: пошаговая инструкция по заработку!

Существует два варианта, как начать инвестировать в венчурные проекты. Все зависит от ваших способностей, желаний и, конечно, возможностей. Так владельцы приличного капитала, которые желают выгодно его разместить могут сделать это самостоятельно. А те, кто не располагают крупной суммой должны будут воспользоваться посредниками.

Вариант 1. Независимый венчурный инвестор!

Итак, если у вас есть несколько тысяч долларов, которые хочется разместить для получения максимальной выгоды, то вот что нужно сделать.

Шаг 1. Выбираем сегмент, в который есть желание вложить деньги.

Безусловно, лучше выбирать то, что вам близко и знакомо. Если вы разбираетесь в программировании, то лучше выбрать стартап, который непосредственно связан с написанием программ или приложений. Дело в том, что вам будет значительно легче оценить реалистичность идеи, ее востребованность и выполнимость. Также сможете оценить какой объем инвестиций понадобится.

Шаг 2. Выбираем проект.

Где именно искать стартапы для первых инвестиций поговорим отдельно. Когда у вас будет уже опыт в венчурном финансировании и по-настоящему крупный капитал, предприниматели сами вас будут находить. Итак, выбрав несколько вариантов нужно оценить их перспективность. Важны такие параметры: стадия бизнеса (начало, выход на прибыль, расширение, стабильная работа), суть идеи, необходимая сумма, финансовые расчеты. Естественно самые рискованные инвестиции те, которые требуется вложить на стадии разработки. Любой инвестор с радостью вкладывается в бизнес, который уже вышел на прибыль и показал свою жизнеспособность.

Шаг 3. Заключаем договор.

Довольно часто приходится инвестировать идеи, которые не оформлены юридически, то есть нет ООО или ОАО. Поэтому оформить это юридически довольно сложно, поэтому лучше всего дождаться создания ЮЛ, после чего вкладывать деньги.

Естественно проще всего на первом этапе создать ООО. В России мало стартапов выходят на IPO, поэтому оформлять акционерное общество не имеет смысла. Дальше возможно три варианта:

• венчурный инвестор становится совладельцем бизнеса с помощью внесения средств в уставной капитал,
• инвестиция оформляется, как заем (процентный, беспроцентный, конвертируемый),
• вливания оформляются с помощью договора целевого инвестирования.

Последний вариант является наиболее рискованным, поскольку нет достаточной законодательной базы для защиты вкладчика. Лучше всего вносить деньги в ООО на стадии его создания, либо оформлять конвертируемый заем, который можно будет обменять на акции компании, если она будет перерегистрирована в акционерное общество.

Шаг 4. Принимаем активное участие в деятельности компании.

Когда все формальности улажены, пора прилагать усилия для успешности своих инвестиций. Для этого следите за всеми бизнес-процессами, помогайте своими знаниями, связями и так далее.

Шаг 5. Получаем прибыль.

В идеальной ситуации компания начнет продавать свои акции на фондовой бирже. После выхода компании на стабильную прибыль, можно продать акции. Скорее всего, прибыль от первоначальных инвестиций составит сотни процентов или даже больше. Такие акции с радостью купят инвесторы, которые вкладывают деньги в инструменты с низким риском.

Если же венчурная фирма останется ООО, то имея долю в бизнесе, вы, так или иначе, получите доход от своих инвестиций. Долю в обществе тоже можно продать в случае необходимости.

Вариант 2. Инвестиции в венчурные проекты через посредников

Тем, кто не имеет достаточно средств для крупных инвестиций, не стоит расстраиваться. Выход есть всегда! Поэтому лучшим для вас вариантом будет приобретение паев в венчурном инвестиционном фонде, о котором мы уже упоминали ранее.

Шаг 1. Выбор фонда.

Шаг 2. Открытие счета в банке.

Шаг 3. Посещение фонда.

Шаг 4. Перевод средств со своего счета на счет ПИФ.

Шаг 5. Получение подтверждения о зачислении на вас депо счет паев.

Шаг 6. Продажа пая, когда цена пая вырастит до желаемого уровня.

Через венчурные инвестиционные фонды инвестировать очень просто. От вас требуется только денежный перевод. Всю остальную работу выполнит управляющая компания и депозитарий.

Где венчурный инвестор может найти подходящий проект?

В начале деятельности инвестор может столкнуться с проблемой поиска подходящего проекта. Трудно предложить вариант, который подойдет каждому, поэтому предложим сразу три.

Вариант 1. Друзья, знакомые, коллеги, родственники.

Наверное, сейчас вы подумали, что ни у кого из них нет отличной идеи для стартапа. Но речь идет не о них самих, а о тех, кого знают ваши знакомые. Существует теория, что все люди знакомы через 6 рукопожатий, поэтому чтобы найти нужно человека общайтесь как можно больше. Возможно, ваши друзья знают человека, который знает человека и так далее. Поиск стартапа проблематичен только в первый раз. Дальше вы просто «обрастете» нужными знакомствами.

Вариант 2. Биржи.

Возможности интернета поражают воображение. Не подводит он и в случае с поиском венчурного проекта. Уже довольно давно существуют площадки, которые соединяют между собой инвесторов и предпринимателей. Такие сервисы-посредники называют биржами. Например, inproex.ru.

Вариант 3. Коллективные инвестиции.

Существует другой вид бирж, которые предлагают проводить все операции по купле-продаже акций венчурных фирм непосредственно на сайте. Вы самостоятельно формируете свой инвестиционный портфель и выбираете в какие проекты вкладывать. Такие площадки предлагают много вариантов ввода/вывода средств, в том числе через электронные кошельки. Ярким представителем бирж долевого участия является ShareinStock.

Венчурные инвестиционные фонды России: ТОП-7 лучших!

Для тех, кто не хочет самостоятельно принимать инвестиционные решения, лучше всего довериться профессионалам и вложить деньги в специализированные венчурные фонды. Мы составили рейтинг лучших, деятельность которых проверена временем.

1. Softline Venture Partners. Компания работает в данном сегменте с 2008 года. Активы ее оцениваются в 20 млн. долларов. Специализируется на стартапах в сфере телекоммуникаций. Имеет за плечами 13 успешных проектов.
2. ABRT. На рынке уже 10 лет. Специализация – стартапы в сфере ПО. Именно этот фонд выступил инвестором таких знаменитых проектов, как KupiVip и Oktogo. Не просто финансирует проекты, а еще и оказывает мощную правовую поддержку.
3. Russian Ventures. Компания существует уже 9 лет. Специализация – IT . Отличительная особенность – быстрое принятие решений об утверждении проекта или отказе в инвестировании. Активы оцениваются в 2,5 млн. долларов.
4. Addventure II. Специализация – интернет-торговля и приложения для смартфонов. Особенность – финансирование бизнеса на ранних стадиях. Предоставляет не только деньги, но еще и нужные связи.
5. Простор Капитал. Работает 7 лет (с 2011 года). Особенность фонда – выбирают только уникальные проекты. Финансировали Дневник.ру – электронную среду для родителей, учеников и преподавателей.
6. Руна Капитал. Довольно успешный фонд. Специализация – технологические компании. Особенность – ставка на человеческий фактор, то есть сотрудники фонда поддерживают тесное общение с разработчиками проекта, предоставляют широкие возможности для обучения.
7. PBK – государственный фонд фондов. Специализация – инновации в научно-технической сфере. Создан в 2009 году. Особенность – не инвестирует на 100%, может выступать только вторым инвестором.

Какому фонду доверить свои средства решать только вам. Важно собрать максимум информации, на основании которой нужно принимать решение.

Начиная с 2000-х годов, в России стал активно развиваться специфический вид бизнеса, который называется венчурный. Слово венчурный пришло в русский язык из английского и означает оно «предприятие» и «риск».

Именно это слово отражает саму суть венчурного предпринимательства работа, которого постоянно связана с большими рисками. Одни компании объединяют свой капитал для того, чтобы дать другой компании денежные средства на развитие различных инновационных технологий.

Многие специалисты, сталкиваясь, с таким видом предпринимательской деятельности начинают путать два определения, которые очень важны для того, чтобы понять истинный смысл венчурного предпринимательства.

Для того чтобы вникнуть в саму суть необходимо будет чётко разграничить для себя такие понятия, как: «венчурный капитал» и «прямые частные инвестиции».

Венчурный капитал компании начинают вкладывать, когда фирма начинает только зарождаться, а вот прямые частные инвестиции даются уже на более поздних стадиях развития данного предприятия.

Инвестиции – это сложения на долгосрочный период денежных средств в экономику с дальнейшей целью получения как можно больше прибыли.

Венчурное финансирование является долгосрочным вкладом денежных средств, а при вложении частных инвестиций дающая компания хочет как можно быстрее оправдать свои вложения и получать в дальнейшем прибыль.

Венчурная компания – это предприятие, которое занимается различными инновациями во всех сферах жизни.

Венчурный капитал – это капитал, который даётся инвесторами других фирм для того, чтобы финансировать новые или находящиеся на грани банкротства фирмы.

Характерные особенности венчурной компании

Венчурные компании очень сильно нуждаются в денежной поддержке на всех этапах своего развития. Потому что даже в самом начале у такой фирмы нет ничего, кроме собственных идей, которые нельзя воплотить в жизнь без хорошего финансирования.

Именно поэтому многие венчурные компании ищут себе подходящего инвестора, который готов будет рискнуть своими денежными средствами.

Инвестиции, которые вкладываются в венчурную компанию, должны даваться на длительный срок. Конечно, весь этот процесс будет сопряжён с большим коммерческим риском, но потом инвесторы смогут получать большую дополнительную прибыль.

Мировая практика показывает, что инвестиции необходимо вкладывать в малые и средние предприятия, которые создают новые технологии или работают в научной сфере. Например, такие ведущие компании, как Microsoft, Apple и другие с самого начала были тоже профинансированы венчурными компаниями.

Говоря об особенностях венчурных компаний, стоит сказать и об особенностях венчурного капитала, потому что именно венчурный капитал и отразит все особенности таких компаний:

1. Компания даёт инвестиции только тем людям,которые предоставляют действительно стоящий проект. В данном случае и инвесторы должны понимать всю рискованность данного проекта и идти до конца вместе с предпринимателем.
2. В большинстве случаев многие проекты такого типа начинают приносить прибыль спустя 6 лет , а то и больше. Поэтому венчурное инвестирование всегда рассчитано на достаточно длительный срок.
3. В основном компании вкладывают свои денежные средства на разработку самых передовых технологий в различных областях науки. Для перспективных проектов существуют венчурные фонды, которые как никто другой готовы инвестировать любой стоящий проект. Даже когда будут, предвидится большие риски.
4. Во многих случаях компании не только вкладывают в стоящий проект большие инвестиции, но и активно участвуют в нём. Помимо вложения денежных средств инвесторы оказывают «молодой» компании всяческую помощь. Например, в управлении, налаживании контактов с другими предпринимателями, ищут рынок сбыта и т. д.
5. Венчурный предприниматель в отличие от стратегического партнёра старается захватить практически весь контрольный пакет акций.

Первоначальный источник капитала венчурной фирмы

Венчурное финансирование всегда проходить через несколько основных этапов.

А их количество будет напрямую зависеть от того на какой стадии развития находится та или иная компания:

1. Предстартовый капитал.
   Предполагает выдачу небольшой суммы денежных средств, которые необходимо на данном этапе развития компании.
2. Стартовый капитал используется для закупки необходимого оборудования и для выпуска первой (пробной) партии товара. Инвестиции на данном этапе развития помогут компании выпускать продукцию и держаться «на плаву». Прибыль отсутствует.
3. На третьем этапе развития фирма только начинается подниматься в гору и набирать нужные обороты.
4. Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в акционерное предприятие.

Следующее действие, которое называется традиционная скупка, предполагает Приобретение прав собственности на другую компанию и перевод её под контроль фирмы. Потом директор принимает решение о полном выкупе предприятия у её нынешних собственников.

Конечно, некоторые предприниматели начинают приватизировать данную компанию, скупая все акции, находящиеся в обороте. Но потом снова делают фирму частной собственностью.

Для каждого этапа финансирования новой фирмы есть свой тип рынка рискового капитала в сфере обращения ценных бумаг.

Основными первоисточниками венчурного субсидирования могут быть множества компаний:

1. Закрытые партнерства с венчурным капиталом
2. Публичные фонды
3. Корпорации
4. Некоторые банки
5. Индивидуальные инвесторы
6. Правительство

Роль венчурных фирм в различных областях экономики

Роль венчурных компаний в различных отраслях экономики никогда не будет одинаковой, потому что каждая фирма по-разному приносит свой вклад в экономику страны.

Некоторые венчурные компании, когда наладят своё производство, начинают продавать или передавать другим более крупным предприятиям. Тогда компания начинается активно развиваться и внедрять в своё производство новые технологии.

Малые и средние предприятия, в которых вложены определённые инвестиции, играют очень важную роль в экономике каждой страны. Небольшие компании могут выполнять роли основного фундамента рыночной экономики, они соединяют все фирмы в единое звено. Именно малые компании не дают создаться в стране так называемой лоскутной экономики — это когда один тип товаров есть в изобилии, а других наоборот — дефицит.

Другая немаловажная роль маленьких компаний в экономики страны – это поддержание здоровой конкуренции. Малые предприятия, в которые вложены инвестиции, способны насыщать рынок различными товарами, а также делать технические и научные процессы.

В России существует очень мало фирм, которые могли бы вкладывать свои инвестиции в достаточно перспективные проекты. Поэтому в РФ начинают приглашать иностранные инвестиции.

Некоторые зарубежные компании охотно начинают вкладывать свои денежные средства в различные разработки, которые проводятся российскими учёными, чтобы потом получать неплохую прибыль или для того, чтобы забрать все себе.

Носкова Елена

В профессии бухгалтера я уже 15 лет. Работала главным бухгалтером в группе компаний. Имею опыт прохождения проверок, получения кредитов. Знакома со сферами производства, торговли, услуг, строительства.

Сегодня перспективы развития любой страны напрямую зависят от научно-технического сектора её экономики. Это правило целиком справедливо и по отношению к России. Её переход из статуса «ресурсозависимого » государства к Hi-Tech экономике стал возможным благодаря модернизации рыночного потенциала и развитию передовых технологий.

И важнейшую роль в этом процессе играет венчурное инвестирование. В современных условиях оно является едва ли не главным источником финансирования инноваций.

Доля программ, финансируемых корпорациями и государством по сравнению с масштабами рынка относительно мала, поэтому возникший вакуум немедленно заполнила частная инициатива.

Венчурные инвесторы дают возможность проявить себя всем перспективным и талантливым разработчикам. Они обеспечивают стабильный приток инвестиций на этапе создания и продвижения технологии, а после того как она начнёт приносить деньги, выкупают свою долю и выставляют её на продажу. В итоге довольны все:

• разработчик реализует свой потенциал;
• инвестор получает профит ;
• экономика страны насыщается перспективными научными разработками .

Венчурные фонды России — национальные особенности

Развитие в России вряд ли можно назвать стремительным. В отличие от стран-лидеров этого направления в бизнесе (как, например, Китай или США ) венчурные фонды России только начинают осваивать рынки. Впрочем, сегодня ситуацию отнюдь нельзя назвать плохой. С каждым годом заключается всё больше венчурных сделок, образовываются новые фонды, а перспективные и высокодоходные направления отечественной Hi-Tech индустрии получают свои инвестиции.

И что радует особенно, частную инициативу в инновационном предпринимательстве, теперь поддерживает государство, оптимизируя законодательную базу и создавая различные поддерживающие программы. Благодаря этому российская венчурная экосистема развивается всё активнее и постепенно наращивает свою долю на мировом рынке.

К примеру, по данным аналитиков Dow Jones Venture Source и Wall Street Journal, ещё 10 лет назад суммарная доля России на мировом рынке венчурных инвестиций составляла 0,3% . Теперь же она поднялась до 8,5% . Что является очень неплохим показателем, учитывая особенности развития этого бизнеса у нас.

Можно сказать, что венчурное инвестирование в Россию было привнесено извне. Его возникновению способствовали не исторически сложившиеся процессы, а продуманные политико-административные решения, которые позволили реализоваться частной инициативе бизнесменов. Этот шаг был сделан государством для того, чтобы привлечь столь необходимые инвестиции, без которых трансформация экономики постперестроечной России протекала бы слишком медленно и неэффективно. Так что, отечественным фондам пока приходится навёрстывать упущенное, отчего и возникло столь заметное отставание.

Венчурный фонд в отличие от других финансовых инструментов отличается высокой доходностью, но и высоким уровнем риска.

Вложиться в венчурный фонд человеку «с улицы » сложно, о таких фондах, как правило, информации минимум, а также они имеют определенные условия для входа частных инвесторов. Для участия в «венчуре » допускаются только физические лица, которые могут инвестировать как минимум 1500 минимальных зарплат. Такой высокий порог требований объясним тем, что в венчурных инвестициях будут принимать участие только те, кто осознает высокие риски и имеет опыт такого рода инвестирования.

Упрекать законы о заведомо высоком пороге вхождения нецелесообразно, инвестирование должно оставаться недоступно для массового потребителя, иначе громкие скандалы с мелкими неопытными инвесторами будут портить всю репутацию.

Как обстоит ситуация сегодня

В настоящий момент венчурные фонды России являются активным участником на мировом рынке. Российские венчурные фонды всё охотнее обращают внимание на зарубежные стартапы и, по мнению экспертов, это уже стало настоящим трендом. Перепрофилированию наших инвесторов на зарубежные рынки способствовал кризис последних нескольких лет, возникший по известным причинам.

По словам члена совета директоров IT-компании LiveTex Евгения Тимко , некоторые крупнейшие венчурные фонды России вообще отказались от рассмотрения российских стартапов, а то и вовсе полностью переехали из страны (как, например, iTech, Flint и некоторые другие ). Каждый российский венчурный фонд старается приспособиться к современным экономическим реалиям, а инвестиции в международные проекты — хороший способ не только остаться на плаву, но и увеличить свои доходы.

Хотя и на отечественном рынке ситуация в целом остаётся нормальной. Если верить данным ресурса Firrma.ru , то в период за 2015–2016 год почти каждый крупный российский венчурный фонд вложился как минимум в один отечественный стартап. Несмотря на активность за рубежом, родной рынок для большинства инвесторов по-прежнему остаётся приоритетным. Так, согласно данным исследования «Венчурный барометр », 92% участников инвестировали в России, причём для 31% опрошенных российский рынок — основное поле деятельности. Более того, появляются также новые венчурные фонды (Winter Capital, АФК «Система, RedSeed ), которые обслуживают преимущественно российский рынок, считая что ситуация для инвестиций сейчас самая благоприятная.

Привлекает это направление и иностранных инвесторов. Исследования ресурса Firrma.ru показывают, что в 2014 г. только пять зарубежных фондов рискнули вкладываться в наши , а в 2016 г. число желающих увеличилось втрое. Всего было проведено 32 инвестиции преимущественно в проекты, связанные с защитой от хакерских атак, искусственными нейронными сетями и технологиями голосовых интерфейсов.

• В целом можно утверждать, что настороженность по отношению к российскому рынку потихоньку спадает, а многие из тех, кто раньше от него дистанцировался, восстанавливают старые связи. Стоимость IT-разработки в РФ гораздо ниже, чем в Европе и США, притом, что качество работы всегда находится на самом высоком уровне.

Крупнейшие венчурные фонды России

Если отсеять бизнес-ангелов, частные фонды, различные инкубаторы, совершившие менее трёх–четырёх инвестиций в российские компании, а также малоизвестные фонды, возникшие совсем недавно, в топ-пятёрку можно внести следующих участников:

1. Runa Capital . Пожалуй, самый крупный российский венчурный фонд, который вкладывается преимущественно в отечественные стартапы. Его основатель Сергей Белоусов прежде всего знаменит созданием одной из популярнейших в мире платформ для размещения облачных сервисов — Parallels. Особой «фишкой» Runa является сильная маркетинговая составляющая. К примеру, скандальный рекламный ролик с эротическими сценами хоть и вызвал негодование некоторых слоёв населения, но цели своей достиг — о Runa заговорили даже на знаменитом TechCrunch. Впрочем, особый пиар фонду не требуется, потому что такие успешные стартапы, как Nginx и LinguaLeo и так создали ему прекрасную репутацию. Доля Фонда — до 40%. Максимальная сумма инвестиций — $10 млн.
2. Admitad Invest . Инвестирование в интернет проекты. По версии firrma.ru в 2017 году фонд попал в первую пятерку.
3. Kite Ventures . Основатель — Эдуард Шендерович, а прославился фонд такими сервисами, как Trends Brands и Ostrovok.ru. Главные сильные стороны Kite Ventures — профессиональная экспертиза в е-commerce, отличные B2B-связи, а также помощь с поиском партнёров и дальнейшим продвижением для каждого проекта. Доля фонда — от 3 до 30%. Максимальная сумма инвестиций — $10 млн.
4. ru-Net Ventures . Основан Леонидом Богуславским, а известен успешными инвестициями в «Яндекс» и Ozon. Доля фонда — в среднем 30–35%.
5. IMI.VC . Крупный российский венчурный фонд, основная специализация которого — игры, социальные приложения и потребительские сервисы. Наиболее успешные проекты — Game Insight и Narr8. Доля Фонда — в среднем 40%. Максимальная сумма инвестиций — миллион долларов.
6. ABRT . Ещё один крупный отечественный венчурный фонд. Основан предпринимателями Андреем Бароновым и Ратмиром Тимашевым. Самые известные бизнес-проекты — KupiVIP и Acronis. Доля фонда — 20–35% на посевной стадии и 15–30% на взлёте. Максимальная сумма инвестиций $4 и $15 млн соответственно.
7. e.ventures. Немецкий фонд. Инвестиции от 100 тыс. до 10 миллионов долларов. Доля 10-49%. Проекты: heverest.ru, сайт Teamo, Pinterest — Pin me.
8. Mangrove . Люксембургский фонд. Инвестиции до 1 миллиона долларов. Доля 25-30%. Проекты: Skype, Drimmi, HomeMe, KupiVIP.
9. Almaz Capital . Основатель А. Галицкий. Область вложения – технологии. Доля 10-40%. Проекты: Alawar, Flirtic, Jelastic.
10. РВК . Государственная организация. Доля 25%. Проекты: мембранные технологии, Woboot, Керамические трансформаторы.
11. Ventech . Французская организация. Доля 10%. Проекты: WomanJournal, Oktogo, Pixonic, Trends Brands.
12. Vesna Investment . Доля 30%. Проекты: shopogoliq.ru, Looksima, Connect2me.
13. Intel Capital . Основатель И. Табер. Инвестирует в технологические проекты KupiVIP, Sapato.
14. Russian Ventures . Основатель Е. Гордеев. Инвестиции стартуют от 35 тысч долларов. Доля 15%. Проекты: кнопки в социальных сетях pluso.ru, Ogorod, Okeo.
15. Venture Angels . Основатель В. Полехин. Успешные проекты: Printio, BioFoodLab, конпка скорого вызова «Кнопка жизни».
16. Mint Capital . Скандинавская организация, основатели У. Перссон и Ф. Экман. Инвестиции до 2 миллионов долларов. Доля 49%. Проекты: эл. словари ABBYY, Gameland, система платежей «Элексент».
17. Softline Venture Partners . Проекты: «Мираполис», ActiveCloud, Daripodarki, Magazinga, платформа для рассылок Client24.
18. Addventure II . Основатель Е. Маслова. Проекты: InSales (выкуп доли интернет-магазина в размере 25% за 50 тысяч долларов).
19. Foresight Ventures . Основатели Д. Ждановски, Е. Левин, В. Свиблов, А. Казаков. Инвестиции от 100 тысяч до 1 миллиона долларов. Доля 25-33%. Проекты: Jelastic, KodSkidki.ru, Yam Labs.
20. Prostor Capital . Инвестиции от 1 до 5 миллионов долларов. Доля 25-49%. Проекты: Дневник.ру, car-fin.ru, Vita Portal.
21. Addventure I . Основатель Е. Маслова. Доля 25%. Проекты: ММО, Wi2Geo, Roomix.

В данный список попали только крупнейшие венчурные фонды России. Всего же на отечественном рынке активно работают более четырёх десятков игроков, которые ежегодно десятки миллионов долларов. Поэтому разработчику перспективного и потенциально успешного проекта в любом случае будет из чего выбрать.

Чего ждать дальше?

Точных прогнозов на будущее пока не берётся давать никто. Однако, предположения есть самые разные. К примеру, аналитики Prostor Capital считают, что в целом ситуация будет развиваться не в самом оптимистичном ключе. Причём это касается как российского, так и западного венчурного рынка. По их мнению, в ближайшее время массово активизируются бизнес-ангелы и фамильные фонды частных инвесторов, которые серьёзно подорвут позиции традиционных венчурных фондов.

Известный российский инвестбанкир и предприниматель Юрий Гольдберг также частично поддерживает эту точку зрения. Правда, по его мнению, падение венчурных фондов произойдёт из-за того, что самые «вкусные» направления заберут себе крупные корпорации и государственные концерны, которые будут тотально доминировать на рынке инвестиций.

Совсем другой точки зрения придерживаются аналитики WSJ и Dow Jones Venture Source . Согласно их прогнозу, венчурные фонды, наоборот, будут демонстрировать рост вместе с влиянием так называемых «гаражных » стартапов. Произойдёт это потому, что крупные корпорации даже при всех своих возможностях будут не способны охватить весь рынок и обеспечить необходимую для современных реалий динамику разработки, а государственные структуры слишком медлительны и бюрократизированы, чтобы осуществлять эффективное управление. Так что у венчурных фондов пока всё будет хорошо. Им достанутся по-настоящему перспективные проекты, в то время как частные инвесторы сосредоточатся на менее значительных вещах.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Фонды венчурных инвестиций в россии

Главная Информация Аналитические статьи Особенности венчурных фондов в РФ.

Заметки финансиста

31.05.2019 — Соглашение с АО «Российский экспортный центр»

Солев заключил соглашение о сотрудничестве с Российским экспортным центром.

25.05.2019 — Первая российско-узбекская выставка

Солев оказал содействие в организации и проведении Первой российско-узбекской выставки.

17.04.2019 — Финансирование проектов в режиме ГЧП и концессии

Этой весной мы предлагаем наши услуги по организации финансирования проектов в режиме ГЧП и.

Подпишитесь на нашу рассылку

Реализованные проекты

• Реконструкция и расширение производственных мощностей компании «Нижнекамскнефтехим»
• Санкт-Петербургский морской торговый порт
• Строительство пищевого комбината
• Пополнение оборотных средств Веневского консервно-молочного комбината (ВКМК)
• Создание инновационного строительного технопарка Казбек (ИСТ «Казбек») на территории Чеченской Республики
• Организация оптовых поставок замороженной рыбы в Россию
• Строительство и эксплуатация многофункционального комплекса «Сочи-Сити» общей площадью 280 тыс. кв.м.
• Реконструкция гостиничных комплексов группы компаний «Диамант»
• Главное всерегиональное строительное управление (ГВСУ) «Центр»
• Расширение деятельности компании «Интеркрос ТК»
• Производство наноструктурированной конденсаторной фольги
• Производство поликристаллического кремния
• Строительство предприятия по переработке золошлаковых отходов угольных тепловых станций
• Модный дом «Елена Шипилова»
• Группа компаний «РОСТПРОДУКТ»
• Строительство загородного пансионата для пожилых людей
• Строительство общественно-жилого комплекса в г.Тюмень
• Пополнение оборотных средств торговой компании ООО «Интеркрос СП»
• Строительство 4-5 этажного офисно-жилого здания с 1-м и 2-м нежилыми этажами и подземной автостоянкой.
• Реконструкция нефтебазы и обустройство нефтеперерабатывающего завода в г. Покачи (Ханты-Мансийский автономный округ – Югра)
• Организация коммерческой скорой помощи в г.Краснодар.
• Запуск нового социально ориентированного печатного издания для пенсионеров и людей предпенсионного возраста
• Реконструкция пивоваренных заводов «Афанасий пиво» и «Пивоварни Ивана Таранова»
• Реконструкция и расширение деятельности Осташковского кожевенного завода
• Расширение торговой сети компании «Мастер-Книга»
• Освоение и разработка Кошильского нефтяного месторождения
• Пополнение оборотных средств Веневского консервно-молочного комбината (ВКМК)
• Освоение и разработка месторождений рудного золота Сухой Лог
• Приобретение и разработка месторождений торфа, создание торфоперерабатывающей фабрики
• Производство бетонных плит и бордюрного камня
• Продажа строительного холдинга
• Перевалочный терминал нефтепродуктов
• Развитие предприятия по переработке древесины
• Пополнение оборотных средств Веневского консервно-молочного комбината (ВКМК)
• Модернизация и расширение асфальтобетонного завода «АБЗ-1»
• Концептуальные подходы к развитию Всероссийского выставочного центра
• Завод по производству лекарственных препаратов против СПИДа
• Модернизация Каменской бумажно-картонной фабрики
• Реконструкция пивоваренных заводов «Афанасий пиво» и «Пивоварни Ивана Таранова»
• Реконструкция и строительство топливного комплекса на базе существующего мазутного хозяйства ЗАО «ПНК «Росбункер»
• Расширение сырьевой базы ООО «ПЕТРОН А» путем приобретения и разработки Падовского и Новодеревенского нефтяных месторождений
• Строительство нефтеперерабатывающего завода в Самарской области
• Создание производства топливных пеллет
• Создание высокотехнологичного производства фанеры
• Расширение производства гранитного щебня
• Строительство завода по производству блоков из автоклавного аэрированного бетона
• Реконструкция и расширение деятельности Осташковского кожевенного завода
• Расширение деятельности компании «Интеркрос ТК»
• Создание когенерационной газовой тепловой электростанции в городе Ейске (Краснодарский край)

Особенности венчурных фондов в РФ.

В статье проанализированы ключевые аспекты работы венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России.

Для анализа особенностей венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России было проведено исследование: представители 11 компаний, управляющих 23 фондами, заполнили предложенные анкеты и при личных контактах прокомментировали некоторые проблемные моменты.

Были проанализированы следующие ключевые аспекты работы венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России:

• Формирование фондов;
• Поиск и отбор объектов инвестирования;
• Механизмы структурирования сделок;
• Пост-инвестиционное управление портфельными компаниями;
• Выход инвестора из компании;
• Основные проблемные моменты в работе венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в РФ.

Основным критерием разделения фондов на венчурные фонды и фонды прямых инвестиций стали инвестиционные приоритеты управляющих компаний. Между фондами прямых инвестиций и венчурными фондами, принявших участие в исследовании, можно провести достаточно четкую границу. Фонды прямых инвестиций управляют средствами от $100 млн., причем, зачастую, эта сумма значительно больше. В одну компанию направляется в среднем $4-10 млн. В инвестиционном портфеле фонда прямых инвестиций оказывается, таким образом, 15-30 компаний.

Фонды прямых инвестиций предпочитают инвестировать в устойчивое развитие – в стадию ускоренного роста. Далее в списке приоритетов – ранний рост и стадия зрелости. С точки зрения отраслевых предпочтений наиболее привлекательны для всех фондов прямых инвестиций растущие традиционные компании.

По конкретным отраслям в центре внимания фондов прямых инвестиций находятся: телекоммуникации, медиа и информационные технологии, потребительские товары (в первую очередь пищевая промышленность), строительство, финансовые услуги, в незначительной степени – сырьевые отрасли и hi-tech.

Венчурные фонды управляют средствами до $30 млн., направляя в одну компанию не более $3 млн., причем в ряде случаев эта сумма может составлять < $1 млн. Приоритетные стадии развития инвестируемых компаний соответствуют классическому определению венчурных фондов: ранний рост, старт, семенная стадия.

В инвестиционных портфелях венчурных фондов, в первую очередь, представлены растущие высокотехнологичные компании. Наиболее популярными отраслями среди венчурных инвесторов являются информационные технологии, нано- и биотехнологии, новые материалы и т.п.

Из числа опрошенных компаний только 4 фонда можно отнести к венчурным. Как правило, опрошенные фонды прямых инвестиций, созданные в подавляющем большинстве случаев при участии иностранного капитала, действуют на российском рынке уже 6-10 лет, в то время как венчурные фонды – до трех лет. Подобный результат подчеркивает тот факт, что в настоящий момент в России существует гораздо больше возможностей для развития традиционных направлений бизнеса, однако в последнее время внимание как российских, так и иностранных инвесторов смещается в сторону инновационных высокотехнологичных компаний.

На сегодняшний день преобладание фондов прямых инвестиций объясняется тем фактом, что существуют широкие возможности по получению высокой прибыли в традиционных секторах экономики при значительно меньших рисках. Венчурное инвестирование, традиционно являющееся более рискованным классом инвестиций, с учетом высоких страновых рисков получает меньшее распространение, чем в странах Европы и США.

Формирование фондов.

Опрошенные фонды аккумулировали средства из всего многообразия доступных источников: начиная с частных лиц и заканчивая средствами фондов. Структура инвесторов большинства фондов является чем-то уникальным.

Как правило, фонды зарегистрированы за пределами РФ. Мнения управляющих относительно трудностей регистрации венчурных фондов и фондов прямых инвестиций на территории России значительно разошлись. Тем не менее, многие отметили сложность регулирования отношений с инвесторами. Помимо этого были названы следующие проблемы:

• отсутствие необходимого законодательства,
• сложный, бюрократический процесс регистрации,
• проблемы двойного налогообложения и относительно высокий уровень налогообложения.

Вопрос о том, какие источники финансовых ресурсов для фондов обладают наибольшим потенциалом, вызвал самые большие разногласия. Единство мнений сложилось относительно наибольшего потенциала иностранного капитала и наименьшего потенциала российских страховых компаний. Другие источники управляющие фондов считают примерно равноценными.

Как бы то ни было, число венчурных фондов и фондов прямых инвестиций, осуществляющих деятельность на территории России, на сегодняшний день очень невелико. Подавляющее большинство управляющих отметили, что конкуренция между фондами является низкой или вовсе отсутствует. Представители лишь нескольких фондов назвали конкуренцию умеренной.

Поиск и отбор компаний.

При поиске и отборе компаний большинство фондов, прибегают к собственному анализу интересующего сектора, чуть меньшее число использует личные знакомства менеджмента и обращения претендентов на получение инвестиций. Венчурные ярмарки помогают в работе лишь примерно 30% фондов. Помимо названных, источниками потока сделок являются конференции, СМИ, местные администрации и внешние консультанты фондов.

Обращения претендентов на инвестиции, как правило, никак не связаны с тем, занимается управляющая компания активным позиционированием (а таких примерно половина из числа опрошенных) своего фонда, или нет.

По мнению 2/3 управляющих менее 20% российских предприятий знают о существовании такой формы финансирования, как прямые инвестиции и венчурный капитал.

Основным критерием выбора компаний является квалификация менеджмента. Следом идут потенциал роста и наличие стратегии выхода. Состав акционеров, прозрачность компании и наличие емкого рынка сбыта являются важными, но уже менее значимыми факторами.

При этом оценка квалификации российского менеджмента оказалась очень низкой. Ни одна управляющая компания не оценила уровень управления как высокий, сопоставимый с существующем на западе. Примерно половина опрошенных считает его средним, около трети – низким, а оставшиеся – высоким, но ниже, чем на западе.

Примерно треть управляющих исключают, что российский менеджмент способен составить качественный бизнес-план, около половины считают это маловероятным.

Наконец, по мнению управляющих, лишь половина претендентов на инвестиции готова рассматривать венчурные фонды и фонды прямых инвестиций как будущих партнеров. А как заметил один из управляющих, «отсутствие должного уважения к чужим деньгам» является одной из основных проблем работы фондов в России.

Структурирование сделок.

Подавляющее большинство фондов предпочитает инвестировать сроком на 3-5 лет, в то время как несколько компаний все же хотели бы осуществлять вложения сроком на 1-3 года. Минимально-приемлемый уровень IRR практически без отклонений находится в пределах 35-40%.

Предпочтения относительно инструментов структурирования сделок выражается в использовании обыкновенных акций, менее популярны долговые обязательства и опционы/варранты.

Пост-инвестиционное управление.

Все опрошенные фонды активно оказывают нефинансовую помощь портфельным компаниям. Одна половина управляющих участвует в пост-инвестиционном управлении 1-2 раза в месяц, другая – 1 раз в неделю. Лишь один фонд делает это реже.

Большинство фондов считают, что получают от портфельных компаний надежную информацию о текущем положении дел, несколько фондов отмечают, что это происходит с большой долей вероятности.

Помимо участия в работе Совете директоров и решения текущих вопросов управляющие компании оказывают различную нефинансовую помощь. Большинство фондов участвуют в привлечении дополнительного финансирования на последующих этапах развития компаний, подбирают управляющих, в том числе топ-менеджеров, помогают в разработке стратегии. Улучшение управления включает постановку управленческого учета, использование информационных технологий и международных стандартов бухгалтерского учета. Помимо указанного на графике стоит отметить содействие портфельным компаниям в создании стратегических альянсов и партнерских отношений как в России, так и за рубежом, превнесение в портфельные компании собственных деловых контактов, привлечение при необходимости внешних консультантов.

Подавляющее число управляющих считает, что в случае нарушения портфельной компанией условий договора, у фонда будет закрепленная юридически возможность получить контроль над предприятием.

Выход.

Примерно 70% управляющих всегда планируют стратегию выхода уже на этапе осуществления инвестиций, оставшиеся стараются делать это, если есть такая возможность. Абсолютно все фонды сошлись во мнении, что наиболее приемлемой стратегией выхода в России является прямая продажа. Первое публичное размещение акций является уже куда менее возможным маршрутом.

Проблемные моменты.

Несколько управляющих полагают, что в работе венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России нет простых этапов, для остальных одни этапы сложнее, другие проще. Практически единодушным является мнение, что самый проблемный этап работы – это выход. Наименьшие трудности сопряжены с пост-инвестиционным управлением. Тщательное изучение скорее является проблемным этапом, а вот поиск объектов для инвестирования и структурирование сделки, являясь острой проблемой для одних управляющих, вовсе не является проблемой для других.

Что, по мнению управляющих, в наибольшей степени препятствует развитию венчурных фондов и фондов прямых инвестиций в России? Существует практически полное единодушие относительно невысокого уровня менеджмента, а вот недостаток подходящих сделок, как было отмечено выше, для одной части фондов является острой проблемой, для другой – вообще проблемой не является. В числе значимых проблем также стоит назвать высокую рискованность вложений, отсутствие капитала для создания новых фондов и административные барьеры.

Наиболее серьезными проблемами стоит считать недостаток квалифицированных менеджеров и отсутствие доступных источников финансирования. В равной степени актуальны нерешенные вопросы интеллектуальной собственности, административные барьеры и коррупция, отсутствие собственных средств у предприятий. Лишь немногие отмечают в качестве препятствия развитию недостаток платежеспособного спроса, практически ни у кого не вызывает сомнений инновационный потенциал страны.

Таковы основные особенности функционирования венчурных фондов и фондов прямых инвестиций. Можно заметить, что российские инвесторы в целом приемлют философию своих европейских коллег, но в то же время различия в экономических системах приводят и к существенным различиям в некоторых аспектах работы фондов.

Однако, мы сейчас не будем останавливаться ни на этих различиях, ни на анализе функционирования фондов вообще. Процесс развития инновационных предприятий на основе венчурного капитала — это процесс взаимодействия двух субъектов. Причем правила этого взаимодействия совершенно очевидно задаются обладателями капитала, венчурными инвесторами.

Список венчурных фондов в России — топ 10 крупнейших на 2020 год

В Европе сегодня наблюдается бум крупных венчурных инвестиций. Лучшие сделки принесли сектору почти 1 млрд евро, обеспечив ряд финтех-стартапов многообещающим будущим. Редакция собрала список из десяти самых активных венчурных фондов в Европе за последние пять лет согласно данным PitchBook.

№1:Speedinvest — 36 сделок

Активы фонда — 200 млн евро. Помимо финансовой помощи, организация может предложить ценный предпринимательский опыт начинающим бизнесменам.

Среди самых значимых сделок фонда — инвестиции в Cashpresso (сервис гибких кредитов в магазинах-партнерах со льготным периодом в 60 дней); FinCompare (маркетплейс, на котором предприниматели могут выбрать лучшие финансовые услуги среди предложений 200+ банков); WeFox (цифровая страховая площадка).

№2: Index Ventures — 35 сделок

Их известными проектами являются BitPay (мобильный биткоин-кошелек), Revolut (мобильный банк); iZettle (провайдер мобильных терминалов для приема платежей со смартфона).

№3: NFT Ventures — 27 сделок

Компания основана в Стокгольме. Занимается инвестициями в рынки стран Северной Европы и Великобритании, расширяя возможности предпринимателей в сфере банковских и финансовых услуг.
Инвестировала в CashMarket (кешбэк сервис); Pensionskraft (онлайн-сервис финансового планирования пенсионных накоплений); Leasify (бесплатное приложение по лизингу автомобилей).

№4: Passion Capital — 25 сделок

Сообщество предпринимателей и менеджеров помогает молодым командам развивать свой бизнес в сфере цифровых медиа/технологий. Фонд уже поддержал 69 стартапов на начальном этапе. Среди них — Monzo (британский мобильный банк); Coinfloor (платформа для торговли биткоинами); Fundstack (CRM для управления рабочими процессами).

№5: Anthemis Insights — 25 сделок

Инвестировала в eToro (инвестиционная онлайн-платформа); Qover (страховые продукты, доступные через открытые API); Bento (азиатский сервис роботов-консультантов).

№6: HV — 23 предложения

Немецкая венчурная компания, которая поддерживает интернет-бизнес. Управляет фондом более 1 млрд евро — эти средства получены от обширной сети международных инвесторов. Фирма имеет богатый портфель проектов. Среди них Spotcap (глобальная площадка онлайн-кредитования); Scalable Capital (немецкая цифровая инвестиционная служба); и (настройка блокчейн-кошельков для различных приложений).

№7:Balderton — 23 предложения

Инвестиционные проекты фонда: Luno (компания, которая занимается покупкой, продажей и управлением криптовалютами, в основном Bitcoin и Ethereum); и (британский сервис P2P-кредитования).

№8: Kima Ventures — 20 сделок

Один из самых активных инвесторов в мире, который финансирует как минимум 2 новых стартапа каждую неделю.

Он уже предоставил финансовые возможности таким стартапам, как: Ledger (аппаратный кошелек для криптоактивов); Assurup (страховая консалтинговая и брокерская фирма); BlueVine (частная компания, предлагающая бизнес-кредиты).

№9: Accel — 20 сделок

Эта американская венчурная фирма поддерживает стартапы на ранних стадиях развития. Заинтересована в технологиях, медиа, инфраструктуре, безопасности и обслуживании клиентов.

Accel инвестировала в Braintree (система онлайн-платежей); Coverfox (менеджер страховых полисов); Check24 (сервис сравнения цен на страхование, путешествия, аренду автомобилей, кредитование).

№10: Point Nine — 18 сделок

Немецкая венчурная фирма является одним из так называемых институциональных инвесторов-ангелов, поддерживающих многообещающие стартапы, зарегистрированные в AngelList. Основное внимание уделяется SaaS, онлайн-площадкам, искусственному интеллекту и криптовалютам. Фонд стремится к долгосрочному сотрудничеству, поэтому не ограничивает свою деятельность инвестициями на ранней стадии.

Среди проектов фонда — Finiata (быстрое онлайн-финансирование для МСБ); Bitbond (глобальная кредитная платформа для малого бизнеса); Mambu (инновационный сервис кредитов и депозитов, основанный на совместном использовании облачных данных).

Итак, ивесторы заинтересованы в финансовых проектах, а капиталовложения в финтех продолжают расти. В прошлом году компании в этой отрасли привлекли рекордную сумму инвестиций. Так, согласно данным платформы CB Insights, финтех-фирмы, финансируемые венчурным капиталом, за 2018 год привлекли $39,57 млрд от инвесторов во всем мире. Этот показатель превышает результат 2017 года на 120%.

Топ-10 крупнейших частных компаний России

Журнал Forbes снова поместил «Лукойл» на первое место в рейтинге крупнейших частных компаний России, выручка корпорации в прошлом году составила 8,036 триллиона рублей, более чем в четыре раза превысив выручку «Сургутнефтегаза» (1,867 триллиона), который оказался на второй строчке.

Всего в рейтинг вошли 200 частных компаний, общая рублевая выручка которых, по данным журнала, за год увеличилась на 22,2%, до 43,7 триллиона рублей. Из 200 участников рейтинга лишь 19 показали отрицательный результат по сравнению с прошлым годом.

• Отмечается, что самый большой рост (в среднем на 60,2%), как и в прошлом году, продемонстрировали угольные компании — цены на уголь в 2018 году продолжали расти и за год в среднем выросли на 10%.
• На втором месте со средним ростом 40,8% оказались строители — 2018 год стал рекордным по продажам квартир, отмечает издание.
• Как поясняет Forbes, в список включены компании, которые контролируют частные собственники (более 50%).
• Дочерние российские предприятия глобальных конгломератов в рейтинг не вошли, но его участниками также стали компании, созданные в РФ иностранцами для работы на местном рынке, или зарегистрированные за границей, но работающие в основном в России.
• Ниже расскажем о 10 крупнейших частных компаниях России.

1. ЛУКОЙЛ

Выручка: 8036 млрд руб.

«ЛУКОЙЛ» — одна из крупнейших в России вертикально интегрированных нефтяных компаний. Занимается разведкой и добычей в 12 странах мира: основные работы сосредоточены в России, Центральной Азии и на Ближнем Востоке.

На долю «Лукойла» приходится около 1% доказанных мировых запасов углеводородов, почти 88% из них находятся в России, большая часть — в Западной Сибири, и около 2% мировой добычи нефти и 2% в ее переработке.

В России доля «Лукойла» по добыче и переработке составляет около 15%, по запасам — около 11%. В 2018 году «Лукойл» ввел в разработку еще 11 новых месторождений.

2. Сургутнефтегаз

Выручка: 1867 млрд руб.

Компания активно развивает разведку, добычу, переработку углеводородов и продажу нефтепродуктов. На «Сургутнефтегаз» приходится 11% нефтедобычи и 7% нефтепереработки в России.

1. Компания работает в трех нефтеносных провинциях: Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской.
2. В 2018 году нефтедобыча на восточносибирских месторождениях составила 9,1 млн т, а доля региона в общем объеме добычи компании достигла 15%.
3. Всего в 2018 году «Сургутнефтегаз» добыл 60,9 млн т нефти — это четвертый по величине показатель в России после «Роснефти», «Лукойла» и «Газпром нефти».

3. X5 Retail Group

Выручка: 1533 млрд руб.

Почти 48% акций X5 Retail Group принадлежит «Альфа-Групп» (Михаил Фридман, Герман Хан, Алексей Кузьмичев и партнеры), более 11% — Intertrust Trustees Ltd (Axon Trust).

В 2018 году группа заработала 28,6 млрд рублей чистой прибыли. В 2018 году компания открыла 2310 новых магазинов, годом ранее — 2934.

Общее число магазинов на конец года достигло 14 431, а в августе 2019 года превысило 15 500.

Выручка X5 Retail Group по итогам 2018 года выросла на 18,3%, а торговые площади — на 18%, до 6,5 млн кв. м.

4. Магнит

Выручка: 1237 млрд руб.

На 30 июня 2019 года в сети 19 884 торговые точки — больше, чем у X5 Retail Group (более 15 000). Большинство из них, 14 231, работают в формате «магазин у дома».

Также в сети 466 супермаркетов и 5187 дрогери (сеть «Магнит Косметик»). Магазины расположены в 3354 населенных пунктах России.

5. Татнефть

Выручка: 910.5 млрд руб.

• Правительство Татарстана владеет 36% обыкновенных акций «Татнефти» и «золотой акцией», которая дает право вето по ключевым вопросам управления компанией.
• Основная ресурсная база компании сосредоточена в Республике Татарстан.
• Но «Татнефть» занимается поиском, разведкой и разработкой месторождений и в других регионах: в 2018 году велась эксплуатация 15 месторождений в Самарской области, двух в Оренбургской области и одного в Ненецком автономном округе.

6. Новатэк

Выручка: 831.8 млрд руб.

«Новатэк» — один из крупнейших производителей природного газа в России.

Компания занимается добычей углеводородов на 18 месторождениях, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов.

В 2018 году «Новатэк» добыл 68,8 млрд куб. м природного газа (9% от общей добычи газа в России) и 11,8 млн т жидких углеводородов.

7. Evraz

Выручка: 806.4 млрд руб.

Evraz входит в число крупнейших производителей стали в мире. В 2018 году компания выпустила 13 млн т стали.

В России Evraz — крупнейший производитель коксующегося угля, в США и Канаде — крупнейший производитель труб большого диаметра и лидер в производстве рельсов.

8. НЛМК

Выручка: 756.7 млрд руб.

НЛМК — крупнейший российский производитель стали: в 2018 году компания выпустила 17,5 млн т. В мире она входит в двадцатку крупнейших производителей стали.

Производственные активы группы находятся в России, США, Бельгии, Дании, Франции и Италии. 95% стали НЛМК производится на российских предприятиях.

9. Норильский никель

Выручка: 733.1 млрд руб.

«Норильский никель» — производитель палладия и никеля и один из крупнейших производителей платины, кобальта и меди. Выпускает также родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу.

Производственные подразделения группы расположены в России — в Норильском промышленном районе, на Кольском полуострове и в Забайкальском крае, а также в Финляндии, Австралии и ЮАР. На конец 2018 года оцененные и выявленные ресурсы компании составляли 2,22 млрд т.

10. Группа компаний Мегаполис

Выручка: 706.7 млрд руб.

Крупнейший в России оптовый продавец табачной продукции работает по эксклюзивным контрактам с Japan Tobacco International (JTI), Philip Morris International (PMI), Imperial Tobacco Group.

Кроме того, он торгует продукцией «Пивоваренной компании «Балтика», а также по контрактам с крупными производителями кофе и чая, энергетических напитков Red Bull.

Фонды Runa Capital, I2BF и Target Global вошли в топ-3 рейтинга самых активных венчурных фондов по версии РВК

iStock

Наиболее активным венчурным фондом на российском рынке в 2018 году международный венчурный фонд Runa Capital. Об этом говорится в ежегодном рейтинге самых активных венчурных инвесторов в России от Российской венчурной компании (РВК).

Фонд Runa Capital занял первое место, инвестировав в 16 проектов. Публично известно лишь о вложениях в компании AppOnboard, Gosu.ai, DigitalGenius и Smava.

Второе место разделили фонды I2BF и Target Global (по 15 инвестиций).

В I2BF публично сообщали об участии в компаниях Octi, CircleLink и Peek Travel, а Target Global объявил о восьми инвестициях (среди них — проекты Doctorly, Правовед.RU и Dreamlines).

Четвертое место в рейтинге самых активных венчурных фондов у фонда Primer Capital (10 проинвестированных проектов), а пятое и шестое места поделили Fort Ross Venture и Gagarin Capital (по 9 проектов). QIWI Ventures и «Фонд бизнес-ангелов «AddVenture» замкнули топ-8 самых активных венчурных фондов.

Александр Фролов

основатель и управляющий партнер Target Global

«Из всех технологических трендов за прошедший год, на мой взгляд, изменения в транспортном секторе были наиболее яркими и значительными. 2019 год должен стать знаковым для рынка. Сразу ряд крупных компаний собираются провести IPO. Среди них, например, Uber, оценка IPO которого ожидается на уровне более $100 млрд.

Венчурные фонды, в свою очередь, намного активнее инвестировали в рынок мобилити чем в предыдущие года. Только в I полугодии 2018 года в России в транспортную отрасль вложили около 2,4 млрд рублей.

Считаю, что рейтинги всегда полезно составлять — они подводят некие итоги и демонстрируют расстановку сил на венчурным рынке».

Рейтинг самых активных венчурных инвесторов показывает, как вели себя основные игроки рынка в 2018 году и как развивались главные тренды в отрасли. Исследование учитывает три вида инвесторов в стартапы: венчурные фонды, бизнес-ангелы и корпорации. В рейтинг вошло 214 участников, количество сделок которых составило 685.

В рейтинг венчурных фондов вошли действующие фонды с российскими основателями и действующие на территории России зарубежные организации, совершившие сделки с декабря 2017 года по декабрь 2018 года. Главным критерием при формировании рейтинга стало количество венчурных сделок за последние 12 месяцев. Рейтинг содержит количество сделок со стартапами, которые предоставили сами фонды.

Российские венчурные фонды предпочитают вкладываться за границей

В 2017 г. российские венчурные фонды нарастили суммы инвестиций в зарубежные активы до $695,8 млн, что почти на 68% больше итога 2016 г. ($413,6 млн), следует из ежегодного обзора венчурной индустрии России Money Tree, подготовленного PwC совместно с Российской венчурной компанией (РВК).

Под зарубежными проектами в 90% случаев подразумевались иностранные компании, нацеленные на зарубежные рынки, а не, например, проекты россиян, формально зарегистрированные в других юрисдикциях, уточнил старший менеджер PwC Александр Кардаш.

Причины кроются в диверсификации портфеля и нацеленности инвесторов на глобальный рынок в условиях «сдержанных темпов роста российской экономики», гласит отчет.

Инвестиции в российские проекты росли до $243,7 млн со $165,2 млн годом ранее. В эту сумму включены и вложения иностранных фондов, доля которых не превышает 5%, уточняет Кардаш. Соотношение вложений в иностранные стартапы и сделок с российскими выросло с 2,5 в 2016 г. до 2,8 в 2017 г., подсчитали «Ведомости».

При сопоставимом числе сделок вырос средний чек инвестиций в зарубежные активы: с $5,4 млн в 2016 г. до $8,7 млн в 2017 г., отмечает инвестиционный директор РВК Алексей Басов. Количество сделок сравнимо – 77 и 80 соответственно.

Фонды инвестировали в зарубежные проекты поздних стадий, где порог входа значительно выше, объяснил Басов.

Например, в статистике отражены инвестиции Flint Capital в раунде на $75 млн в американский облачный сервис WalkMe, $45 млн вложений Grishin Robotics в сингапурский прокат велосипедов Obike, вложения Caspian VC Partners в Hyperloop One в двух раундах на $135 млн, перечисляет Басов.

На российском рынке инвесторы пока отдают предпочтения сделкам ранних стадий с небольшими чеками, рассказывает Басов. Их доля увеличилась с 8 до 14% в 2017 г., гласит исследование.

Одной из причин, почему в России не хватает предложения капитала на зрелых стадиях, Басов называет отсутствие стратегий выхода из таких инвестиций.

В России критически мало представителей крупного бизнеса, готовых покупать стартапы (особенно по большим оценкам), поддерживает старший инвестиционный менеджер венчурного фонда Runa Capital Константин Виноградов.

Выходов через IPO и их перспектив в России тоже практически нет, солидарен партнер отдела инвестиций и рынков капитала KPMG в России и СНГ Максим Филиппов.

Венчурные инвесторы заявляли о смене приоритетов и начали предпринимать попытки нарастить долю иностранных активов в портфеле еще в 2015 г., вспоминает управляющий партнер фонда iTech Capital Алексей Соловьев.

Разные факторы повлияли на идею о том, что рискованно вкладываться в стартапы, ориентированные только на Россию, рассказывает партнер EY Антон Устименко. Санкции ограничили круг стратегических инвесторов, кому можно продать стартап.

Многие собранные в долларах фонды должны обеспечить доходность своим инвесторам в этой же валюте, что затруднительно после девальвации рубля, продолжает Устименко. Замедлился и рост внутреннего рынка, отмечает он.

По его мнению, границы как фондов, так и стартапов, которые иногда считаются российскими исключительно по происхождению основателей, будут стираться и дальше в ходе поиска более высокой доходности.

Венчурные фонды стали активно вкладывать средства в российские инновации

Венчурный рынок начал расти после нескольких лет застоя. За 2017 год его объем увеличился на 48 процентов — до 243,7 миллиона долларов, показал обзор «MoneyTree: навигатор венчурного рынка», подготовленный PwC и РВК. Было заключено 205 сделок — на 21 больше, чем в 2016 году. В первой половине 2018 года состоялось еще 97 сделок на 93,4 миллиона долларов.

Переход венчурного рынка к росту как по размеру, так и по количеству сделок — важный сигнал о постепенной смене настроений инвесторов и адаптации рынка к новым условиям, полагает генеральный директор РВК Александр Повалко. Ключевой вопрос сейчас — удастся ли превратить эту динамику в долгосрочный тренд.

«Российскому венчурному рынку потребовалось несколько лет, чтобы оправиться после геополитических баталий, — рассказал «РГ» президент Национальной ассоциации индивидуальных венчурных инвесторов (бизнес-ангелов), руководитель Клуба инвесторов бизнес-школы СКОЛКОВО Виталий Полехин.

— Тогда зарубежные венчурные фонды, которые составляли ощутимую часть рынка, ушли, глобальные игроки перестали выходить на российский рынок, покупая местные стартапы, российские венчурные фонды переориентировались на более понятные и предсказуемые рынки.

Сейчас они не перестали инвестировать за рубежом, но уже более активно рассматривают и инвестируют и в российские стартапы».

Объем инвестиций в основной капитал в регионах быстро растет

По данным Venture Barome-ter-2017, среднее число чисто российских проектов в портфелях отечественных инвесторов не меняется уже третий год и составляет около 60 процентов.

Большинство экспертов считают, что российских инвесторов за рубежом не ждут, а тем, кто «прорвался», достаются проекты далеко не первого эшелона.

Основная причина неудач — негативное восприятие российского капитала в целом.

Среди наиболее интересных ниш для инвестиций инвесторы называют искусственный интеллект и машинное обучение, финтех, блокчейн и криптовалюту. Наименее интересный сегмент — электронная торговля.

По подсчетам PwC и РВК, средний размер сделки в этом году составляет 1,3 миллиона долларов, лидером по сумме привлеченных инвестиций остается ИТ-сектор (больше 80 процентов инвестиций). Проекты из сегментов промышленных и биотехнологий привлекли 10 и 6 процентов объема инвестиций соответственно.

» Пока все еще плохо себя чувствует венчурный рынок, связанный с био- и промышленными технологиями, — подтвердил Полехин. — В эти проекты все еще плохо инвестируют как участники рынка ранних стадий, так и классические венчурные фонды, а причиной является невостребованность таких проектов российскими корпорациями.

Для перелома этой ситуации необходима не только господдержка на ранних стадиях, но и четкие стимулы госкорпорациям по приобретению технологических стартапов».

Среди наиболее интересных ниш для инвестиций инвесторы называют искусственный интеллект и машинное обучение, финтех, блокчейн и криптовалюту

Авторы обзора обращают внимание на почти двукратный рост среднего размера сделки на посевной стадии — в первой половине этого года он вырос с 0,5 до 0,9 миллиона долларов. Инвестиции на стадии стартапа прибавили 61 процент (с 0,83 до 1,33 миллиона долларов). Средний размер сделки на стадии расширения бизнеса снизился почти на треть (c 2,77 до 1,96 миллиона долларов).

Российские венчурные фонды: итоги и перспективы — Финансовые прогнозы и аналитика

2016 год был весьма неоднозначным для рынка венчурных инвестиций. По данным Forbes, он был неудачным в плане IPO: за последние 20 лет меньше публичных размещений было только в кризисном 2008. При этом 2016 год можно считать первым годом, когда нетехнологические компании стали массово покупать стартапы – достаточно вспомнить Walmart, GM и Unilever.

Американские венчурные фонды

По данным Techcrunch, в “колыбели стартапов”, США, венчурные фонды за прошлый год привлекли колоссальные $ 40,6 млрд. Лучше был только 2000 год, когда венчурные фонды привлекли невероятные инвестиции в размере 101,4 млрд долларов. Но ситуация c IPO не настолько радужная.

Ожидалось, что множество единорогов выйдут на биржу в 2016 году, однако, год для IPO был в лучшем случае не впечатляющим. В США прошло только 31 IPO при поддержке американских венчурных фондов, по сравнению с 76 размещениями в 2015 году и 121 в 2014 году (это на сегодняшний день самое большое число выходов на биржу в новейшей истории).

Впервые с 2008 года ни одно IPO в 2016 году не привлекло более $ 250 млн., и только четыре выхода собрали более $ 100 млн. В частности, в IT-секторе в 2016 году было проведено только 14 технических IPO, по сравнению с 19 в 2015 году. Сказать, что рынок IPO, поддерживаемый венчурным капиталом, замедлился за последние два года, было бы преуменьшением.

Так в чем причина?

По мнению аналитиков, некоторые частные компании, поддерживаемые венчурным капиталом, уклонились от размещения акций из-за боязни “холодного приема”. Рынок двинулся от оценки фирм с позиций роста к поиску устойчивых бизнес-показателей, поэтому не все компании, получающие венчурное инвестирование, могли получить оценку, на которую они хотели бы рассчитывать.

Российские венчурные фонды

Исследование, проведенное Firrma, выявило несколько тенденций на рынке венчурных инвестиций в России в 2016 году.

С одной стороны, рынок стал более оживленным (с 1 декабря 2015 года по 1 декабря 2016 года фонды провели 390 сделок, по сравнению с 313 сделками за аналогичный период годом ранее).

Тем не менее это оживление объясняется ростом инвестиций в иностранные компании, и снижением числа российских сделок примерно на 20%.

Большая часть сделок в 2016 году пришлась на «посевную» стадию, а самым активным инвестором, как и в прошлом году, стал Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ), вложивший в общей сложности $19,2 млн в 91 проект. При этом первая пятерка классических фондов заключила за год в общей сложности 70 сделок, сумма их совокупных инвестиций превысила $160 млн.

Топ 10 самых активных классических фондов по итогам 2016 года

1.Target Global

Венчурный фонд, инвестирующий в проекты потребительного сектора.

• доход компании составляет от $2-3 млн в год
• компания работает в сегменте B2C или B2smallB и стремительно развивается (от 100% в год)
• компанией руководит сильная команда управленцев.

2. Flint Capital

Венчурный фонд, ориентирован на инвестиции в искусственный интеллект, машинное обучение, кибер безопасность, технологии для транспортных средств и транспортной инфраструктуры, и т.д.

• у стартапа есть сложившаяся и эффективная команда с глубоким пониманием целевого рынка.
• компания должна обладать достаточными финансовыми показателями в разумные сроки.
• Фонд нацелен на масштабируемые проекты, ориентированные на быстрорастущие рынки, в частности США, Израиль и Европу.
• У компании есть четкая стратегия “экзита”: cлияние и поглощение (M & A), IPO.

Интересно: В ноябре 2016 года фонд с партнёрами вложили $20 млн в Job Today, мобильный рекрутинговый сервис, созданный россиянами Полиной Монтано и Евгением Мизиным.

3. Runa Capital

Венчурный фонд, который инвестирует в информационные технологии в сфере финансов. С момента создания в 2014 году фонд инвестировал в более 40 компаний в 11 разных странах. Самые известные: Acumatica, Nginx, Zopa.

• Стартап находится на начальном этапе привлечения инвесторов.
• У компании есть рекомендации одного из экспертов фонда.
• Команда, продукт и потенциальный рынок получают положительную оценку экспертов фонда.

4. Almaz Capital

Основанный в 2008 году предпринимателем Александром Галицким, фонд инвестирует в молодые медийные и телекоммуникационные компании в России и СНГ.

• Стартап в поиске инвестиций раунда “А”
• Компания создает продукт в сфере интернет-услуг, цифровых СМИ, eCommerce, мобильных приложений, сетевых продуктов, хранения и управления данными.
• В команде есть “суперзвезды” профессионалы.
• Продукт, потенциальный рынок и модель финансорования получают положительную оценку экспертов фонда.

Интересно: В 2016 году Almaz Capital инвестировал в аналитическую коуч платформу для геймеров Mobalytics (стартап получил $2,6 млн в посевном раунде инвестиций), в сервис совместных поездок Fasten, медиа-платформа для маркетологов и потребителей mynfo (привлекла $6,8 млн в раунде А).

5. I2BF Global Ventures

I2BF Venture Capital – фонд, занимающийся венчурным финансированием в России, США, Азии и Европе. Фокус фонда — бизнес в сфере чистых технологий: Солнечная энергия, биотопливо второго поколения, энергоэффективность, очистка воды, ветряная энергия.

• Компания готова предложить уникальную технологию, которая позволит обойти конкурентов
• Разработка защищена патентами
• Обязательно наличие прототипа или компьютерных моделей
• Компания обладает возможностью для проведения исследований
• Компания обладает серьезным опытом и сильной командой.

6. Maxfield Capital

Фонд, одним из инвесторов которого является Виктор Вексельберг, предпочитает инвестировать в проекты в сфере BigData, новых медиа, e-health, fin-tech и мобильных платформ.

• По словам партнер фонда Александр Лазарев, для фонда важнее всего личность предпринимателя и прогнозы, которые он делает в отношении компании, его команда, а также востребованность продукта рынком.

Интересно: фонд гордится инвестицией в российский стартап Mercaux, создавший Web-сервис для повышения продаж ритейлеров, который уже вышел на международный рынок.

7. AddVenture

Проинвестировавший в проекты Delivery Club, «Небо в алмазах», «Шефмаркет», Medbooking.com, фонд явно отдает предпочтение проектам в сегменте mobile. Сами создатели, Павел Терентьев, Максим Медведев, Сергей Карпов, называют его “фондом бизнес-ангелов” и анализируют 3000 заявок от бизнесменов в год в поисках потенциальных “компаний на миллиард”.

• Широкий потенциальный рынок, перспектива создать компанию с капитализацией более $ 100 млн
• Команда профессионалов, верящая в свой продукт
• Наличие успешных аналогичных продуктов на зарубежном рынке

8. TMT Investments

Созданный основателями РБК, TMT Investments PLC инвестирует в быстрорастущие интернет-компании, в том числе компании Силиконовой долины. Основанный в 2010 году, фонд инвестировал в более 40 компаний, его акции торгуются на Альтернативном инвестиционном рынке при Лондонской фондовой бирже. Основные сферы инвестиций: SaaS, Big Data, E-commerce, Mobile.

• Компании оцениваются с точки зрения возможности масштабирования, потенциала роста и синергии с существующими инвест проектами фонда.

Интересно: В 2016 году TMT Investments впервые в своей истории выплатила своим акционерам дивиденды в размере 10 центов на акцию, общая сумма дивидендов составила $ 2,774,496.

9. ru-Net Holdings

Стратегия ru-Net Holdings – значительное присутствие в российском секторе высоких технологий путем приобретений и органического роста. В портфеле фонда покупка контрольного пакета акций Ozon.ru, пакета акций Yandex, акций компании Vested Development Inc. (VDI), и нескольких других на рынке IT услуг.

• Стартап в поиске инвестиций раунда “А”
• Технология должна быть востребована на рынке, имеющим потенциал для взрывного роста в течение следующих 5-7 лет.

10. Winter Capital

Основной инвестор фонда – владелец холдинга «Интеррос», миллиардер Владимир Потанин. Фонд состоит из 7 профессионалов, управляющих инвестициями в размере более $300 млн.

Интересно: в 2016 году фонд совместно с McKinsey запустил конкурс стартапов “Первая высота” c весьма демократичными требованиями к участию и солидным призовым фондов в $75 000 в обмен на 10% в компании.

Источник http://shadowgold.ru/consumer-loans/venchurnoe-investirovanie-venchurnye-fondy-v-rossii-i-krupneishie.html

Источник http://solev.ru/ru/informatsiya/analiticheskie-stati/2525-osobennosti-venchurnykh-fondov-v-rf.html

Источник http://s7reut.ru/prochee/spisok-venchurnyh-fondov-v-rossii-top-10-krupnejshih-na-2020-god.html

Источник